总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金(jīn)融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足(zú)多元(yuán)化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金融(róng)支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权(quán)市场长(zhǎng)期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完(wán)善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会(huì)的指导(dǎo新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗)下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公(gōng)募(mù)投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标(biāo)的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应(yīng)的(de)风(fēng)险管理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)交易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一(yī)步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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