金融界5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发(fā)布2023年(nián)4月份金融(róng)数(shù)据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万(wàn)亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速(sù)比上(shàng)月末低0.3个(gè)百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融资规模增(zēng)量(liàng)为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发放的外币(bì)贷款折合人民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿(yì)元，同(tóng)比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人(rén)民币存(cún)款减(jiǎn)少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少1408亿元(yuán)，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金融(róng)机(jī)构存款增(zēng)加2912亿元。4月吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思末，外币(bì)存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存(cún)款(kuǎn)减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速评(píng)认(rèn)为，M2同比回落(luò)，主(zhǔ)因居民存(cún)款13个(gè)月以来同比首次转为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中信(xìn)证券点评如(rú)下：在(zài)经历(lì)了(le)一季(jì)度的爆发式增(zēng)长后，信贷(dài)在4月明显(xiǎn)回落。从结(jié)构上来看，居(jū)民部门(mén)再次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企业中长期贷款有(yǒu)较(jiào)强韧(rèn)性。信贷(dài)回(huí)落可能是(shì)因为一(yī)季度(dù)透支了部(bù)分银行信贷额度(dù)和企业信贷(dài)需求，而且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标融资(zī)持(chí)续好转。M2增速在(zài)高基(jī)数下(xià)回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落主因居民(mín)存款13个月(yuè)以(yǐ)来同比首次转为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重回表外资(zī)产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思次转(zhuǎn)负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人存款的流出而非企(qǐ)业活期存款大幅改善，和地产销(xiāo)售(shòu)的再度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(吸潮是什么意思，弄瓦之喜什么意思de)问题，中信证(zhèng)券认为是季节(jié)性波动(dòng)。因为银行倾向于(yú)让理财产品在(zài)季末到(dào)期，使资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然(rán)后(hòu)在下(xià)季初发行新的理(lǐ)财产品承(chéng)接。因此(cǐ)居(jū)民存款在(zài)季(jì)末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许(xǔ)反(fǎn)映了(le)企业(yè)经(jīng)营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商宏观(guān)表示(shì)居民存款减少符合季节性规律。在本月数据(jù)中，居(jū)民端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以4月为例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法从4月数(shù)据(jù)得出类似居民加速偿(cháng)还房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题(tí)，申万(wàn)宏源分析(xī)认为4月(yuè)居民存款减少(shǎo)更可能去(qù)向表外资产，而非消费领(lǐng)域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题(tí)，招(zhāo)商宏(hóng)观表(biǎo)示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依(yī)然明显(xiǎn)。企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民端(duān)中长期信贷出现(xiàn)收缩(suō)。这种(zhǒng)结构特(tè)征(zhēng)反映了(le)居民端在前期购房需求脉(mài)冲(chōng)式(shì)释(shì)放后信心(xīn)仍(réng)然不足(zú)的情况。如(rú)果(guǒ)没有进一(yī)步(bù)的(de)政(zhèng)策支撑，不(bù)排(pái)除居民端新增(zēng)信贷量会(huì)持续维持(chí)在低位。

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