财(cái)联社4月(yuè)28日讯（记(jì)者 吴(wú)雨(yǔ)其(qí)）随着公募基(jī)金2023年(nián)一季报披露完成(chéng)，多位知名基金经理大幅调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)的动向和(hé)投资(zī)方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石(shí)油，刘彦春则加仓海康威视、美的集(jí)团、腾讯控(kòng)股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股(gǔ)份、中际(jì)旭创、澜起科(kē)技(jì)、中国(guó)移动(dòng)、腾(téng)讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常处于(yú)风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒(hán)武(wǔ)纪-U等(děng)概念股。

　　在人工智能大行其道的首季，包(bāo)括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期成长价值的基金经理仍坚守新(xīn)能源，如曾经的公(gōng)募冠军(jūn)刘格菘。

　　有(yǒu)人追逐成(chéng)了风

　　2023年一(yī)季(jì)度，是人工智能的(de)盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该(gāi)与(yǔ)其共舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调仓换股，可(kě)见越来越多的基金经理选择(zé)了前者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是(shì)找死，横竖都是死，不如(rú)搏一(yī)把(bǎ)再(zài)死(sǐ)，也许富贵险中求(qiú)呢”，是行(xíng)业心态的(de)生动(dòng)写(xiě)照。

　　光大证(zhèng)券(quàn)统(tǒng)计数据也(yě)证明了这一点，公募基金一(yī)季度大幅加(jiā)仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元，一季(jì)度大(dà)幅提升(shēng)1163亿元。

　　包括一(yī)直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名(míng)基(jī)金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来看，中(zhōng)欧(ōu)阿(ā)尔法混合一季度(dù)大手笔新进中芯(xīn)国际、上海(hǎi)电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯(xùn)83.67万(wàn)股。其所管(guǎn)的(de)另(lìng)一只中(zhōng)欧研究(jiū)精选混合一季度新进金山(shān)办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点混合一季(jì)度新进中(zhōng)芯国(guó)际、同(tóng)花顺，将寒(hán)武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到(dào)28.53万股(gǔ)，金(jīn)山办公的(de)仓(cāng)位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上述调仓换股中也能(néng)看出葛兰的人(rén)工智(zhì)能投资(zī)方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力(lì)以及终端的应用(yòng)、办(bàn)公(gōng)等(děng)。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操(cāo)作只(zhǐ)是公募基金经(jīng)理加仓(cāng)AI的(de)一(yī)个缩影。从(cóng)各位知名基金经(jīng)理调仓(cāng)动向可以看出(chū)，大家(jiā)都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱(zhù)”的周蔚文也在一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以及相关人工智能的产业趋(qū)势受(shòu)到市场关(guān)注，并(bìng)很快(kuài)扩散(sàn)到(dào)国内产业界，市场聚焦于(yú)上游算力、传输和下游运用，在经济复苏相(xiāng)对温和的情景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各(gè)方资金的追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万(wàn)达(dá)电影(yǐng)新入他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的中欧新趋(qū)势十大重仓股，中(zhōng)欧(ōu)洞见一(yī)年持有则加仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常(cháng)态则加仓(cāng)深信服等。

　　再如谢治宇，海(hǎi)康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重仓股。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子板块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　值得注意的是，此(cǐ)前招(zhāo)商证券(quàn)研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基(jī)金(jīn)大类行业配置比例(lì)一(yī)个很重要的临界值，往(wǎng)往预示着某个板块进(jìn)入过热(rè)阶段。截至2023年一(yī)季度(dù)末，主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与临界值尚(shàng)存(cún)安(ān)全(quán)距离。从(cóng)这点看，基(jī)金经理对(duì)于TMT来说仍称不(bù)上“抱团(tuán)”，仍(réng)有基金经(jīng)理并未(wèi)上车。

　　有(yǒu)人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面，仍有一部(bù)分仍坚守新能源，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的公募状(zhuàng)元刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露(lù)的一季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前(qián)五大重(zhòng)仓股的占比均(jūn)超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概(gài)念股。除此(cǐ)之外(wài)，他还(hái)仍(réng)加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十大重仓(cāng)股。

　　刘格菘在一季(jì)报表达了仍对新能源(yuán)保持(chí)信心，“我们对本产品重点持仓的(de)光伏(fú)、储能、新能源车(chē)方向保持(chí)相对乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基本面优秀(xiù)和(hé)增量价值积累的公司。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值水平已(yǐ)在历(lì)史(shǐ)低(dī)位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被充分(fēn)认知和体现。”

　　再(zài)如(rú)傅鹏博，其管理的睿远成长价(jià)值(zhí)混合前十(shí)大重仓股分别为(wèi)中(zhōng)国移(yí)动、宁德时(shí)代、三(sān)安(ān)光(guāng)电、通威股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该(gāi)基金(jīn)增持(chí)了宁德时代、通威股(gǔ)份、万(wàn)华化学、广汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值得关注的(de)是，加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最多的是光伏(fú)龙头通威股份(fèn)，为60％。

　　李晓星所管的银华(huá)心怡混(hùn)合也加(jiā)仓了新能源，如晶(jīng)科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表(biǎo)示，“我们曾(céng)经提(tí)到了新能源(yuán)板块(kuài)的一些风险点(diǎn)，这些风险点在经过大半年的消化(huà)后，在这个估值(zhí)分位以及股价(jià)位置下(xià)，我们认为新能源板块(kuài)的风险因(yīn)素已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个(gè)时间段，新能源(yuán)非常(cháng)具有吸(xī)引力。在一季度(dù)我(wǒ)们对于电动车、光(guāng)伏、储能、海风(fēng)的一(yī)些标的(de)，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经(jīng)理在AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金(jīn)经(jīng)理章恒在接受(shòu)财联社记者(zhě)采访时提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他(tā)选择(zé)会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去捕捉每(měi)个时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对(duì)于自己看好的行业(yè)，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时候，无(wú)论是基金经理个人还(hái)是投资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即使(shǐ)你再(zài)看好，也要(yào)控制(zhì)持(chí)有(yǒu)比例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基金的王崇一季报表(biǎo)示(shì)暂时无(wú)法预测(cè)其兑(duì)现节奏和时间，短(duǎn)期内(nèi)也很难(nán)在A股(gǔ)找(zhǎo)到明显的受益标的(de)，就没有参与。不过他也(yě)认为这些股票(piào)的估值体系还在(zài)合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分(fēn)析(xī)可知，今年(nián)一季度仍(réng)有(yǒu)不少(shǎo)基(jī)金经理(lǐ)重(zhòng)仓“押注”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板(bǎn)块的(de)未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一部分(fēn)市场人士仍看好AI。

　　国海策(cè)略(lüè)目前仍维(wéi)持TMT为全年市场(chǎng)主线的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续(xù)迎(yíng)来(lái)基本面(miàn)的确认，中(zhōng)微观(guān)层(céng)面上尚有空间(jiān)，估值修复尚未结束(shù)，个(gè)股(gǔ)上是(shì)找机会(huì)的格局(jú)。

　　中金公司研报(bào)指出(chū)，年初(chū)至(zhì)今市场对AI关注度(dù)持续(xù)高企，上(shàng)一(yī)轮行情催化(huà)主要集中于大模(mó)型的突破进展；而(ér)4月(yuè)以来，我们观察到各个领域(yù)的应用厂商(shāng)正加速AI融合(hé)应用产品(pǐn)的研(yán)发和(hé)发布，其中办公场(chǎng)景进展(zhǎn)相对较快，我们(men)预计(jì)5月之后将进入AI应用(yòng)的加速(sù)繁荣(róng)阶(三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容jiē)段。我(wǒ)们持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模型(xíng)三层中建(jiàn)议投资者优(yōu)先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非(fēi)也看好相关板块，他认为，2011年之(zhī)前是周期(qī)的时代，2011年之后是(shì)消费的(de)时代，但未来10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导体(tǐ)板块。

　　不过另一部分市(shì)场人士也指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在A股(gǔ)二季(jì)度投(tóu)资(zī)策略会上提到“今年大(dà)概(gài)率还是一个偏成长风格占(zhàn)优，尤其(qí)是很多科技股在过去几(jǐ)年其实没有(yǒu)太多的表现。以前我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其实(shí)TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表(biǎo)现(xiàn)。今年要(yào)推动数字经济，今年半导体三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容周期要见(jiàn)底(dǐ)，本身今年科技股(gǔ)的机会(huì)是可(kě)以期待的(de)”。

　　不(bù)过，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些波动。AI现在还是(shì)主题投(tóu)资阶(jiē)段不太适合大多数的(de)投(tóu)资者，不适(shì)合在(zài)这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断(duàn)，本轮AI板块(kuài)已进入第一轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节奏(zòu)，预(yù)计本轮后续调整(zhěng)时长(zhǎng)与幅度(dù)有(yǒu)限。对(duì)于(yú)下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望率先(xiān)实现(xiàn)业绩(jì)兑现的环节(jié)，即满足(zú)“自身(shēn)产业周期向上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容