衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国(guó)一季(jì)度实(shí)际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立(lì)即(jí)开始拦(lán)截并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自(zì)动全球定位发(fā)送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家(jiā)电视台(tái)新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生(shēng)在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是(shì)一(yī)次友好(hǎo)的谈(tán)话，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确(què)认准确性(xìng)。上述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交(两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思jiāo)有关执法部门(mén)，出于对(duì)他(tā)们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会(huì)两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的(de)言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有(yǒu)时(shí)会(huì)引发(fā)股(gǔ)市波动。而(ér)且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价(jià)出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现(xiàn)大幅(fú)下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外(wài)盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债(zhài)务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会(huì)议(yì)的临近，美国(guó)第一共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未(wèi)结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目(mù)前(qián)来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间内仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资(zī)者需要(yào)注意(yì)的(de)风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于(yú)后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油(yóu)市场基(jī)本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏(xià)季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来(lái)极大(dà)影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供应面(miàn)的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑(chēng)力(lì)度(dù)变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价或继续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月(yuè)从(cóng)中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃(rán)料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下，预计(jì)后(hòu)市走(zǒu)势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将(jiāng)主要受到原油价格(gé)的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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