如(rú)果要论(lùn)二季度迄今，全球股票市场中最为靓丽的一道“风(fēng)景线”，那么显然非日本股市莫属！

　　周五(wǔ)（5月(yuè)19日），日经(jīng)225指数进一步强势高开逾1％，最高(gāo)触及30924.47点，创下了(le)自1990年8月以来的(de)新高，收(shōu)在30808.35点。在本周早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)，东(dōng)证指(zhǐ)数已(yǐ)经率先创下了1990年8月3日以来的最(zuì)高收(shōu)盘(pán)点位。

　　多组对(duì)比可(kě)以显示出日(rì)股(gǔ)今年以(yǐ)来的(de)强(qiáng)势：东(dōng)证指数年内已累计上涨了逾15％，远远(yuǎn)超过了标普500指数约9％的(de)涨幅。截止(zhǐ)本周三，追(zhuī)踪(zōng)日本股(gǔ)市的最大(dà)规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内(nèi)已上涨了11.8％，而追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩(suō)短(duǎn)到二季度(dù)迄今的短短(duǎn)一(yī)个半月，日(rì)股的涨(zhǎng)幅更是(shì)在全球主要股指中几无敌(dí)手……

　　日股(gǔ)为何能一举领(lǐng)涨全球(qiú)？对(duì)于(yú)许多国际市(shì)场(chǎng)的投资(zī)者而言(yán)，近(jìn)来提到日(rì)股的优异表现(xiàn)，脑海(hǎi)中第(dì)一时间浮现出的，无疑都是(shì)“股神”巴菲特在上(shàng)月(yuè)对日本市场表(biǎo)现出(chū)的强烈投(tóu)资(zī)意愿。正是巴(bā)菲特进一步增持了(le)日本(běn)五大商社仓位，令越来(lái)越(yuè)多的业内人(rén)士开始注(zhù)意(yì)到这一全(quán)球第三大经济体的(de)巨大投(tóu)资机(jī)会。

　　不(bù)过，日股本轮爆发背后的成功秘诀，真的仅(jǐn)仅只是获得了“股神(shén)”的青睐吗？

　　答案显然没那么简单(dān)！事实上，在M&；；G Investments亚太(tài)股票团队(duì)联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出现让日股变得吸引人(rén)。巴菲特(tè)所看(kàn)到的（机会）其实也(yě)正是其他(tā)人眼下正在看到(dào)的，人们对(duì)日股的前景(jǐng)正感到(dào)非(fēi)常(cháng)兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因素在推动着日(rì)股(gǔ)上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资买需(xū)

　　根(gēn)据东(dōng)京证券交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示，外国投资者目(mù)前已(yǐ)经(jīng)连(lián)续第六(liù)周成为了(le)日本股票(piào)的净买家(jiā)。在此期间，外国投资者大举(jǔ)涌入了(le)日股(gǔ)股票和期货市(shì)场，净流入(rù)逾300亿美元，是过(guò)去(qù)10年最大规模的资金流(liú)入(rù)之一。

　　根据交易所的数(shù)据，在截至5月12日的最近(jìn)一(yī)周(zhōu)内，海(hǎi)外(wài)交易者(zhě)又净买入了价值7810亿日元（约合57亿美元(yuán)）的股票和期货(huò)。

　　杰富瑞日(rì)本股票策略(lüè)师Shrikant Kale表示(shì)，自(zì)2012年“安倍(bèi)经济学”时代初(chū)期以来，他就从未见过外国投资者对日本如此感兴(xīng)趣。

　　在欧美银行系(xì)统不稳(wěn)定和信用紧缩(suō)风险(xiǎn)的笼罩(zhào)下，越来(lái)越多的(de)海外投(tóu)资(zī)者似乎看到了日(rì)本股市作为避险地(dì)的“稳定性”。日本股票给人的长(zhǎng)期(qī)低迷印(yìn)象正在减弱，持续稳定在(zài)1美元兑(duì)换130日元的日元汇率、以及股神巴菲特对日本五大商社的增持，也令不少海(hǎi)外投资者对(duì)投(tóu)资(zī)日本产(chǎn)生了更多的兴趣。

　　高盛日本(běn)公司就表示，近来已受到了越(yuè)来越多平(píng)时(shí)不太关注日本(běn)市场(chǎng)的海外投资者的(de)咨询。不少海外投资者在(zài)看(kàn)到(dào)日本股市(shì)的涨幅(fú)超(chāo)过美股后，开(kāi)始(shǐ)调(diào)查其(qí)中的原(yuán)因，他们的建仓(cāng)买(mǎi)入(rù)又进一步(bù)促使股市上(shàng)涨，形成了目前的(de)良(liáng)性循环。

　　一个值(zhí)得留(liú)意的(de)现象是，在巴菲特上月公开表态力(lì)挺日股(gǔ)后，包括(kuò)对冲基(jī)金Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街(jiē)资本也已相(xiāng)继造访日本。这些海外资金有意(yì)复制巴奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(bā)菲特的策略(lüè)，通过低成本(běn)日(rì)元融资押注高股息(xī)日元资产。

　　其实，巴菲特在日(rì)本五大商(shāng)社上的(de)加大投资，也(yě)存在(zài)着在(zài)国际(jì)市场(chǎng)上分散(sàn)投(tóu)资对(duì)象的想法。虽然巴菲奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(fēi)特相信美(měi)国的增长潜力，但过度集(jí)中会产生风(fēng)险(xiǎn)。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首席全球投资策(cè)略师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出(chū)，日本股(gǔ)市(shì)的回报率是在(zài)波动性远低于美(měi)国科技(jì)股的情况下实现的(de)。这意味着日本股市(shì)对美国(guó)投资者来说应(yīng)该颇有吸引力。对美(měi)国债务上限的担忧可能也刺激了一些(xiē)“末日准备者”涌(yǒng)入日本股市，以此作(zuò)为避险手(shǒu)段。

　　法国兴业银行分(fēn)析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周二的一份报告(gào)中也表示，“外资的回归是日本股市(shì)复苏的重要标志。（我们）将继续对日(rì)本股票维持超配(pèi)，并偏向银(yín)行、金(jīn)融和价值股的(de)投(tóu)资。”

　　深层次(cì)的(de)企(qǐ)业治理变(biàn)革

　　当然(rán)，在(zài)海外(wài)投资(zī)者(zhě)今年(nián)对日本产生兴趣之(zhī)前，他们此前在这(zhè)片(piàn)“失(shī)落地带”曾经历(lì)过长达数十年虚假(jiǎ)的(de)曙(shǔ)光和令人失望的低回报。那么这一(yī)次，即(jí)便有(yǒu)着避险和多元化分散投资的需求，他(tā)们又为(wèi)何铁了心一定(dìng)要来(lái)日(rì)本市(shì)场？日本市场的吸引力就一定远超全球其他地区(qū)吗(ma)？

　　这便不得不提日本(běn)市场(chǎng)眼(yǎn)下正经历的一场“蜕(tuì)变”了(le)！

　　金(jīn)融(róng)服务提供(gōng)商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日(rì)本股(gǔ)市本轮上涨的主要原因还源于治(zhì)理标准的提高，以及企业部门推动向股东返还现金。日本多年的公司治(zhì)理(lǐ)改革已开(kāi)始见效(xiào)，这项改革最初(chū)由(yóu)已(yǐ)故(gù)前首相安(ān)倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的派息已大幅增(zēng)加，在截至今年(nián)3月的财年中，日本企(qǐ)业宣布(bù)的回购规模已(yǐ)飙升(shēng)至9.7万亿(yì)日元(yuán)（合714亿(yì)美元(yuán)）的历史最高水平。

　　Rosenberg还(hái)发现，近50％的日(rì)本公司资产负债表(biǎo)上有净现金，而美国的这一比例只有20％多一(yī)点(diǎn)；东证指数成(chéng)分(fēn)股公司(sī)中约有54％的公司股价(jià)低于每股(gǔ)账面价值(zhí)，而标(biāo)普500指数成分股(gǔ)中这一比例仅为7％。单(dān)从市净率(lǜ)等估值指标来看，这就为日本股市提供(gōng)了更坚(jiān)实的(de)底(dǐ)部和更高(gāo)的上限。

　　今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了(le)改变股价跌破每股净资产——市净率低于1倍的情况，还请求(qiú)上市(shì)企业(yè)在意识到资(zī)本成本(běn)的前提下推进经(jīng)营(yíng)并公(gōng)布改善方(fāng)案等。

　　与此相(xiāng)呼应的行动已开始(shǐ)扩大(dà)。4月下(xià)旬，JVC建伍株式(shì)会社推出了力争“早日(rì)实现市净率超过(guò)1倍”的(de)中期经营(yíng)计划和股票(piào)回购(gòu)，股价随后大(dà)涨近4成。清水(shuǐ)建(jiàn)设株式(shì)会(huì)社4月下旬也宣布了(le)上限200亿日元的股票回(huí)购和积极压缩政策(cè)性持股的方(fāng)针(zhēn)，该公(gōng)司股价(jià)随后上涨(zhǎng)了10％。

　　包括软(ruǎn)银、丰(fēng)田汽车(chē)、三菱商事在内(nèi)的日本(běn)龙头(tóu)企业在近(jìn)期(qī)公布财报(bào)时，也均宣布了(le)新(xīn)的股票回购计(jì)划。不少分析(xī)师预计(jì)，到今年5月(yuè)底(dǐ)，各日本上市公(gōng)司的(de)回购规模将进一步创(chuàng)下新纪录。

　　高盛首席日(rì)本股票(piào)策略(lüè)师Bruce Kirk表示：“（东京证交所）主题(tí)正引起许多海外投(tóu)资(zī)者的共鸣(míng)，他们(men)开始看到这方面的有利证据。在(zài)交(jiāo)易所(suǒ)这些变化(huà)的(de)推(tuī)动下，许多公司正(zhèng)在(zài)回购(gòu)股份(fèn)，厘(lí)清经(jīng)常令人困惑的(de)交(jiāo)叉持股，并在定期公(gōng)开(kāi)会议之前与股(gǔ)东进行(xíng)更(gèng)密切的(de)接触(chù)。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证(zhèng)交(jiāo)所的(de)鼓励意味着“过去(qù)两年在(zài)这方面发生的(de)事情比过(guò)去30年还要多”，这(zhè)是股(gǔ)市充满(mǎn)活力表现的最大单(dān)一原(yuán)因。他们(men)对提高股本回报(bào)率有着坚(jiān)定的态度，希望市值上升。

　　宽货币、稳经济

　　最后，日本央行目前依然宽松的货币(bì)政策(cè)和日本相(xiāng)对(duì)稳健的经济(jì)基本面，显然也(yě)对(duì)日股的表现(xiàn)构成(chéng)了提振。

　　尽管新行(xíng)长植(zhí)田和男上月已走马上任，但日本央行暂时仍未改变其大规模的货(huò)币宽松路线。即便日本(běn)通货膨(péng)胀率超过了央行(xíng)2％的目标，但植田和男依然(rán)强调(diào)，“还不能(néng)放(fàng)心地(dì)说通胀（达到了央(yāng)行目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上(shàng)半年还在持续(xù)加息，并已被迫在(zài)物价与经(jīng)济(jì)稳定之(zhī)间作出艰(jiān)难抉择。继续宽(kuān)松的日本央(yāng)行眼(yǎn)下依(yī)然处(chù)于能让海(hǎi)外(wài)投资者放心购买的状态(tài)。

　　日本宏观经济(jì)的表现(xiàn)目(mù)前也相(xiāng)对更(gèng)为稳健。日本内(nèi)阁府17日公布(bù)的数据显示，今年前三个月日本国内(nèi)生产总值(zhí)（GDP）折合(hé)成年率增长(zhǎng)1.6％，创下了近三个季度以来(lái)新高。

　　日(rì)本国家旅游局表示，受益于(yú)中国(guó)放宽旅行(xíng)限制，4月商务和(hé)休闲外国(guó)游客人数从此前的182万(wàn)攀升至195万。高盛(shèng)策略师在报告中指出，考虑(lǜ)到入境旅游业复苏、强劲(jìn)资本支(zhī)出计划和日本(běn)央行持续宽(kuān)松等积(jī)极因素，日本这个世界(jiè)第三(sān)大(dà)经济(jì)体的(de)前景十分强劲。

　　值得一提的(de)是，从经济合作与(yǔ)发展组织的经济(jì)前景指数来看，日(rì)本目前(qián)是(shì)七国集团(tuán)中(zhōng)唯一一个(gè)超过临界线100的。

　　日本第三大在线经(jīng)纪商Monex的首席(xí)策略(lüè)师Takashi Hiroki表示(shì)，日本企业的业绩(jì)似乎(hū)相当不错(cuò)，重要的汽车(chē)行业预计利润将增长。以内需为(wèi)导向的(de)企(qǐ)业正受益于入境游增(zēng)长的前景(jǐng)，而大型(xíng)银行也获得了(le)丰厚的收(shōu)益。预(yù)计(jì)日(rì)本股市到(dào)今(jīn)年年底将进一步上(shàng)涨10％或更多。

　　里(lǐ)昂证券也认为，日本(běn)股市今年的涨势或将延续下去(qù)，因(yīn)盈利(lì)增长、股票回购和估值仍(réng)处于低位吸引了买家，巴菲特的认可、公司治理的改善均提振了市场(chǎng)，而企业财报的不俗表现或有(yǒu)望成为最新的(de)上行催化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色