4月以来，棉(mián)纺织(zhī)市场延续(xù)消费(fèi)旺季强劲(jìn)势头，下游纺企开工负荷高位，加之市场对新年度减产担(dān)忧加重(zhòng)，国(guó)内棉价(jià)持续上涨。而(ér)国外金(jīn)融市场风险隐忧仍(réng)存，消费延续偏(piān)弱局面下(xià)，外棉价格承压运行，导致国内外棉(mián)我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的花价(jià)差不断收(shōu)缩(suō)，最终至4月底(dǐ)5月初结(jié)束了内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以来一直维持(chí)倒挂的格局，近(jìn)期随着国(guó)内棉价连续攀升，价差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内盘表现相对较(jiào)强的原(yuán)因在(zài)于国内供需矛盾更为突出，春节后(hòu)国内需求持续修复，外贸(mào)订单表现也好(hǎo)于预期，叠加新疆天气不利棉花(huā)播种和出(chū)苗，减产预期推动国内棉价(jià)不断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全(quán)球(qiú)棉市供(gōng)需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申银(yín)万国期(qī)货棉花分(fēn)析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯棉花分析师(shī)高(gāo)飞堂告诉记(jì)者， 4月(yuè)以来(lái)，棉纺织市场受消费旺季拉(lā)动效果明显，大多纺企纱线产(chǎn)品库(kù)存低位，开工负(fù)荷保持高(gāo)位运行。据监测，山东主销区4月纺企开(kāi)机负荷达到75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺企所(suǒ)接订(dìng)单排(pái)单时间达到10天，较上月增(zēng)加2天，开工负荷及(jí)订(dìng)单排单时间(jiān)达到(dào)近两年来最高(gāo)水平(píng)。同时(shí)由于大部分纺企纱线产品库存低位，产销压力较小，促(cù)使(shǐ)部分企业增加原(yuán)棉储备库存，为棉花市场消费(fèi)提供了坚强(qiáng)支撑。

　　“尽管棉花(huā)现货价格持续上涨，但(dàn)下游纺(fǎng)企对高价棉花的(de)接受程度并不高(gāo)，仍以刚需采购为主。5月进入(rù)淡季后，下(xià)游订单明显减少，购销也较(jiào)为冷清，棉价的(de)上涨(zhǎng)也并(bìng)未有效传导到(dào)下游，棉(mián)纱、坯布价格近期(qī)均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉(mián)在供应端利多(duō)的(de)推动下强势(shì)上涨。中棉协调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下(xià)降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百分点。4月份(fèn)以来，新疆地区陆续(xù)出现低温(wēn)降雨(yǔ)降雪天气，给棉花(huā)播(bō)种以及出(chū)苗带来了(le)不利影响，进一(yī)步加剧了市场对于新(xīn)我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的年度产(chǎn)量大降的担忧，也为减(jiǎn)产(chǎn)炒作提供了助推剂。5月新(xīn)疆气温快(kuài)速回(huí)升，郑棉一(yī)度回落，但近日新疆地区迎(yíng)来强降雨，部分地区伴随大(dà)风(fēng)和沙尘暴(bào)，可(kě)能会对棉苗生长产生不利影响，再度引发了市场对(duì)于天气的关注，期价(jià)再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新疆地区(qū)棉花播种面积普遍(biàn)下(xià)降，根据我们的调研(yán)结果推算(suàn)，2023年新(xīn)疆棉(mián)花种植面积总(zǒng)计或(huò)下降8.16％。同时，今年春(chūn)播我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的开(kāi)启以来，南北疆气温普遍(biàn)偏低，尤其是北(běi)疆因积温不足，播种时间(jiān)推迟5—7日，加(jiā)之4月中下(xià)旬(xún)及5月初部(bù)分地区出(chū)现大风沙、降雪、冰雹等(děng)极端(duān)天气，导致部分棉田重(zhòng)播，预计新(xīn)年(nián)度(dù)棉苗生(shēng)长进度较去年同期或(huò)推迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响(xiǎng)棉铃(líng)克重，或导致减(jiǎn)产(chǎn)幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再(zài)者就是(shì)行业人士对(duì)新年度(dù)供(gōng)应(yīng)收紧预期增强，普(pǔ)遍(biàn)提高现货售(shòu)卖(mài)价格。4月份国内价格明显上涨，月底(dǐ)3128B级(jí)皮棉(mián)价(jià)格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际上，国(guó)内供应端方面，在意(yì)向(xiàng)种植面积下降和播种期低温(wēn)天气的双重(zhòng)作用下，新年度棉(mián)花减(jiǎn)产概(gài)率大大增加。需(xū)求(qiú)端，目前下游(yóu)纺织企业的开机率维持高位(wèi)，而成(chéng)品库(kù)存(cún)仍位于(yú)历史偏低水平，整体表现尚可，需(xū)求端带来的负(fù)反馈(kuì)并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需求存在走弱的(de)预期，短期对(duì)国(guó)内(nèi)棉价形成一定的压力。但中长期(qī)内需持续复苏的(de)逻辑并(bìng)未改变，中(zhōng)国已经成为支撑全球(qiú)棉花消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份欧美高通胀问(wèn)题持续，使业者担忧持(chí)续(xù)加息的紧缩政(zhèng)策，或(huò)降低(dī)居民对纺织品服(fú)装的消费动力，4月初USDA公布数(shù)据(jù)显示，中国棉(mián)花(huā)消费为794.7万(wàn)吨，环比3月增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨，环(huán)比下降0.58％。此外(wài)，在(zài)4月下旬公(gōng)布(bù)的美棉周(zhōu)度净(jìng)签约量环比下降57％，较4周均(jūn)值下降(jiàng)72％，进一步使(shǐ)市场(chǎng)担忧国(guó)外棉花市(shì)场阶段(duàn)性需求下(xià)滑，外(wài)棉价格也(yě)随之出现下探。

　　5月USDA报(bào)告首次公(gōng)布了对(duì)于2023/2024年度棉市的供需预(yù)测(cè)，将全球(qiú)棉花(huā)产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全(quán)球棉(mián)花消费量大幅调(diào)增144万吨(dūn)至2531万(wàn)吨，最终使(shǐ)得期末库存较(jiào)上(shàng)年度去库(kù)8万吨。“USDA报告整(zhěng)体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将显著复(fù)苏，全球(qiú)棉市供(gōng)需有望(wàng)转强，支撑(chēng)国(guó)际棉价重心上(shàng)移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济(jì)向好预期(qī)下(xià)，棉(mián)纺织市场消(xiāo)费增长明显(xiǎn)，叠加极(jí)端天气对(duì)棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预期(qī)收(shōu)缩，促(cù)使棉企挺(tǐng)价出货意愿增强(qiáng)，国内棉花价格随之水(shuǐ)涨船高；而国(guó)外弱(ruò)预(yù)期背(bèi)景下，消(xiāo)费下(xià)滑，与国内形成明显反(fǎn)差(chà)。

　　据监测，4月初国内外棉花价(jià)差（国内(nèi)棉价-国外(wài)棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实(shí)现自去年4月以来首次转正。截(jié)至5月16日，国内外(wài)棉花价(jià)差延续正值。国内(nèi)棉花价(jià)格(gé)回(huí)归至外(wài)棉价(jià)格(gé)上方(fāng)，或使纺企用棉成本增(zēng)加，后续与外棉(mián)市场(chǎng)的(de)竞争压力或(huò)增加。

　　对于(yú)后市(shì)，李馨认为，下游步入淡季(jì)后需求(qiú)支(zhī)撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性利好，天气(qì)对产量的影(yǐng)响仍有待(dài)观察，郑棉(mián)短期预计宽幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑是大概率事件，今年已有许多轧花厂在(zài)升级(jí)改造(zào)加工设备(bèi)，对于产能持续扩(kuò)张(zhāng)的轧花厂来说，如果棉(mián)花产量面临减少(shǎo)，新(xīn)棉(mián)抢收(shōu)大(dà)概率会(huì)在今年重演，中长期棉价(jià)重(zhòng)心有望继续抬升。

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