随(suí)着一季(jì)报披露(lù)完(wán)毕，有着(zhe)“专业买(mǎi)手”之称的(de)公募FOF最新持仓随之出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，华商新趋势(shì)优选、易方达科瑞、易方达供给改革(gé)三只基金是全市场公(gōng)募FOF一季度持(chí)有只(zhǐ)数最(zuì)多的权益基金，相(xiāng)比去年(nián)四(sì)季度，易方达供给改革取代融通健(jiàn)康产业(yè)，新进(jìn)FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变动上(shàng)看，部分公募FOF继续(xù)超配权益资产，并偏(piān)向成长风格基金(jīn)，有(yǒu)的对阶(jiē)段性涨幅过快的行业做了减仓，增(zēng)加了部分业绩和估(gū)值匹(pǐ)配合(hé)理的行业。

　　谈及后(hòu)市(shì)，多位FOF基金经(jīng)理(lǐ)认为，中期维持对(duì)权(quán)益资产(chǎn)的乐观，国(guó)内宏(hóng)观(guān)经(jīng)济处(chù)于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以(yǐ)及美债利率定价资(zī)产(chǎn)估值修复(fù)等(děng)。

　　华商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方(fāng)达供给改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着公(gōng)募基金旗(qí)下一(yī)季报披露，FOF基(jī)金(jīn)经理新一(yī)季的基金(jīn)配置清单也(yě)重(zhòng)磅出炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新(xīn)趋势优选在一季度末(mò)获26只公(gōng)募FOF重仓买(mǎi)入，从数量上(shàng)看，是目前公募(mù)FOF买入数(shù)量最多的权益基(jī)金，这(zhè)也(yě)是华商新趋势优选第二个季度坐上公募基金“团购(gòu)”榜首，去年末是与融通(tōng)健(jiàn)康产业并列首位。在此之前，则由海(hǎi)富(fù)通(tōng)改革驱动连(lián)续(xù)第五(wǔ)个季(jì)度霸榜。

　　具体来看(kàn)，平(píng)安盈禧均衡配置1年持有、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选(xuǎn)3个(gè)月持(chí)有等基金在一季度均重(zhòng)点配置华(huá)商新趋势优选(xuǎn)基(jī)金，其中更有包括平(píng)安盈禧(xǐ)均衡配置1年持有、平(píng)安养(yǎng)老(lǎo)2035、富国智优精选3个(gè)月持有(yǒu)、嘉实养老2050五年(nián)、嘉实养老2040五年等基金将华商新(xīn)趋势优选作(zuò)为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量上看，一(yī)季(jì)度(dù)末公(gōng)募FOF合计持有华商新趋势(shì)优选基金份额4995.19万份，相(xiāng)比(bǐ)去年末增(zēng)持了17.62万(wàn)份，持有华商新趋势优选的FOF基金数(shù)量(liàng)则相比去年末增加了(le)5只。

　　据相(xiāng)关资料(liào)介(jiè)绍，华商新(xīn)趋势优(yōu)选(xuǎn)基金成立(lì)于2015年(nián)5月(yuè)14日，基金经理周海(hǎi)栋过(guò)往(wǎng)长期以(yǐ)成(chéng)长风格(gé)著(zhù)称，截(jié)止今年一(yī)季度末，成立以(yǐ)来收(shōu)益(yì)率达到355.53％，过去(qù)五年收益(yì)308.35％，业(yè)绩排名(míng)同(tóng)类基金(jīn)第一。

　　Wind数据显示，共有(yǒu)25只公募FOF三季度重仓持有易方(fāng)达科瑞(ruì)，合(hé)计持有份额1.74亿份(fèn)，相比去年末持有的FOF基(jī)金只数增(zēng)加了(le)6只，环比减持(chí)8437.61万份。据悉，易方(fāng)达(dá)科瑞基金(jīn)经理杨嘉文擅长逆势投资，关注估值被(bèi)错杀的个(gè)股，对于(yú)基本面(miàn)坚固或出现好转信号的公司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易方达供给改(gǎi)革在(zài)一季(jì)度新进(jìn)公募(mù)FOF买入只数榜(bǎng)前(qián)三(sān)。Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)20只公募(mù)FOF三季度重仓持有易(yì)方达供给(gěi)改革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相(xiāng)比去(qù)年(nián)底持(chí)有的FOF基金只数(shù)增加(jiā)了13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达供(gōng)给改革基金经理杨宗昌是化学博士，有过(guò)多年化工研究经验，他坚持在熟悉的行(xíng)业内(nèi)把握投资机会，并通过(guò)努(nǔ)力不断(duàn)扩大(dà)能力(lì)圈，目前行业(yè)配置更趋均衡。

　　从(cóng)增持榜单来看，据(jù)Wind数据统计，被动指数基(jī)金(jīn)增持前三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)光伏产(chǎn)业(yè)ETF、广发(fā)中证(zhèng)全指信息技术(shù)ETF、华夏恒(héng)生科技ETF；灵活(huó)配(pèi)置混(hùn)合基金中，汇添富科技创(chuàng)新、易方(fāng)达(dá)供给改革、易方达新(xīn)兴成长位列增(zēng)持份额前三；偏股混合基(jī)金增持前三则被易方达信息(xī)产业(yè)、财通(tōng)资管健康产(chǎn)业、中欧碳中和占据；股票(piào)基金增持前三分别为中欧信息产业、汇添(tiān)富(fù)外延增长主题(tí)、华夏智胜先(xiān)锋；平(píng)衡基(jī)金增持(chí)前三(sān)则是(shì)交银定期支(zhī)付(fù)双(shuāng)息平衡、摩根双核平衡、易(yì)方达平稳增长；偏(piān)债(zhài)混(hùn)合(hé)基金(jīn)增持(chí)前三(sān)依次为易方达周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释安盈回(huí)报、安信民(mín)稳增(zēng)长、创金合(hé)信鑫祺。

　　权益仓位偏向成(chéng)长风格(gé)

　　减持涨幅过高行(xíng)业配置比例

　　一季度A股(gǔ)市场(chǎng)整体表现相(xiāng)对(duì)较好(hǎo)，但行业(yè)分(fēn)化较(jiào)大(dà)。受益于数字经济(jì)政策(cè)的(de)提振与人工智(zhì)能主题的不断发酵，科(kē)技板块(kuài)涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)；而(ér)地产和新(xīn)能源等板块表(biǎo)现较弱。从(cóng)一季度披露的(de)情况上(shàng)看，部分FOF基金经理继续超配权(quán)益仓位，并向(xiàng)成长风格偏(piān)移，也有部分FOF基金经理(lǐ)在(zài)一季度末对涨(zhǎng)幅(fú)过高行业基金(jīn)进(jìn)行了(le)减仓， 增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的行业。

　　长期业绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金(jīn)经理林国怀在一季报中表示(shì)，本季度基金主要进行(xíng)以下操作：1、持(chí)续维持权益资(zī)产的仓位略高于(yú)权益(yì)配置中枢(shū)；2、逐步提升组合中成长型(xíng)基金的配置比例(lì)，同时适度降低价值型基金(jīn)的配置比例；3、逢(féng)高减持部分转(zhuǎn)债品种(zhǒng)，增(zēng)加其他确定性较高的绝对收益或相对收益(yì)基(jī)金(jīn)品种；4、继续根据既定的(de)策(cè)略参与股(gǔ)票定增(zēng)、大(dà)宗交易等投资机会，减持(chí)解禁的股票。

　　组(zǔ)合风格上，目(mù)前(qián)权益(yì)部分依(yī)然保(bǎo)持(chí)略超配价值风(fēng)格，但偏离幅度已显(xiǎn)著下降，保持一贯的“略偏左(zuǒ)侧”和“适(shì)度均(jūn)衡”的配置(zhì)策略，通过(guò)积(jī)极挖掘市(shì)场上相对(duì)收益和绝对(duì)收益的(de)投资机会不断增厚组(zǔ)合收益，通过“多资产、多策略”的(de)方式来平滑组合波动(dòng)，努(nǔ)力将该基(jī)金呈现(xiàn)为“相(xiāng)对稳定的‘贝塔’和相对确(què)定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国城镇发(fā)展(zhǎn)、博时标(biāo)普500ETF新(xīn)进兴全(quán)安泰前(qián)十大重仓基金，富国信用债、万家安弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经理对全年市场的主(zhǔ)线判断不是(shì)很清(qīng)晰，因此组合整体上除了向小市值(zhí)成长(zhǎng)风格有一定偏离外，其他方(fāng)面没有明显的偏(piān)离，整体上比较均衡。随着(zhe)近期(qī)政(zhèng)策方向(xiàng)的明朗，基金(jīn)经理对今年全(quán)年股票市(shì)场的主要(yào)方向逐(zhú)渐有了较明确(què)的判断，在(zài)操(cāo)作上，本(běn)基金在 1 季度，逐渐(jiàn)增加了低(dī)估值(zhí)价值风格基金和股(gǔ)票，以及与数字经济相(xiāng)关的基金和股(gǔ)票，未(wèi)来(lái)计划(huà)视相关板块的估值水平变化做(zuò)动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧(ōu)预(yù)见养老2035三年今(jīn)年一季度(dù)的(de)主要持仓仍然坚持(chí)长(zhǎng)期(qī)资产(chǎn)配(pèi)置策略，但(dàn)继续对部分主动权益基金进(jìn)行了分(fēn)散(sàn)和优化(huà)，在一季度(dù)股票市场(chǎng)整体小幅上涨但行业之间分化(huà)巨大(dà)的(de)市场中，基于(yú)对长(zhǎng)期基本面、行业景气度(dù)、估(gū)值、性价比等的判(pàn)断，对(duì)行业(yè)风格的持仓(cāng)结构进行了(le)小幅调整(zhěng)，减持部分(fēn)涨幅较高的行业基(jī)金，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内表现领先(xiān)的平安养老2045一(yī)季报中表示，报告期(qī)内，基金整体保持(chí)中(zhōng)枢附(fù)近的权(quán)益仓位，但(dàn)内部结(jié)构(gòu)有所调整。债券方(fāng)面，适当增加固收仓(cāng)位的弹性，其他以现金管理为(wèi)主；权益方面，基于不同(tóng)板块的基本(běn)面和估(gū)值性价比，略加仓港(gǎng)股(gǔ)基金，减仓美股基金，A 股(gǔ)减仓(cāng) TMT 持(chí)仓兑现部分收益。整体而(ér)言，通过动态再(zài)平(píng)衡，保持组(zǔ)合(hé)处于稳健均衡(héng)状态，重(zhòng)点关注一季报超预期的方向。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季度适度降低了深度价值(zhí)和价值质(zhì)量等偏价值策略(lüè)的基金的(de)超配比例，继续超(chāo)配(pèi)偏小盘风格(gé)的基金，适度增加了偏成长策(cè)略(lüè)的基金的(de)配(pèi)置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业经历过去几年的(de)大幅调整，处于“三(sān)低”类资产（景气周期低位(wèi)、低估值、低拥挤度(dù)）的范畴，1季度(dù)逐步(bù)加仓了偏科技成长策(cè)略基金的配(pèi)置比例(lì)。不(bù)过仍然(rán)选择那(nà)些(xiē)能够长期拿得(dé)住的基金，很少去(qù)追逐那(nà)些(xiē)短期大幅度上涨(zhǎng)的、最(zuì)亮眼的科技(jì)基金。在(zài)不同(tóng)地域的投资方面(miàn)，在市场大幅反弹(dàn)后，小(xiǎo)幅(fú)降低了港股基(jī)金的(de)配置比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权益类资产年(nián)度(dù)目(mù)标配(pèi)置(zhì)比例为(wèi)70％。截至一季度末(mò)，基(jī)金的权(quán)益(yì)类资产实际配置比例为71％，相对年度目标(biāo)配置比例战术型标配(pèi)，对(duì)阶(jiē)段性(xìng)涨幅过快的行(xíng)业做(zuò)了减仓，增加了部(bù)分业绩和估值匹配合(hé)理的(de)行业。

　　富国(guó)智优精选3个月(yuè)持有一(yī)季(jì)度操作上(shàng)围绕(rào)经济增长和政(zhèng)策支持方向(xiàng)作为调整(zhěng)配(pèi)置主要方向，组合主要(yào)提高了中小盘暴(bào)露、加大对于(yú)业绩预期增速较高(gāo)板块的配置，并通过优(yōu)选(xuǎn)选股alpha较(jiào)高、稳定性较好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期(qī)信贷和消费者信心等方面的(de)观察(chá)，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益资产维持超配(pèi)状(zhuàng)态，结构(gòu)上(shàng)均衡配置于：受益于(yú)顺(shùn)周期(qī)低(dī)估值的金融周期板块、受(shòu)益于社(shè)会经济活动趋(qū)于正常的消费医药(yào)板块，以(yǐ)及(jí)受益于产(chǎn)业周期见底及国(guó)产(chǎn)替代的科技制造板块上。

　　权益市场仍(réng)将有所作为

　　关(guān)注(zhù)确定性(xìng)和未(wèi)来发展方向的机(jī)会

　　目前(qián)A股市场行至3300点附近，未来市(shì)场存在哪些风险(xiǎn)和机(jī)会(huì)？如何寻(xún)找投资主线(xiàn)？FOF基(jī)金经理们(men)也在(zài)一(yī)季报中提到了对当下(xià)的思考(kǎo)。

　　南方基(jī)金(jīn)鲁炳(bǐng)良认为，展望后市(shì)，随着(zhe)经济(jì)数(shù)据真空期的度过，国(guó)内大(dà)类资产复苏预期进入验证阶段。中期维持对(duì)权益资产的(de)乐观，国(guó)内宏观经济处于底(dǐ)部向上修复的(de)状态，且市(shì)场估值压力仍较(jiào)小，战略上将推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨。结构上(shàng)主要关注以(yǐ)下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资）以及(jí)美(měi)债利率定价资(zī)产估(gū)值修复。从(cóng)确定性和未来发展方(fāng)向角度出发(fā)，关(guān)注 TMT 中信息(xī)安全、数字经济(jì)和新技术领(lǐng)域。大复苏(sū)中在大消费板块内重点(diǎn)关注航空出行供需格局和(hé)票(piào)价弹(dàn)性带(dài)来的潜在超(chāo)预期机会。投资端关注地(dì)产链以及一带一路带动下(xià)的部分细分领域配置(zhì)机会。

　　摩根锦程积极成长养(yǎng)老目标(biāo)五年基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰表示，对(duì)于国内权益来讲，当前历史(shǐ)估值分位(wèi)、相对债(zhài)券资产的估值(zhí)处均(jūn)在具备吸引(yǐn)力(lì)的水平，为长期投资(zī)提供一定(dìng)安全边(biān)际。年内经济修复是确定(dìng)性(xìng)的，节奏与(yǔ)幅度上(shàng)虽有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，但政策仍有(yǒu)相机(jī)抉择加码托底的(de)空间(jiān)。结构上，维持此前判断，关注受益于稳内需政(zhèng)策加码的领域，包括地产(chǎn)链、政(zhèng)府支出或补贴可能增(zēng)加的基建、信创、自主(zhǔ)可控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化(huà)的(de)成份，对(duì)交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的态度，后续会(huì)持续关(guān)注新技术对经(jīng)济各个领域的(de)影响；对消费服务业来讲，去(qù)年博弈情(qíng)绪已较(jiào)浓，二季度市(shì)场(chǎng)对其关注度(dù)有望随着节(jié)日出行(xíng)、消费(fèi)数据(jù)改(gǎi)善(shàn)而增(zēng)加。

　　景顺长城养老目标(biāo)2035三年持有基金经(jīng)理薛显(xiǎn)志、江虹表示，权益市场来(lái)看，当前中国经济(jì)处于复苏早期，2月以(yǐ)来市场的下(xià)跌(diē)属于“放开交(jiāo)易”、春季躁动后的正(zhèng)常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方(fāng)面(miàn)均能有(yǒu)所作为(wèi)，基(jī)本面的总(zǒng)体改(gǎi)善(shàn)能(néng)激活市场的(de)生态，市场(chǎng)会不断寻找基本(běn)面改(gǎi)善(shàn)的诸(zhū)多(duō)细(xì)分方向。结构(gòu)方面，市场一(yī)季度已找出“中特+”、数字(zì)经济(jì)两条主线。4月份开(kāi)始，估(gū)计(jì)市场会(huì)围绕各行业受益改善幅度，不断挖掘一季报(bào)超预期、全年指(zhǐ)引较(jiào)好的细分方向。同时(shí)，因处于(yú)复苏(sū)阶段，顺周期方向也会(huì)存(cún)在(zài)机会(huì)。

　　鹏华基金孙(sūn)博斐(fěi)表示，未来持续关注(zhù)以下三个方向：一是顺周期低估值板块具备长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)，此外(wài)，关注央国企改革能(néng)否(fǒu)带来(lái)相关行业、企业(yè)基本面的改(gǎi)善(shàn)，并打开估值提升的空间。

　　二是消(xiāo)费医药板块的场景(jǐng)复苏(sū)逻辑较为周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释确(què)定，比较而言(yán)，医药板(bǎn)块的估(gū)值性(xìng)价比更高(gāo)。三(sān)是(shì)科技制造板(bǎn)块，特(tè)别(bié)是国(guó)产替(tì)代的(de)关键环节，是长(zhǎng)期关注(zhù)的方向。短周期来看，半导(dǎo)体行业(yè)可能在下半(bàn)年周期(qī)见(jiàn)底，计算机行(xíng)业的景气(qì)度(dù)相较于去年也是大(dà)幅改善。而人工智能等技(jì)术的突破，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释