大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新能(néng)源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的配置权重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的(de限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗)特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设备及(jí)新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗cì)和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率(lǜ限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗)创新高。如果今(jīn)年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大(dà)产业趋势以政(zhèng)府支持力(lì)度进一(yī)步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是(shì)因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市(shì)场而(ér)言(yán)，或代(dài)表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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