投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工(gōng)智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破(pò)万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的(de)工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股(gǔ)票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云(yún)计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末(mò)的(de)数据来看(kàn)，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要(yào)集中在能投资(zī)海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国(guó)际金融报(bào)》记者(zhě)，国内(nèi)AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心(xīn)业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达(dá)和(hé)微软在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋(qū)势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破口(kǒu)。能够率先(xiān)建立起良好商业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大(dà)赢(yíng)家。显然，微软、英伟达(dá)已具备(bèi)这些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期基本(běn)面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故事看起(qǐ)来(lái)很美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其(qí)上(shàng)涨并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块(kuài)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代表的算力(lì)芯片业务快(kuài)速(sù)增(zēng)长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而(ér)从未(wèi)来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽(jǐn)管目(mù)前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较大差异(yì)。在(zài)操作(zuò)中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低位或调整(zhěng)一定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投(tóu)资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关(guān)注(zhù)业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。在(zài)具体投资的(de)时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资(zī)标的(de)，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散(sàn)配置，不(bù)要将资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛道。

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