在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)电池厂商们近(jìn)期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来(lái)的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万(wàn)元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区间(jiān)可能形成振荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在(zài)一(yī)季(jì)度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今(jīn)年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季(jì)报(bào)显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占(zhàn)总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公(gōng)司在江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一(yī)季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到拙荆是什么意思，拙荆是什么意思，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券拙荆是什么意思，拙荆是什么意思近期(qī)在一份(fèn)研(yán)报中指出，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本身库存不足1个月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过(guò)程(chéng)中，国轩(xuān)高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外(wài)销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池(chí)更高(gāo拙荆是什么意思，拙荆是什么意思)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动(dòng)力电(diàn)池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需求预计(jì)会在下半年放量，而(ér)国(guó)内大(dà)储(chǔ)市场方面(miàn)，今(jīn)年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间(jiān)比动(dòng)力(lì)电池(chí)上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求(qiú)量大(dà)于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季度以后，目前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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