大型(xíng)股推动了2023年(nián)的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况(kuàng)可能不会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼(bī)近(jìn)，这些(xiē)市场领军股现在面临(lín)的(de)抛售风(fēng)险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目前为(wèi)止，股市一直保持(chí)稳定，更多(duō)的是向优(yōu)质资(zī)产和现金(jīn)转移，这(zhè)种情况比我们想象(xiàng)的(de)要持续得(dé)长一些(10克是几两xiē)，但我(wǒ)们仍(réng)然认为，最终股价将更全面地(dì)反映经(jīng)济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势头集(jí)中在一个领域，因此(cǐ)只(zhǐ)有少(shǎo)数(shù)几只大型公司的股票引(yǐn)领市场走高。他(tā)同时也补充道，市(shì)场行为通常与增(zēng)长放缓(huǎn)的经(jīng)济(jì)环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期(qī)行为，即随着(zhe)经济增长开始减速(sù)，但并(bìng)未(wèi)进入负增长区间，资金就(jiù)会流向更优质的股(gǔ)票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今，随(suí)着(zhe)美国经(jīng)济数据开始向收缩的10克是几两方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进(jìn)一步(bù)减速，向负增长方向滑去时，你往(wǎng)往会看(kàn)到对高质量资产的投资转向对现(xiàn)金的投(tóu)资。”

　　这就意(yì)味(wèi)着(zhe)，这(zhè)些大型公司股价(jià)的稳定可能(néng)是暂(zàn)时的，Hunter称，“它们可能比周期性公司(sī)面临更(gèng)大的风险。”

　　上月(yuè)，美国(guó)券商BTIG首席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指(zhǐ)出，“我们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这(zhè)些指(zhǐ)数将(jiāng)相当脆弱。这(zhè)种分散通常(cháng)发生在市场反弹的后期。”

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