5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布(bù)的一则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股份及(jí)支付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌(pái)时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　一里地等于多少米 一里地等于多少公里　文华财(cái)经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国(guó)内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月(yuè)活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月(yuè)活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文华(huá)财(cái)经的第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交所(suǒ)决(jué)定终止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回发行上市(shì)申请文件，深交所决定终止(zhǐ)对其首次(cì)公开发行股票并在创(chuàng)业(yè)板上市(shì)的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示(shì)，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意(yì)向方接洽(qià)，初(chū)步(bù)确定的交易对方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨(zī)询(xún)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经一(yī)）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投资(zī)管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称上海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份(fèn)表(biǎo)示(shì)，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资(zī)产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交易对方与公司不(bù)存在关联(lián)关系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无(wú)控股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完(wán)成后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会(huì)发生变化(huà)，且不存在实(shí)际支配(pèi)公(gōng)司股份表决权超(chāo)过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无(wú)控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理尚(shàng)守哲。根据文华财(cái)经此前(qián)披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分(fēn)别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制(zhì)78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对(duì)方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经(jīng)的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所、监管机构等行(xíng)业客户提供(gōng)全(quán)技(jì)术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与(一里地等于多少米 一里地等于多少公里yǔ)政府机关(guān)、互联网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数(shù)字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报(bào)告(gào)期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期(qī)内(nèi)公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益(yì)减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两方(fāng)面的因素：一(yī)是公司在(zài)证券市场行(xíng)业占有率基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线验(yàn)收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业(yè)务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务及科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要(yào)由于公(gōng)司(sī)在数字经济业务上，不同程(chéng)度受到(dào)需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文华(huá)财经(jīng)的毛(máo)利率显著(zhù)高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果(guǒ)本次(cì)交易(yì)得(dé)以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈(yíng)利能力(lì)将进(jìn)一(yī)步提(tí)升(shēng)；对于文华(huá)财经而(ér)言(yán)，多年谋求上(shàng)市无果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金(jīn)证股份并(bìng)未披(pī)露(lù)具体的交易细(xì)节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发(fā)行股份(fèn)及支付(fù)现金的方(fāng)式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于(yú)本次(cì)交易(yì)的初步合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本次交易(yì)中的具(jù)体权利义务以及各项安(ān)排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行(xíng)了风险提示(shì)：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本(běn)次交易(yì)尚需履行必要的内(nèi)部决策程序，并经有权(quán)监管机构批(pī)准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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