今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了(le)全行(xíng)业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金(jīn)，一季度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞(fēi)涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业仍(réng)出现(xiàn)在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保(bǎo)持去(qù)年底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺安成(chéng)长并没有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报(bào)端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投(tóu)资(zī)者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在(zài)一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的(de)总规(guī)模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度(dù)主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备(b说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？èi)检测(cè)、产品盘点、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康威视的(de)营收增长起(qǐ)了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的(de)无(wú)晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了(le)加仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一(yī)季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一(yī)种积(jī)极(jí)的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力(lì)配置来(lái)看，重点布局了信(xìn)息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁(níng)健(jiàn)康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报中说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？写道，一季度初期，我们(men)基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持(chí)了港说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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