3月份(fèn)，全国居民消费(fèi)价格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持(chí)较快增长。货币信贷较(jiào)快增长与(yǔ)物(wù)价回落并存，引(yǐn)发了(le)中国(guó)经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩，首(shǒu)先(xiān)要厘清概念。国际上通(tōng)常(cháng)认为(wèi)，通货紧缩是指(zhǐ)总体(tǐ)物(wù)价水平在一段时间内持(chí)续下降(jiàng)，同时伴(bàn)随着货币供应(yīng)量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示，典(diǎn)型的(de)通缩有(yǒu)三(sān)个主要特点：一(yī)是总体物价紧缩而非局部(bù)物价紧缩，二是物(wù)价连续(xù)一段时(shí)间负增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退。

　　结(jié)合(hé)一季度经济运行表现(xiàn)，当前中国(guó)经济(jì)显然并不符合通缩的典型(xíng)特征，因(yīn)此，所谓(wèi)中(zhōng)国(guó)经济(jì)通缩是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国(guó)加强重要民生(shēng)商(shāng)品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中(zhōng)国稳”形成鲜明反(fǎn)差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控政(zhèng)策优化(huà)调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费(fèi)需求季节性(xìng)回(huí)落(luò)，加之市场供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅(fú)分(fēn)别(bié)回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年(nián)以来物价(jià)月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并未出现持苹果x多重续而(ér)全面的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同(tóng)比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长(zhǎng)来看，一季(jì)度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经(jīng)济(jì)循环加快畅通，市场预期明显(xiǎn)改善(shàn)。二季度(dù)经济(jì)增速可(kě)能比(苹果x多重bǐ)一季度(dù)明显(xiǎn)加(jiā)快，全(quán)年经济增长(zhǎng)有望呈现(xiàn)逐步回升态势(shì)。近(jìn)期，多个国际机构(gòu)纷纷上调对(duì)中国经济增速(sù)的预(yù)期。

　　总(zǒng)的来(lái)看，我国物价仍(réng)在温和(hé)上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行(xíng)持续好转，与通(tōng)缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持(chí)效果(guǒ)进一步显现，消(xiāo)费(fèi)需求有望进(jìn)一步回暖，下半年物价涨幅可能逐步(bù)回归至往(wǎng)年(nián)均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居(jū)民预期稳定，不存在(zài)长期通(tōng)缩或通(tōng)胀(zhàng)的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前经(jīng)济尚处于复苏(sū)阶段，总(zǒng)需求不足(zú)仍是经济运行面临的(de)突出矛(máo)盾。从这(zhè)一(yī)角度来(lái)看，对通缩的担(dān)忧(yōu)情绪(xù)一定程度上反(fǎn)映了(le)人们对经济复(fù)苏动力和强度(dù)的关切，需引起高度重视。当务之急，要(yào)继续(xù)科学精准(zhǔn)实施宏(hóng)观政策，把(bǎ)实施扩大(dà)内需战略同深化供给侧结苹果x多重构性改革有机(jī)结合起(qǐ)来，在稳定(dìng)就业和(hé)提(tí)高居民收入上下更大(dà)功夫，提振市场信心和(hé)发展(zhǎn)预期，推动经济(jì)运行(xíng)持续好转(zhuǎn)。

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