5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证股份(fèn)发布的(de)一则(zé)公(gōng)告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股(gǔ)份及支付(fù)现金购买上海文华(huá)财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时(shí)募集(jí)配套资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经(jīng)与国内139<77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023家期货公司合作，占国内(nèi)期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至(zhì)2021年12月，文(wén)华财(cái)经PC端(duān)交易软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随(suí)身行软(ruǎn)件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财(cái)经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深交所决定终止对(duì)其首次(cì)公开发行股(gǔ)票并在创业(yè)板上(shàng)市的(de)审核(hé)。文华财(cái)经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证(zhèng)股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初(chū)步确定的(de)交易对(duì)方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业(yè)投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一投资管理(lǐ)合(hé)伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易(yì)完成后(hòu)，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份比例(lì)预(yù)计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预(yù)计将构成关(guān)联交易。本(běn)次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后，公(gōng)司第一(yī)大股东(dōng)不会发(fā)生(shēng)变化，且不存在(zài)实(shí)际支配公(gōng)司股份表决权(quán)超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际(jì)控(kòng)制人，预计(jì)不构成(chéng)公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元(yuán)，实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文(wén)华财(cái)经的直接77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有(yǒu)望(wàng)提升

　　作(zuò)为(wèi)金融(róng)科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构(gòu)等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同(tóng)时与政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期(qī)内，金证股份(fèn)证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)软件收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报(bào)告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收的(de)大型政务项目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及利润下(xià)降。报告(gào)期内(nèi)公(gōng)司确(què)认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要(yào)是联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融(róng)行业的增(zēng)长主要得(dé)益于两(liǎng)方面的因素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公(gōng)司加快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期(qī)。

　　非(fēi)金融行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字(zì)经济业务上，不同程度(dù)受到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛(máo)利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入(rù)分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从(cóng)资产规(guī)模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本(běn)次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力(lì)将进(jìn)一步提升；对于(yú)文华财经而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发(fā)布的公(gōng)告(gào)中，金证(zhèng)股(gǔ)份并(bìng)未披露具体(tǐ)的(de)交易细(xì)节(jié)，例(lì)如交易对(duì)价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份与主要交易对方就本(běn)次交易签署(shǔ)了(le)《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发行股份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向协议书(shū)》仅为交易各方关于本次(cì)交易的(de)初步合(hé)作意向，交易(yì)各(gè)方在本次(cì)交易中的(de)具体(tǐ)权(quán)利义(yì)务(wù)以(yǐ)及(jí)各项安排以交易(yì)各方(fāng)最终(zhōng)签(qiān)署的(de)正式交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还(hái)进行了(le)风险提示：截至(zhì)目前，本次交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签(qiān)署(shǔ)正(zhèng)式(shì)的交易(yì)协议，本次交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的内部决(jué)策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份股价步入上升通(tōng)道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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