金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期(qī)货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收(shōu)盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键的信息湮没在(zài)五一(yī)假期的兴奋与快乐(lè)之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日(rì)（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而(ér)上(shàng)一次白糖主力(lì)期货合约打破7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上演(yǎn)最后的末(mò)日(rì)疯(fēng)狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位(wèi)，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一路狂古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的(de)白糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原(yuán)因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年(nián)一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定了白糖(táng)周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来(lái)看，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白(bái)糖供给方(fāng)面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖(táng)产销数据(jù)显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云(yún)南(nán)地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食(shí)糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少(shǎo)约(yuē)80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来说并(bìng)不现实，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖(táng)料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部(bù)分通(tōng)过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格(gé)指数4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄(é)古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大利亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量约(yuē)占全(quán)球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出(chū)口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易量占(zhàn)全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要产糖(táng)国之一(yī)，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地(dì)的糖价可能(néng)会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至(zhì)目前，今年以来(lái)，中粮糖(táng)业(yè)累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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