华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗(qí)下控股公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新(xīn)投资(zī)者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险(xiǎn)的情况75寸电视长宽是多少下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交易(yì)价格均低于(yú)各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大(dà)型股公(gōng)司中(zhōng)最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是(shì)现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　75寸电视长宽是多少兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的(de)报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在(zài)报(bào)告(gào)刊(kān)登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我们坚持公开披露(lù)的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激(jī)进(jìn)主义是(shì)最(zuì)好的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股(gǔ)公司(sī)以及我(wǒ)们(men)投资部门持(chí)有(yǒu)的(de)少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻(zǔ)止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对IEP的(de)单(dān)位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首富的阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的做(zuò)空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼(ní)的(de)个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究竟什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业(yè)务包(bāo)括披露企(qǐ)业的(de)会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融(róng)分析(xī)师、会(huì)计(jì)师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证(zhèng)书的(de)救护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国(guó)司(sī)法(fǎ)部和证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研(yán)究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在(zài)生产(chǎn)能(néng)力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司(sī)的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随(suí)即大(dà)涨约8％。

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