总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启(qǐ)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资(zī)带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先(xiān)试(shì)的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么于促进科(kē)创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会的指导下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业(yè)务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不(自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么bù)同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利(lì)于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和产品流动性(xìng)都(dōu)具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套(tào)策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而(ér)促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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