本周，沪(hù)综指3400点关口(kǒu)之前虚晃一枪，以连跌6天的(de)逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行更多是(shì)受中(zhōng)概股拖累，后市下跌空间(jiān)不(bù)大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急挫

　　截至(zhì)周(zhōu)四，兔年股市(shì)走过3个(gè)月行(xíng)程，期间沪(hù)指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长不了(le)”之叹。其(qí)实，4月下旬行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩(suō)水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌(diē)？或(huò)是外围(wéi)股市(shì)下跌(diē)的风险输入。作为同(tóng)股同(tóng)权的(de)两地上市指数，恒生(shēng)AH股A指数(shù)和H指数兔(tù)年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。StockQ全球股(gǔ)市排行榜(bǎng)数据(jù)显示(shì)，截至周四，香港中企指数和恒生指数过去(qù)3个月表现为全球(qiú)垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指(zhǐ)数周二盘中低位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷(mí)，主因(yīn)是美(měi)联储加息在即，市场(chǎng)避险情绪上升，国际(jì)资(zī)金从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联(lián)银(yín)行日前将中(zhōng)国股(gǔ)票(piào)评(píng)级(jí)从高配下调为(wèi)中性。从(cóng)宏观面看，今年首季，美(měi)国GDP年化环(huán)比增(zēng)长1.1％，较(jiào)上季放缓(huǎn)1.5个百(bǎi)分点。剔(tī)除食(shí)品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数首季(jì)上(shàng)升4.9％，去年四季(jì)度(dù)为4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀(zhàng)隐忧未(wèi)减，加息势在必(bì)行。英为财情(qíng)的美联储利率观测器最新数据显示，5月4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀风险显现，美(měi)国对策是：以1930年(nián)大萧条以来最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货(huò)币(bì)供应量（未经季节性(xìng)调整）为20.7万(wàn)亿美元，同比(bǐ)下(xià)降4.05％，为历史(shǐ)最大降(jiàng)幅，且是连续第(dì)四个月收缩。美(měi)联储加息导致(zhì)金融资(zī)产(chǎn)盈利缩水，缩表则令(lìng)流(liú)动(dòng)性折价效应加剧，在全球(qiú)金融(róng)市场催(cuī)生戴维斯双杀(shā)现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美国银行业又一(yī)张骨牌崩塌！第一共和(hé)银(yín)行股价周三盘(pán)中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应(yīng)的总市值(zhí)为8.86亿(yì)美元），较(jiào)2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一(yī)季(jì)度末(mò)，其实际存款较(jiào)去年(nián)末减少约1020亿(yì)美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构不再抱团银行(xíng)股，银行部分龙头股招(zhāo)行等承压，相较而言，工商银(yín)行兔年(nián)以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔(tù)年颓势，一是二(èr)者虎年最后3个(gè)月(yuè)股(gǔ)价(jià)大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速；二是“中国特色估值(zhí)体系(xì)”开(kāi)始风行，市(shì)场风(fēng)格转换。但二者市净(jìng)率远高于行业(yè)均(jūn)值，难(nán)以赋予中(zhōng162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口)特(tè)估概念中的回购预期(qī)。

　　通达信(xìn)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，中字头指数年(nián)内上(shàng)涨11％，强于(yú)同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五(wǔ)连(lián)阳。其市盈(yíng)率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪(kān)称估值洼地，而沪(hù)深京三市A股的市盈率(lǜ)和(hé)市(shì)净(jìng)率中(zhōng)位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从政(zhèng)策面来看(kàn)，让央企国企估值(zhí)回归(guī)市(shì)场均(j162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口ūn)值，已是国家资本新战略(lüè)。国家外汇(huì)局日前(qián)表示：“无论从(cóng)市(shì)盈率还是市净率等指标(biāo)看(kàn)，当(dāng)前A股的(de)估值(zhí)相对(duì)偏低。”类似表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值取(qǔ)代贵州茅台(tái)成为市值“一哥(gē)”的中国移(yí)动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优概念(niàn)让其(qí)成(chéng)为(wèi)中(zhōng)特估龙头(tóu)。

　　五月预期下跌(diē)空间不大

　　股(gǔ)市“红五月”之(zhī)说，源(yuán)自井喷式牛市带来的财富(fù)记忆。1992年5月21日，上交所放开15只(zhǐ)股票(piào)的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情拉开序(xù)幕。

　　自从1991年(nián)以来的32年里，沪指全年和(hé)5月份上涨的年份分别为18次和17次，二者同时上涨(zhǎng)的年(nián)份有11次。自2008年(nián)至去年(nián)的15年(nián)里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期间5月和(hé)全(quán)年同步飘(piāo)红4次，5月份(fèn)这个风(fēng)向标已(yǐ)不太灵光。相比之下，自从2008年以来(lái)，沪综(zōng)指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次(cì)，除了2008年当年下(xià)跌65.4％之外(wài)，其余年份(fèn)皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指(zhǐ)4月份(fèn)上涨0.4％，全(quán)年飘(piāo)红概(gài)率不(bù)低。

　　以科(kē)技(jì)股为主题的红五月行情能否再现？关键(jiàn)在(zài)要看两(liǎng)点：一是年内上涨逾53％的(de)互联(lián)网指数能(néng)否维持强(qiáng)势行(xíng)情(qíng)。二是作为(wèi)A股第二大行业(yè)指数，电(diàn)气(qì)设备板块能否企稳。该指数(shù)年内(nèi)跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍(bèi)，周(zhōu)四收盘(pán)较周三低位上涨一成(chéng)，或是否极(jí)泰来。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两市单日成交始终维持在万亿元之(zhī)上，市(shì)场人气并未(wèi)退潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘重新(xīn)回(huí)到W形整理格局，后市即(jí)使考验3200点附162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口近的(de)半年(nián)线(xiàn)和(hé)年线(xiàn)关口，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口