衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别(guó)经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大(dà)幅放缓的同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送系(xì)统(主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别tǒng)被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出动直升机(jī)扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社(shè)消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称(chēng)，美国海军(jūn)驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通(tōng)话(huà)，美(měi)联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)国家电视台(tái)新近(jìn)发布(bù)的(de)视(shì)频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等(děng)主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满(mǎn)挑(tiāo)战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可能(néng)会(huì)导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让(ràng)在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统波(bō)罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他们(men)是(shì)不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中(zhōng)心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是(shì)由于近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另(lìng)一方(fāng)面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧(yōu)情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压力(lì)及(jí)经济衰退(tuì)风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较(jiào)大(dà)压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月(yuè)份就(jiù)曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次(cì)美(měi)国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机(jī)仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是(shì)投(tóu)主播坐班和不坐班是什么意思，坐班和不坐班是什么意思区别资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概(gài)率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日(rì)举行货(huò)币政(zhèng)策(cè)会(huì)议(yì)，基(jī)于当前(qián)欧元区(qū)的高通胀水平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于(yú)需求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货(huò)能化分析(xī)师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的(de)油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续(xù)，后(hòu)续的(de)减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场(chǎng)带来(lái)的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观(guān)利空与(yǔ)供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主要(yào)还(hái)是受到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都(dōu)将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽(suī)然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如(rú)若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将主要(yào)受到原油价(jià)格(gé)的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油(yóu)。

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