本轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业，但基(jī)本(běn)面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔(zǎi)细(xì)看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆(yuán)生(shēng)产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺，成立5年就成长(zhǎng)为(wèi)中国(guó)大陆收(shōu)入(rù)第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆(yuán)代工产能第三(sān)大(dà)的(de)纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市(shì)政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发(fā)展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此(cǐ)前(qián)一(yī)直大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价(jià)格上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的时候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院(yuàn)里(lǐ)毛利(lì)率算比较低的那一档(dàng)，未来(lái)主要(yào)看扩张，也要(yào)小心(xīn)政策的影(yǐng)响，个(gè)人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不(bù)论是(shì)收(shōu)入(rù)增速还是估(gū)值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品(pǐn)的(de)设计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模(mó)头(tóu)为(wèi)锂电池(chí)生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂(tú)布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完成后(hòu)的下一道工(gōng)序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的(de)核心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半导体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输应用(yòng)领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的(de)半导(dǎo)体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大(dà)幅放(fàng)缓，公(gōng)司面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模化完成有利润的公司(sī)大得(d饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃é)多，且(qiě)公司过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来(lái)还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼(bǐng)的研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色和印(yìn)花，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用途(tú)广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业(yè)景气(qì)度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独(dú)立(lì)经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案(àn)、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字(zì)化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长，公司行业前(qián)景不(bù)算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产(chǎn)品以(yǐ)车企营销系统(tǒng)为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技术服务及地理信息技术服(fú)务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重(zhòng)超过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公司，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)收入(rù)为主，比较依(yī)赖(lài)内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本(běn)质上是(shì)工程(chéng)类企业(yè)，设备(bèi)施工(gōng)业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏(huài)账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射(shè)频(pín)前端的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为(wèi)射频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前端(duān)芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设(shè)计能(néng)力，产品系(xì)列(liè)覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求(qiú)包括2G、3饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提供无线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司毛利率(lǜ)极(jí)低(dī)，远(yuǎn)低于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构(gòu)（近40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不(bù)懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高(gāo)新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷(léi)达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来越高(gāo)，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极(jí)高的军工企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一(yī)家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联(lián)网数(shù)字化虚拟商(shāng)品聚合运(yùn)营(yíng)、融(róng)合运营、分发运营等(děng)综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网相关(guān)场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应(yīng)用等综(zōng)合解决方案及云(yún)终(zhōng)端(duān)解(jiě)决方案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定制化(huà)的(de)运(yùn)营支(zhī)撑服(fú)务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利模式(shì)是获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的公司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流(liú)量，业绩(jì)过去几年(nián)看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互(hù)联网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司越来越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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