A股“股王(wáng)”之争进入白热(rè)化阶段，中(zhōng)国(guó)移动(dòng)股价周中创历史新高，一度(dù)从独(dú)占(zhàn)A股市值(zhí)榜首近3年的(de)茅台手(shǒu)中抢下“A股之王”的光环，引发市场(chǎng)热(rè)议。截至周五收(shōu)盘，茅台最终(zhōng)以微弱优(yōu)势反超，但地位已岌(jí)岌(jí)可危。值得(dé)注意的是，因(yīn)中国(guó)移动(dòng)在A+H两地上(shàng)市，若按其A股股本计算则不过(guò)是(shì)一(yī)场计算上的乌(wū)龙，但(dàn)若均按照A股股价等数(shù)据计(jì)算，则其总(zǒng)市(shì)值一度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台成为(wèi)“市(shì)值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创(chuàng)、中特估、人工智能等一系列热点催化下，中国移(yí)动今年股价累计最大涨幅已近60%，自(zì)去年上(shàng)市以(yǐ)来最(zuì)近一(yī)年(nián)股价累(lèi)计(jì)最大涨幅接近翻倍，而茅台(tái)股价则几乎仅在原(yuán)地踏步。有(yǒu)市(shì)场(chǎng)人士认为(wèi)，中国移动和茅台这场(chǎng)股王(wáng)宝(bǎo)座的(de)争(zhēng)夺可能揭示(shì)着A股(gǔ)未来(lái)的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经济时代带来预备新股王

　　A股总市值榜首之争(zhēng)，向来是市(shì)场(chǎng)关(guān)注焦(jiāo)点，回顾(gù)历(lì)史来看，最近(jìn)十多年来(lái)股王变迁的背后似乎也反应着国(guó)内经济趋势和产业价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市值一度(dù)超过8万亿人(rén)民币。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至登(dēng)顶全球(qiú)资(zī)本市场市值之(zhī)首，得益于当时基(jī)建大发展时期(qī)，中石油在股王的位(wèi)置(zhì)上稳坐(zuò)了八年，直到2015年工商银行依托当年互联(lián)网金融牛市成(chéng)为(wèi)新锐股王。再后来，随着我国在2018年进入(rù)消(xiāo)费牛(niú)市，开启了此后三年的消(xiāo)费白(bái)马股大牛市，也(yě)成就(jiù)了如今(jīn)贵州茅(máo)台(tái)股王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股(gǔ)大数据(jù)；资料来(lái)源：微信公(gōng)众号(hào)市(shì)值观察4月17日(rì)文章《谁(shuí)是A股(gǔ)之(zhī)王？》）

　　而最近(jìn)两年(nián)，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在(zài)高端白酒的(de)高估(gū)值泡沫下，以及(jí)今年春节后白酒行业的终(zhōng)端动销几乎并未达到预期，整(zhěng)个白酒板块经历(lì)回调，公司股价也现(xiàn)大幅下跌。近日(rì)，中国(guó)移动的突然(rán)崛起更是开始对其(qí)王(wáng)位发出了挑战。

　　市场分(fēn)析(xī)指出，中国(guó)移(yí)动一度超越贵(guì)州茅台市值这一历史性事件背(bèi)后，除了(le)离(lí)不开国家政策持续(xù)推进的数(shù)字(zì)经济，与最近(jìn)爆火的(de)人(rén)工智能两大(dà)概念(niàn)饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃加持(chí)，还有来自于“中特估”这个新概念(niàn)的强力催化(huà)。

　　具体来看，根据数据显(xiǎn)示，当前(qián)美股市(shì)值前(qián)十的(de)上市公司中，苹果、微软、谷(gǔ)歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分析认为(wèi)，科技进步已成提升生产力(lì)的(de)重要因素，二级市(shì)场对(duì)科(kē)技企业的(de)态度能一(yī)定程度(dù)显示出科技企业的竞争力强度。因此(cǐ)，以中国移动为代(dài)表的科技股“逼宫”以贵州茅台为代表的消费股似乎也预示(shì)着市(shì)场中的积极现象。

　　目前(qián)，在(zài)我国经济(jì)逐渐向数字化深度转型的(de)背景下，实力强劲并实现华(huá)丽转身的中国移动，已(yǐ)经逐渐成引领(lǐng)中国经济潮(cháo)流的主力(lì)军(jūn)。信(xìn)达证券研报表(biǎo)示，公(gōng)司作为国企数字经济(jì)担当(dāng)，积极布局云计算、IDC、工业互联(lián)网(wǎng)等创新业务(wù)，伴随算力(lì)网(wǎng)络的进一步发展，将拉(lā)动底层(céng)云(yún)计算业务的需求，公司具备(bèi)较(jiào)强的 IDC/云计算业务能力，正在从传统管道运营商(shāng)向数字科技领(lǐng)军企业(yè)加快跃迁升级，有望首先迎(yíng)来估值重塑机(jī)遇。

　　同时(shí)，从估值修复情况(kuàng)来看(kàn)，根据(jù)光大(dà)证券4月(yuè)15日研报(bào)显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运营(yíng)商(shāng)股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中(zhōng)中国电信(xìn)涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者(zhě)估值(zhí)分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五年区(qū)间(jiān)平均PB（LF）。以中(zhōng)国(guó)移动(dòng)为代表的(de)三大运营商板块，借助“央企低估值+数字经济(jì)”成为率先修复(fù)的(de)板块。

　　▌中国移动的新魔(mó)法能否打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同(tóng)时，还有(yǒu)另一个(gè)故事引发市场热(rè)议(yì)。即很长一段(duàn)时间(jiān)以(yǐ)来，A股市场一直流(liú)传着“茅台魔咒”的传说，即大多股价(jià)超过(guò)茅(máo)台的(de)上市公司(sī)，在风(fēng)光散尽之后往往(wǎng)下场都(dōu)不(bù)太好。本次中国移动直(zhí)接在(zài)市值上(shàng)超(chāo)越茅台，结果是(shì)否会不一(yī)样呢？

　　回看那些中了(le)“茅台魔咒”的A股上市公司，有同(tóng)样中(zhōng)字头的中(zhōng)国船舶，其在2007年依(yī)托(tuō)船舶业(yè)景气度提升，股价超越茅台(tái)并(bìng)一度突破300元/股，但好景不长(zhǎng)，在2008年金融危(wēi)机爆发、船舶(bó)业跌入(rù)冰点后极速缩水至30元附近，至(zhì)今中(zhōng)国船舶股价维持在24元(yuán)左右。此(cǐ)外，海普(pǔ)瑞、神州(zhōu)泰(tài)岳、安(ān)硕信息、中文在线、全通教育等多家(jiā)公(gōng)司股价均(jūn)超(chāo)越(yuè)茅(máo)台(tái)，但最后的(de)结(jié)果不(bù)是(shì)业(yè)绩暴雷就是股价毫无(wú)原(yuán)因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司的陨落大部分主要是由于行业景气(qì)度变化以(yǐ)及股市景(jǐng)气度(dù)无法维持。而(ér)茅台凭(píng)借其产(chǎn)品稀缺性以及长期(qī)稳稳增长的(de)利(lì)润，最终一次次甩(shuǎi)开这些曾经短(duǎn)暂领(lǐng)先者。对于(yú)一家企(qǐ)业(yè)股价能(néng)否持续上涨以及维持高(gāo)位(wèi)，市场普遍观点还是认为，实际(jì)需(xū)要(yào)看公司(sī)的(de)基本(běn)面。

　　那(nà)么，一向有着(zhe)“印钞机”之称(chēng)，营收规模超(chāo)茅台约(yuē)7倍的中国(guó)移动，为(wèi)什么此前市值却一直不(bù)如(rú)茅(máo)台呢？

　　对此，有(yǒu)分(fēn)析认为，大致归结为(wèi)两个重要原因。一方(fāng)面，茅台(tái)越卖越贵，但话费越交越少。在(zài)市场化(huà)的作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而中国移动虽掌握着大(dà)把的通信类资源，但作为央企(qǐ)需(xū)要承(chéng)担“提(tí)速降费”的(de)责任，也就(jiù)不能无拘束地涨价。另一方面即(jí)是成本方面的问题，中(zhōng)国移(yí)动(dòng)本质作为通(tōng)信基(jī)础(chǔ)设施(shī)企(qǐ)业，需要(yào)持续不(bù)断的建设投入，从(cóng)2G到5G，其近十年资本开支合(hé)计1.82万亿元。相比(bǐ)之(zhī)下，茅台就像一门“躺赢”的生意，基本不需(xū)要如此沉重的(de)资本开支(zhī)，也不(bù)需(xū)要面临追赶(gǎn)最新(xīn)技术的焦虑(lǜ)。

　　因此，从财务数据可以看出(chū)，中(zhōng)国移动(dòng)今年一季度的营收是茅台(tái)的(de)8倍(bèi)，但净利(lì)润却(què)差别不大，销(xiāo)售毛利率更是有着(zhe)一个24%另(lìng)一个92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期来看，一系(xì)列(liè)信号表(biǎo)明(míng)中国移动可能正在迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中(zhōng)国移动此前(qián)表(biǎo)示，2022年是三年投(tóu)资高峰的最后一年，2023年起资本开支不再增长(zhǎng)，2023年计划资本开(kāi)支1832亿(yì)元同比下(xià)降20亿元，同(tóng)比下降1.1%，全年营收则可突破1万(wàn)亿元(yuán)。据(jù)业(yè)内人士测(cè)算，这意(yì)味着届时全年资本(běn)开支(zhī)占(zhàn)收入(rù)比重将低于(yú)18%，创(chuàng)下2007年以来的(de)新低。

　　同(tóng)时(shí)，更加重要的是(shì)，随着移动互联网进入(rù)下(xià)半场，行业(yè)重心(xīn)已(yǐ)转向(xiàng)产业互联网(wǎng)和智能(néng)化，中国移动加速转型下正在抓紧(jǐn)机遇。信达证券研报表示，中国移动数字化转(zhuǎn)型收入“第二曲线”不断攀升，去年(nián)公司数(shù)字(zì)化(huà)转型收入对主营业务(wù)收(shōu)入增量(liàng)贡献达到79.5%，占主营业务(wù)收入(rù)比提升至 25.6%，成(chéng)为(wèi)公司(sī)收(shōu)入增(zēng)长的第(dì)一驱动力(lì)。此外(wài)，公(gōng)司移动(dòng)云收入规(guī)模实现新跨越，去年(nián)移动云收入达(dá)到503亿元，同(tóng)比增长108.1%，连续三(sān)年实现(xiàn)翻(fān)倍暴涨，综合实(shí)力迈入(rù)国内业(yè)界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃