财联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久(jiǔ)违的(de)反弹(dàn)，据上(shàng)海钢联发布数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳(wěn)四个交易日后价格(gé)连续两(liǎng)山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强(qiáng)势，融(róng)捷(jié)股份(fèn)一度(dù)涨停，雅化集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的(de)原因之一是上海车(chē)展(zhǎn)有望带动购车(chē)需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示，上海车(chē)展将让消费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的(de)火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车(chē)的观(guān)望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求(qiú)回暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的(de)价格已经逐(zhú)渐稳(wěn)定(dìng)，且在谈价策略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士(shì)分析称，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平(píng)，并带(dài)动上游材料采购(gòu)，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查(chá)的(de)情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的(de)排产预(yù)计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的(de)业(yè)绩说明会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市(shì)场需求(qiú)回(huí)暖已是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方(fāng)面还需(xū)要看终端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家(jiā)主流锂(lǐ)盐厂商内部人士此前对财联社记者表示(shì)。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂(chǎng)商(shāng)实际上从去(qù)年四季度(dù)开始便启动大规模(mó)去(qù)库存举措(cuò)，这一举(jǔ)措(cuò)在(zài)一季(jì)度实际上已(yǐ)经有所反映。

　　不(bù)过(guò)进入4月中旬以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到，目前库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司(sī)规划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第(dì)一季度的(de)水平(píng)。材料价格(gé)和库(kù)存水平，两项关(guān)键(jiàn)的指标也构(gòu)成锂(lǐ)电产业走向的(de)关键，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库存(cún)水平恢(huī)复(fù)健康(kāng)，将带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐(yán)价(jià)格(gé)走向 最(zuì)乐(lè)观者(zhě)预(yù)判(pàn)涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间(jiān)跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在(zài)26日召开的中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电池(chí)行业仍然存在(zài)一些问题，包括电(diàn)池产业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原(yuán)材料短(duǎn)期大(dà)幅下降也不是(shì)正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直言。在他看来(lái)，原材料适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常(cháng)现象，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证(zhèng)价值链的合理分配(pèi)，避免大(dà)起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业(yè)内(nèi)人士和分析师(shī)近期对锂(lǐ)盐价格未来走势(shì)进行预判(pàn)并(bìng)阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一系列的数据(jù)验证锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)拐点或已经到来(lái)。分(fēn)析人士(shì)指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于下游车市短期需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产迅速从(cóng)而在需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致(zhì)，碳酸(suān)锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从(cóng)上游材(cái)料价格(gé)变化(huà)来看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现反弹。更值得注意(yì)的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉等系列材料(liào)价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局(jú)面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的(de)库存也已经逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商(shāng)库(kù)存(cún)水位回退，此前(qián)部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂停的生产线已经(jīng)重启生产(chǎn)。在(zài)采购(gòu)方面(miàn)，电(diàn)池厂商(shāng)和下(xià)游车企(qǐ)已陆续重(zhòng)启订单(dān)，带(dài)动产业需求回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的(de)需求腰斩。但从整体一季度(dù)新能源汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀(pān)升并且回暖速度超(chāo)过往年。随着二三(sān)季(jì)度到(dào)来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也(yě)将进(jìn)一(yī)步带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开(kāi)启月(yuè)度采(cǎi)购谈判，行业(yè)有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格(gé)可能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电(diàn)池(chí)厂商(shāng)在价格谈(tán)判(pàn)上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱(ruò)上游锂(lǐ)矿厂商(s山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤hāng)的议价(jià)权(quán)。电池回收端，邦(bāng)普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴业等(děng)企(qǐ)业持续推进电池回收布局(jú)，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内回收(shōu)的废旧电(diàn)池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原(yuán)材料到电池(chí)，再到下游(yóu)车(chē)企，产业链各(gè)个环(huán)节的价(jià)格(gé)以及供(gōng)需变化也(yě)将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有空方则认为，当(dāng)前上游库存(cún)水平(píng)依旧处于高位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌并不是一个下(xià)游(yóu)获利、上游承压的简单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内(nèi)人(rén)士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌(diē)去(qù)近7成，最(zuì)直(zhí)接受到冲(chōng)击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一(yī)季度(dù)数据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨，销(xiāo)量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由(yóu)于市场行情策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸(suān)锂出货(huò)价格，部(bù)分(fēn)锂矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)已(yǐ)经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环(huán)节的大量中小企业，尤其是最近两年追高入局的新公司，则(zé)面临停产乃(nǎi)至破(pò)产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪(dí)。业(yè)内人士(shì)表示，这(zhè)一(yī)轮价(jià)格下降长期利(lì)好中国最大的两(liǎng)个(gè)锂盐(yán)供(gōng)应商天(tiān)齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)。它们去年的(de)净利润都超过(guò)200亿元(yuán)，比中(zhōng)国最(zuì)大的新(xīn)能源(yuán)车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天齐锂业净(jìng)利润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是(shì)全(quán)球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味(wèi)着，这(zhè)两家公司能以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销权或开(kāi)采权(quán)，交易价格也需(xū)要(yào)通过长协确定，按市价(jià)定期调整(zhěng)。但(dàn)能获得上游更低成本的资源，让这两家大(dà)企业更能(néng)容忍低价(jià)，并能(néng)在上游因(yīn)降(jiàng)价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新能(néng)源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一(yī)个下(xià)游(yóu)获利，上游承压的(de)简单故事山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤rong>。作为碳酸锂的下游，宁德时代(dài)理论上会受(shòu)益(yì)，但锂价的(de)超预期下(xià)跌(diē)，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三(sān)年(nián)长(zhǎng)单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁德时(shí)代(dài)今年5月计划(huà)投产(chǎn)的宜春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能(néng)一开采就(jiù)亏损。