如(rú)果要论(lùn)二季度迄今，全球股(gǔ)票市场中最为靓丽的一道“风景线(xiàn)”，那么显然非日(rì)本股市莫属！

　　周五（5月(yuè)19日），日经225指数进一(yī)步强势(shì)高开逾1％，最高(gāo)触(chù)及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高(gāo)，收在30808.35点。在本(běn)周早些时候，东(dōng)证(zhèng)指数已经率(lǜ)先创下了1990年(nián)8月(yuè)3日以来的最高收盘(pán)点位。

　　多组对比可以显示出日股今年以来的(de)强(qiáng)势：东(dōng)证(zhèng)指数年内已(yǐ)累计上涨了逾15％，远远超(chāo)过了标(biāo)普500指数约(yuē)9％的涨(zhǎng)幅。截止本周三，追踪日(rì)本(běn)股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而追踪(zōng)标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同(tóng)期(qī)涨幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如果(guǒ)把周期(qī)缩短到(dào)二季(jì)度迄今的短短一个半月，日股的涨幅更是在全(quán)球主要股指(zhǐ)中几无敌手……

　　日股为何(hé)能一举领涨全球？对于(yú)许多国际市场的(de)投资者而言，近来提到日股的优异表现，脑海中第(dì)一时(shí)间浮现出(chū)的，无疑都是(shì)“股神(shén)”巴菲特(tè)在上月对日本市场表现出的强烈投资意愿。正(zhèng)是(shì)巴菲特(tè)进一步增(zēng)持(chí)了日本五大商(shāng)社仓位(wèi)，令越来(lái)越多的业(yè)内人(rén)士(shì)开始注意(yì)到(dào)这一全球第三(sān)大经济体的巨大投(tóu)资机会(huì)。

　　不过，日(rì)股本轮爆发背后的成功秘诀(jué)，真的仅仅只是(shì)获得了“股神”的青(qīng)睐吗？

　　答(dá)案显然没那么简单！事(shì)实上，在M&；；G Investments亚(yà)太(tài)股票团队联(lián)席(xí)主管Carl Vine看来(lái)，并不(bù)是巴(bā)菲特的出现让日股变(biàn)得(dé)吸引人。巴(bā)菲特所看(kàn)到的（机会）其实也(yě)正是其他(tā)人眼下(xià)正在看到的，人们对日股的前景(jǐng)正(zhèng)感到(dào)非常(cháng)兴(xīng)奋！

　　至于究竟有哪些因素在推动(dòng)着日股上(shàng)涨？“干货”其实有很多……

　　狂热(rè)的(de)外资买需

　　根据东京证券(quàn)交易所（Tokyo Stock Exchange）的数据显(xiǎn)示，外(wài)国投资者目前已经连续(xù)第六周成为(wèi)了(le)日本股票的净(jìng)买(mǎi)家。在此期间，外(wài)国投资(zī)者大举涌入了(le)日股股票(piào)和期货(huò)市场，净流入逾300亿美(měi)元，是(shì)过去10年最(zuì)大(dà)规模的资金流入之一(yī)。

　　根(gēn)据交易所的数(shù)据(jù)，在截至5月12日的(de)最近(jìn)一周(zhōu)内，海外交易(yì)者(zhě)又净买入了(le)价值(zhí)7810亿日(rì)元（约合57亿美元）的股(gǔ)票和期货。

　　杰(jié)富瑞日本股票策(cè)略师(shī)Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安倍经济学”时代初(chū)期以来，他就从(cóng)未见过外国投资者对日本如此感兴趣。

　　在(zài)欧美(měi)银行系统不稳定和信用紧缩风险的笼罩下(xià)，越来(lái)越(yuè)多的(de)海(hǎi)外投资(zī)者似乎看到了(le)日本股(gǔ)市作为避险地的“稳定性”。日本股(gǔ)票(piào)给人的(de)长(zhǎng)期低(dī)迷印象正在减弱，持续稳定(dìng)在(zài)1美元(yuán)兑换130日(rì)元的日元汇(huì)率、以及股(gǔ)神巴菲特(tè)对日本五大(dà)商社的(de)增持，也令不少海外投资者(zhě)对(duì)投资日本产生了(le)更(gèng)多的兴(xīng)趣。

　　高盛日本(běn)公(gōng)司就(jiù)表示(shì)，近来已受到了越来越多平(píng)时不太关(guān)注日本(běn)市(shì)场的(de)海外投资者(zhě)的咨询。不少海外(wài)投(tóu)资(zī)者在看(kàn)到日(rì)本(běn)股市的涨(zhǎng)幅超(chāo)过美股(gǔ)后，开始调查(chá)其中的原因，他们的建仓买入(rù)又(yòu)进一步促(cù)使(shǐ)股市上涨，形(xíng)成了目前(qián)的良性(xìng)循环。

　　一个值得留意的现象(xiàng)是，在巴菲特上月(yuè)公开表态力挺日股后(hòu)，包(bāo)括对冲基金Point72、Citadel、黑(hēi)石、KKR等在内华(huá)尔街资(zī)本也已相(xiāng)继造访日本。这(zhè)些海外(wài)资金有意(yì)复制巴菲特的策略，通过低(dī)成本日元融(róng)资押注高股息日元资产。

　　其(qí)实，巴(bā)菲(fēi)特在日(rì)本(běn)五大(dà)商社上(shàng)的加大(dà)投资，也存在着在国际(jì)市(shì)场上分散(sàn)投资对象的想法。虽然巴菲特相信美(měi)国的增(zēng)长潜力，但过度集(jí)中会产(chǎn)生风险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率是(shì)在波动性远(yuǎn)低(dī)于美国科技股的情况下实现的。这意(yì)味着(zhe)日本股市对美国投资者来说(shuō)应该颇有吸引力(lì)。对美国债务上限(xiàn)的担忧可能也刺激了(le)一些“末(mò)日准备者”涌入日本股市，以此作为避险手段。

　　法国兴业银(yín)行分析师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等(děng)人(rén)在(zài)周二的(de)一份(fèn)报告(gào)中也表示，“外资的回归是(shì)日(rì)本股市复苏的重要标志。（我们(men)）将继续(xù)对日本股票维持超配，并偏向银(yín)行(xíng)、金融和价值股(gǔ)的投资。”

　　深(shēn)层次的(de)企业治理变革

　　当然，在海外投资(zī)者(zhě)今年(nián)对日本(běn)产生兴趣(qù)之前(qián)，他们此(cǐ)前在这片“失落地(dì)带”曾经历过长达数十年虚假(jiǎ)的曙光和令人失望的低回(huí)报(bào)。那么这一(yī)次，即便有(yǒu)着避险和多元化分散投(tóu)资的需求，他们又为(wèi)何铁了心一定(dìng)要来日(rì)本(běn)市场？日本市场的吸(xī)引力就一(yī)定(dìng)远超全球其(qí)他(tā)地区(qū)吗？

　　这便不得(dé)不提日本市(shì)场眼下(xià)正经(jīng)历(lì)的一场“蜕变(biàn)”了！

　　金融服务(wù)提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表(biǎo)示，日本股市本轮上涨的主要原因还源于(yú)治理标准的提高，以及企业部门(mén)推动向(xiàng)股东返还(hái)现金。日本多年的公司治理(lǐ)改革已(yǐ)开(kāi)始见效，这项改革最初由(yóu)已(yǐ)故前首相(xiāng)安倍晋三倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日本企(qǐ)业的派息已(yǐ)大(dà)幅增加(jiā)，在截至今年3月的财年(nián)中(zhōng)，日本企业宣布的回购规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿美元）的(de)历史最高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现，近50％的日本公(gōng)司资(zī)产负(fù)债表上(shàng)有净(jìng)现金，而(ér)美国的(de)这一比例只有20％多(duō)一点；东(dōng)证指(zhǐ)数成分股公司中约有54％的公(gōng)司股(gǔ)价低(dī)于(yú)每股账面(miàn)价值，而标普(pǔ)500指数成(chéng)分股(gǔ)中这一比例仅为7％。单从(cóng)市净(jìng)率等估值指标来看(kàn)，这(zhè)就(jiù)为日本股市提供了(le)更坚实(shí)的底部和更高的(de)上限。

　　今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变股价跌破每(měi)股净(jìng)资(zī)产——市净率低于(yú)1倍的情况，还(hány是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗i)请求上市企(qǐ)业在意(yì)识(shí)到资本(běn)成(chéng)本的前提下推进经营并公布(bù)改善方案等。

　　与此相呼应的(de)行动已开始(shǐ)扩(kuò)大。4月下旬，JVC建(jiàn)伍株式会社推(tuī)出了力争(zhēng)“早日(rì)实现市净率(lǜ)超(chāo)过(guò)1倍(bèi)”的中期经营计(jì)划(huà)和股票(piào)回(huí)购，股(gǔ)价随后(hòu)大涨(zhǎng)近(jìn)4成。清水建(jiàn)设(shè)株(zhū)式(shì)会社4月下旬也宣(xuān)布(bù)了上限200亿日元的股票回购和积极(jí)压(yā)缩政策性(xìng)持股的方针，该公司(sī)股价随(suí)后上涨了10％。

　　包(bāo)括(kuò)软(ruǎn)银、丰田汽车、三菱商事在(zài)内的日(rì)本(běn)龙头企业(yè)在近期公布财报(bào)时，也均宣布了新的股票回购计划(huà)。不(bù)少(shǎo)分析(xī)师预计(jì)，到今年5月底(dǐ)，各日本上市公司的回购规模将进(jìn)一步创下新纪录。

　　高盛首(shǒu)席(xí)日(rì)本(běn)股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京证(zhèng)交所）主题正引起许多海外投(tóu)资者的共鸣(míng)，他们开始看(kàn)到这(zhè)方面的有利证据。在交(jiāo)易所这些变化的推动下，许多公司正在回购股(gǔ)份，厘清经常(cháng)令人困惑的交叉持股(gǔ)，并在(zài)定(dìng)期公开会议之前与股东进行更密切(qiè)的(de)接触(chù)。”

　　对冲基(jī)金集(jí)团Man GLG日本股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励意味着“过去两年在这(zhè)方(fāng)面发(fā)生的(de)事情比过去(qù)30年还要(yào)多”，这是股市充满活力表(biǎo)现的最(zuì)大单一原(yuán)因。他们对(duì)提高(gāo)股本回报率(lǜ)有着坚定的态度(dù)，希望(wàng)市值上(shàng)升。

　　宽货币、稳(wěn)经(jīng)济

　　最后，日本央行目前(qián)依然宽松的货(huò)币政策和(hé)日本(běn)相对稳健的经济基本(běn)面(miàn)，显(xiǎn)然也对日股的表现构(gòu)成了提(tí)振。

　　尽管新行长植(zhí)田(tián)和男(nán)上月已走马(mǎ)上任，但日本央行暂时仍未改变(biàn)其(qí)大规(guī)模的货币宽松路线(xiàn)。即便日本通货膨胀率超过了央(yāng)行2％的目标(biāo)，但植田和男依然强(qiáng)调，“还不能放(fàng)心地说通(tōng)胀（达到(dào)了(le)央行目标）”。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，欧美央(yāng)行(xíng)今年(nián)上(shàng)半年还(hái)在持续(xù)加息，并(bìng)已(yǐ)被迫在物价与经(jīng)济稳定之(zhī)间作出(chū)艰难抉择。继(jì)续(xù)宽松(sōng)的日本央(yāng)行眼下依(yī)然(rán)处于能(néng)让海外投资者放心购买的状态。

　　日(rì)本(běn)宏观(guān)经(jīng)济的表现目前也相对更为稳健。日本内(nèi)阁(gé)府17日(rì)公布的数据显示，今年前三个月日本(běn)国(guó)内生产(chǎn)总(zǒng)值（GDP）折合(hé)成年率增长1.6％，创下了(le)近三个季度以来新高。

　　日本(běn)国家旅游局(jú)表示(shì)，受益于中国放宽旅(lǚ)行限(xiàn)制，4月(yuè)商务和(hé)休(xiū)闲外国游(yóu)客(kè)人数从此(cǐ)前的(de)182万攀升至195万(wàn)。高盛策略师在报告中指出(chū)，考虑(lǜ)到入境旅游业复(fù)苏、强劲资本支(zhī)出计(jì)划和日(rì)本央(yāng)行(xíng)持续宽松(sōng)等积极因素，日本这个世界第三(sān)大经济体的前景十(shí)分强劲。

　　值得一(yī)提的是，从经济合作与发展组(zǔ)织(zhī)的经济(jì)前景指数来(lái)看(kàn)，日本目(mù)前是七国(guó)集团中唯一一(yī)个超过(guò)临(lín)界线100的(de)。

　　日本第三大(dà)在线经纪商Monex的(de)首席策略师Takashi Hiroki表示，日(rì)本企业的业绩似(shì)乎相当不ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗错，重要的汽(qì)车行业预计利润将增长。以内需(xū)为导向(xiàng)的企业(yè)正受益于入境游(yóu)增长的前景，而大型(xíng)银行也获得了丰厚的(de)收益(yì)。预计日本股市到(dào)今年年底将(jiāng)进一(yī)步(bù)上涨10％或更多。

　　里(lǐ)昂(áng)证券也认(rèn)为，日(rì)本股市今(jīn)年的涨势或(huò)将延续下去，因盈利增(zēng)长、股票回购和(hé)估值仍处(chù)于低位吸引了买(mǎi)家(jiā)，巴菲(fēi)特的(de)认(rèn)可、公司(sī)治理(lǐ)的改善均(jūn)提振了(le)市场，而企(qǐ)业财报的(de)不俗表现或有望成为最新的(de)上行催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗