美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储发(fā)布的(de)最新会议纪要(yào)显示，美(měi)联(lián)储官员(yuán)在本月的会议(yì)上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官(guān)员(yuán)暗示他们(men)准(zhǔn)备暂停加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他(tā)们目(mù)前(qián)的预期一致，那么在这次(cì)会议之后可能没有必要进(jìn)一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除进一步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可(kě)能(néng)会继(jì)续缓慢得令人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致(zhì)认为(wèi)，相对(duì)于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因(yīn)为消(xiāo)费者支出强于预期，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和(hé)的。

　　然而(ér)，也(yě)有(yǒu)委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会(huì)减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所有这些都将支持(chí)正在进行的产品和(hé)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经济(jì)活动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加息(xī)是(shì)合理(lǐ)的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其(qí)他(tā)人暗示，他(tā)们可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评(píng)估过去加息的影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十(shí)次加息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期(qī)已累计500个基点，为上世纪(jì)80年奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久代以来最激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的政策走向，由(yóu)于全球经(jīng)济前景的不确定(dìng)性(xìng)和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太(tài)多(duō)了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收紧政(zhèng)策的程度(dù)表示不(bù)确定(dìng)，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官员最关注(zhù)的还(hái)是掌握政(zhèng)策(cè)的主动权(quán)，因此保留(liú)加息(xī)的选择(zé)是有必要(yào)的，接下(xià)来该央行大概率不会给(gěi)出一个明(míng)晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关(guān)重要(yào)的是不要(yào)传达降息的可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利(lì)率或(huò)是维(wéi)持利率不变都是有(yǒu)可(奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久kě)能的。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确(què)证据表明(míng)通胀正在降温之前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联(lián)储极有可能在年底前降(jiàng)息25个基点。这种预期(qī)是基于(yú)这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美联储2％的目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进(jìn)一步加息问题上(shàng)的(de)分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这并不意味着他(tā)们(men)不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定会支(zhī)持(chí)这样的观点，即他们现(xiàn)在对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对于严(yán)重冲击市场的(de)银行业危机，美联储官员们(men)对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体(tǐ)系有足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在3月份(fèn)的(de)会议上，美(měi)联(lián)储经(jīng)济学家曾指出，银行业(yè)压力导(dǎo)致(zhì)的信(xìn)贷(dài)收缩可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退(tuì)。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一(yī)观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流(liú)在3月(yuè)底和4月基(jī)本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银(yín)行(xíng)来说，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能(néng)力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付(fù)能力(lì)的(de)担忧。市场(chǎng)参与者仍对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储会议(yì)纪要中(zhōng)最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在(zài)太多(duō)的不确(què)定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受(shòu)到(dào)全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避(bì)免金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债市场有(yǒu)序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美联(lián)储应随时(shí)准备使用其(qí)流动性工具(jù)，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国(guó)白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续(xù)举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双(shuāng)方谈判没(méi)有取得任何(hé)进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是(shì)否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这(zhè)样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向(xiàng)于采取鹰派立(lì)场，因此该行现在可能(néng)松了一口气，因为他们有空(kōng)间从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发(fā)临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工(gōng)业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示(shì)，共和党这边要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事(shì)进行讨论(lùn)。在被问及是(shì)否有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时内(nèi)达(dá)成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可(kě)以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识奶油奶酪可以放冷冻保存吗，奶油奶酪可以放冷冻保存吗多久(shí)到他(tā)们花了太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布(bù)的(de)数据(jù)，截至5月23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的(de)英伟达突然爆发(fā)，令(lìng)市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第一财季总(zǒng)共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期(qī)0.92美元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数(shù)据中心(xīn)业(yè)务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二(èr)季度的(de)营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望引发(fā)全(quán)球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数(shù)11个板块依(yī)然只有能(néng)源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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