总市值(zhí)超6万亿的(de)科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资(zī)金(jīn)配(pèi)置科(kē)创板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服(fú)务实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易(yì)所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能(néng)效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示当年非典为什么神秘结束了(shì)范效应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前(qián)科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期(qī)持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度(dù)重视(shì)ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特(tè)点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上(shàng)，进一(yī)步(bù)做好风险研判，全面加强(qiáng)市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模和(hé)流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价(jià)格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证监会(huì)组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出(chū)，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格(gé)投(tóu)资有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ET当年非典为什么神秘结束了F、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规(guī)模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相(xiāng)应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等(děng)，在(zài)投资(zī)层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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