券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板(bǎn)块也在周五呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利增(zēng)1倍(bèi)乃(nǎi)至(zhì)数倍(bèi)之多(duō)，分别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.3cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊5%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净(jìng)利排(pái)名(míng)，新(xīn)的十大分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建(jcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊iàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券(quàn)一(yī)季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市(shì)对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券商或(huò)上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的(de)有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍(bèi)的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分(fēn)别是天风证券(quàn)、华西证券、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比增速为负值，分别(bié)是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券经纪业(yè)务(wù)开展取得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增(zēng)一倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营(yíng)收不(bù)足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季(jì)度营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速(sù)超过2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是天风证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分(fēn)别是中信(xìn)证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河(hé)（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收(shōu)增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方(fāng)证(zhèngcos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊)券一(yī)季(jì)报时(shí)称(chēng)，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认(rèn)为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营(yíng)投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投(tóu)资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能(néng)力，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松(sōng)预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金证(zhèng)券的(de)研报中称，自(zì)营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再(zài)融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在(zài)一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半(bàn)年(nián)重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施(shī)落地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年(nián)预期(qī)将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预期将在年(nián)内(nèi)实现较(jiào)大(dà)幅度的改善(shàn)。

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