个人(rén)养老(lǎo)金业务试点落地半(bàn)年，你参与了吗(ma)？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养(yǎng)老金(jīn)开(kāi)始(shǐ)进入为期一年的试(shì)点，在(zài)全国选取了36个试(shì)点城(chéng)市和地(dì)区进行(xíng)推进。据人(rén)力资源和社会保障部数据显示，截(jié)至(zhì)今年3月末，个(gè)人养老金开户数(shù)量达到3324万，市场空间初步打开(kāi)。

　　作为(wèi)个(gè)人养(yǎng)老金业务的代销主(zhǔ)渠道之一(yī)，证券公(gōng)司凭(píng)借其与权益产品(pǐn)的(de)紧密联系和与投资者的深度了解，在(zài)养老基金销售方面已有多方实践。时值个人养老金业务试点推行(xíng)半年(nián)之际，中国基金报(bào)记者深入(rù)多家券(quàn)商，了解个人(rén)养(yǎng)老金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥(huī)财(cái)富(fù)管理(lǐ)优势

　　券商深(shēn)耕个(gè)人养老(lǎo)金市场

　　中国基(jī)金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试点(diǎn)半年(nián)以来，个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)正在(zài)获标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压得(dé)更多证券公司(sī)的重视(shì)。

　　早(zǎo)在去年11月个人养(yǎng)老金试点落地，14家券商获得代销资格。截至(zhì)今年3月(yuè)31日(rì)，证(zhèng)监会更新名录中个人(rén)养老(lǎo)金基金数量(liàng)增加(jiā)至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平安证券、安信证券及(jí)中信证券(quàn)（山东(dōng)）、中信证券(quàn)华南新(xīn)增(zēng)获批(pī)。

　　作为公募基(jī)金(jīn)最主要(yào)的(de)代(dài)销(xiāo)方之(zhī)一(yī)，证券公司(sī)在个人养(yǎng)老金业务试点的(de)铺开和(hé)推广中持续发力，个人养(yǎng)老金(jīn)业务也成(chéng)为大型券商们财富管理转型的重要抓手(shǒu)。通过精心布局产(chǎn)品(pǐn)及(jí)渠道，与基(jī)金投顾服务结(jié)合，试点(diǎn)券商充分发(fā)挥财富管理优(yōu)势，做“精(jīng)”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有(yǒu)可(kě)为(wèi)

　　目(mù)前，个人养老(lǎo)金可(kě)投资(zī)的产(chǎn)品主要有四(sì)类：银行理财(cái)、储蓄存款(kuǎn)、养(yǎng)老保险、公(gōng)募基金。据人社部个人养老金产品名(míng)录显示，当前上线个人(rén)养(yǎng)老金产品共(gòng)有(yǒu)652只，其中储蓄类产品、理财类产(chǎn)品、基金类产品、保险类产品(pǐn)分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只(zhǐ)。

　　相比之下，证券公司代销个人养老金(jīn)产(chǎn)品资格(gé)受到明显限(xiàn)制，仅(jǐn)部(bù)分具备(bèi)保(bǎo)险兼业代(dài)理牌照的证券公司可销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上(shàng)进(jìn)行(xíng标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压)重点开拓，发力(lì)“全布局”。

　　例如(rú)，海通(tōng)证券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利获得首批个人养(yǎng)老金基金销售资格，完(wán)成全部40家基金管理公司(sī)共计126只(zhǐ)个人(rén)养老金基金(jīn)产品的上线，基(jī)本实(shí)现个人养(yǎng)老金公募基(jī)金产品全覆盖。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老金业务(wù)负责人(rén)向中国基(jī)金报(bào)记(jì)者介绍(shào)称，中信建投已引(yǐn)进华夏基金等发行养老(lǎo)基(jī)金管理人的(de)137只Y份额产品，后续(xù)将不断完善产品池。东方证(zhèng)券亦表示，目(mù)前已基本(běn)实现了养老(lǎo)公募基(jī)金(jīn)的全覆(fù)盖(gài)。

　　银河证券相关业务负责人指出(chū)，从(cóng)客户(hù)服务办(bàn)理的角度看，大部分(fēn)客户更愿意在产品货架(jià)丰富的机构(gòu)办理个人养老金业务(wù)。因此在服务体系的基础(chǔ)架构上，风格(gé)多样(yàng)、风(fēng)险(xiǎn)收(shōu)益多元的产品货架能够带给(gěi)客户更好的服务办理(lǐ)体验，产品布局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从(cóng)客(kè)户投资选择的角度(dù)讲，大部分(fēn)客户对于(yú)金(jīn)融产品(pǐn)的特征(zhēng)和策略的(de)认知、对(duì)自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目的的认知(zhī)较为模糊(hú)。帮助客户做好“养(yǎng)老(lǎo)规划”、协助客户筛选“合适的(de)产品”，就成为服务机(jī)构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可投资的产品(pǐn)类(lèi)型的(de)基(jī)础上，各家机(jī)构(gòu)需要深入、充(chōng)分、严谨地研究(jiū)每类产品(pǐn)的特(tè)性(xìng)；结合存量(liàng)客户的(de)个性化画像和(hé)客户特点(diǎn)，为客户提供切实可行(xíng)的产品评估体系和养(yǎng)老(lǎo)规划方(fāng)案(àn)。

　　实际上，对于个人(rén)投资者(zhě)来说(shuō)，当前(qián)阶段认(rèn)可并(bìng)开通(tōng)个人养(yǎng)老金账户的理由(yóu)，一(yī)是来自开户(hù)渠道的多重(zhòng)福(fú)利动员，二是个人养老金带来(lái)的个(gè)税抵扣(kòu)优惠。但不可否认的(de)是，虽然开户数量(liàng)众多(duō)，但缴存比率仍(réng)不(bù)理想。

　　由(yóu)于(yú)个(gè)人养老金退休后才(cái)能取(qǔ)出(chū)，这每年(nián)12000元自(zì)然是需要在账户内充分(fēn)利用长期投资，但如何投资(zī)也令不少投资(zī)者(zhě)犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买(mǎi)，选择(zé)越(yuè)多，困(kùn)难越多(duō)。现有养老产品的选(xuǎn)择已令投资(zī)者目不暇接，如何让投资者选择到适合自己的(de)产品，证券公司的投顾力(lì)量(liàng)大有可为(wèi)。

　　“中信建投拥有近万名高素质(zhì)的投资顾问，帮助客户(hù)甄选适(shì)合自身的(de)养老产品(pǐn)，做好养老规划和资产配置，做到客户的‘好(hǎo)医生’。”前述负责人称，中(zhōng)信建投(tóu)采取线上线(xiàn)下(xià)相(xiāng)结合的方式(shì)，注重(zhòng)交(jiāo)流和(hé)体验(yàn)，为客户提供有温(wēn)度的专业服务。

　　国泰(tài)君安在(zài)推广个人养老(lǎo)金业(yè)务时曾介绍，其结合(hé)个人养老金基金特点(diǎn)，细化形成“甄(zhēn)选100个人养老金基金评价标准”，综合基金公司治理水平(píng)、投研(yán)能(néng)力、业绩评价(jià)、风险(xiǎn)管理、声誉口碑量(liàng)化评价(jià)，优选值得信(xìn)赖的养老金基(jī)金；选出“综(zōng)合(hé)优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价(jià)比(bǐ)”、“聚焦股(gǔ)息”等特色(sè)养老(lǎo)金(jīn)基金产品清(qīng)单，满(mǎn)足养老金(jīn)客户个(gè)性化(huà)养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养(yǎng)老

　　拓展(zhǎn)“上门服(fú)务”企业员工

　　不得不(bù)承认的(de)是，虽然证券公司营业网点数量在(zài)“金融圈”内并不算少，但远难以与大型(xíng)商业银行的优势相(xiāng)匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报发(fā)布会上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年(nián)末，该行已经累计开立个人养老金账户(hù)229.16万户(hù)，位列全行业(yè)第三位，市场占(zhàn)有率超10％，仅次(cì)于建设银行和工商银行。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，鲜有券(quàn)商(shāng)愿意公(gōng)布投资者通过其渠道开通个人养老(lǎo)金账户的情况。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，国家社会保险公(gōng)共服务(wù)平台(tái)上仅可查询(xún)商业(yè)银行个人养(yǎng)老金业(yè)务开办(bàn)情况。其(qí)中(zhōng)显(xiǎn)示，23家获准(zhǔn)开办个人养老金业务的银行中，有22家开设了资金(jīn)账(zhàng)户(hù)和(hé)储蓄(xù)交易业(yè)务，8家同(tóng)时开(kāi)展了基(jī)金交(jiāo)易业务(wù)、保险交易业(yè)务和理(lǐ)财交易业务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有的(de)产品和渠道优势(shì)相比，证券公司个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务的规(guī)模相对(duì)有限，仍处于积极开拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网点数量难以比拼(pīn)，但券(quàn)商发力个(gè)人养老金业务，自有其独特(tè)“打法”。记者注意到，多家券(quàn)商在推广个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)时，将“一站式”服务作为(wèi)宣传重点。

　　例如(rú)，国(guó)泰(tài)君安此(cǐ)前表示，其个人养老金业务从引(yǐn)导客户形成(chéng)科(kē)学养老理财观(guān)念的长远视角出(chū)发，为客户提供从产品(pǐn)策略、到产品优选、再(zài)到(dào)组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)的(de)全(quán)周期专业资(zī)配服(fú)务和一站式的(de)产品选(xuǎn)择。中信(xìn)证券亦推出个(gè)人养老金投(tóu)资(zī)一站(zhàn)式解决(jué)方案“信养计划”，为客户提供含账户(hù)管理、资(zī)产配置、服务(wù)陪伴(bàn)于一体(tǐ)的(de)个(gè)人养老金(jīn)投资综(zōng)合服务。

　　除了“引(yǐn)进(jìn)来”并全(quán)方位(wèi)服(fú)务投资者外，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个人养老(lǎo)金业务的(de)解(jiě)决方(fāng)案。东方证券副总裁徐海宁向记者介绍，东方证券基于对个人养老金目标客群的深入研究，将开(kāi)发(fā)大中型企业作为个人(rén)养(yǎng)老金客(kè)户(hù)拓展的重点方向，制定了(le)“上(shàng)海(hǎi)深度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言(yán)，东方(fāng)证券协同系统内成员公司(sī)开展走进企业推广(guǎng)个人养老金活动(dòng)，为企业单(dān)位员工提(tí)供个人养老(lǎo)金上门服务，免去(qù)客户(hù)前往(wǎng)营业厅办(bàn)理业务路上(shàng)花(huā)费的时间，提(tí)高(gāo)服(fú)务效率，节(jié)约客户(hù)时(shí)间。展业(yè)初期组织了(le)超过(guò)100场的个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)走进企业服务活动，覆(fù)盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点半年

　　持有(yǒu)体(tǐ)验成产品胜负手

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者曹(cáo)雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券(quàn)商代销个人养老金业务“开闸”，多家获资(zī)质的机(jī)构正(zhèng)式展业，逐鹿(lù)个人养老金(jīn)市场(chǎng)。如(rú)今，个(gè)人养老金制度实施已有半(bàn)年，相(xiāng)关产(chǎn)品的(de)收益率和回撤(chè)情(qíng)况、产(chǎn)品能(néng)否真(zhēn)正(zhèng)满足(zú)养(yǎng)老诉求等问题，持(chí)续成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦点。

　　多(duō)位券商(shāng)业内人士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认(rèn)购的产品又是为(wèi)了满(mǎn)足养老需求，投(tóu)资者更希(xī)望能实现低波(bō)动(dòng)、低回撤。如何做到(dào)从(cóng)中(zhōng)长(zhǎng)期保值增值同(tóng)时又让客户体验(yàn)良好是(shì)个人养老产品(pǐn)成败的(de)关键。

　　提供更匹配的养老产(chǎn)品

　　同时(shí)服务上寻求创新(xīn)突破

　　眼(yǎn)下，个(gè)人养老金业务(wù)已(yǐ)然成为(wèi)券商财富管理转(zhuǎn)型的核心方向之(zhī)一。通过不断完善客户(hù)服(fú)务体(tǐ)系，满(mǎn)足客户多层次金融需求(qiú)，促进财(cái)富管理业务高质量发展，券商在(zài)业务内涵(hán)上正不(bù)断挖潜。

　　多名券商(shāng)业(yè)内人士表示，在客户分类(lèi)服务方(fāng)面，会根据国家(jiā)政策(cè)选择社(shè)保关系在(zài)先行城市（地区）、能享受税优且对税优敏感、对理(lǐ)财有初步(bù)认(rèn)知的(de)客户进行(xíng)第一阶段的重点服(fú)务，对其他客户会随着试点扩大和客户(hù)画(huà)像的覆(fù)盖(gài)进行后(hòu)续服务。

　　东方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁表示，证券公司可重点关注企事(shì)业(yè)单位(wèi)员工，特别是大(dà)中型(xíng)城市具有一定经营规模(mó)的企业员工，他们(men)能够享受(shòu)个(gè)税(shuì)抵(dǐ)扣的优(yōu)势，具备(bèi)一(yī)定投资意识和财务认知；这类(lèi)人群(qún)对未来退休有(yǒu)一定的规(guī)划(huà)和(hé)想(xiǎng)法。

　　同时，由于个(gè)人养老金是(shì)一个(gè)增量市场，对证券公司而言，针(zhēn)对潜在客群(qún)可以全(quán)市场覆盖。证券公司(sī)可以(yǐ)通过投研优势和专业投顾(gù)队伍(wǔ)，创造更多养(yǎng)老投资场(chǎng)景，跟踪了解客户的风险偏好，结合(hé)稳健、平(píng)衡、积极等不同风险(xiǎn)类型的(de)养老(lǎo)基金，帮助客户(hù)建立个人(rén)养老(lǎo)金投资计(jì)划(huà)。此外，证券公司可(kě)以(yǐ)通过加强顾问服务，帮助客户有效应(yīng)对投资组合净值(zhí)的波动，引导客户持续参与养老金投资，提升客(kè)户养老(lǎo)投资的(de)获(huò)得感、体验感。

　　银河证券相关业(yè)务(wù)负责人表(biǎo)示(shì)，会(huì)针对不同(tóng)风(fēng)险(xiǎn)承受(shòu)能(néng)力、不同(tóng)年龄(líng)结构和不同资金(jīn)体量制定个(gè)性化养(yǎng)老(lǎo)策略。比(bǐ)如(rú)对(duì)每年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需开户）提供符(fú)合监(jiān)管部门(mén)要求的金(jīn)融机(jī)构和金(jīn)融产品(pǐn)清单(dān)、通俗易(yì)懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案例、养老讲堂(táng)等(děng)信(xìn)息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供更(gèng)丰富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服(fú)务，包括养老计算(suàn)器、个性(xìng)化(huà)的补(bǔ)充养老解决(jué)方案、定期(qī)的养老方案跟(gēn)踪报(bào)告以(yǐ)及养(yǎng)老直播服务(wù)，做好“老(lǎo)百姓身(shēn)边(biān)的养老专家”。

　　在服务(wù)创新(xīn)方面，徐海宁认为，证券公司(sī)需要有(yǒu)长远眼光(guāng)，打造(zào)增量市场，承担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第一，在(zài)获(huò)客及投教方(fāng)面，应加(jiā)大(dà)资源投入，通过教育和(hé)陪(péi)伴，提高客户对个人养老金的认知。走进企事(shì)业单位(wèi)，通过上门服务(wù)的方式触达企业和客(kè)户，举办专题讲座(zuò)、在线研讨会和投资教育(yù)活(huó)动，帮(bāng)助客户了解个人养老金(jīn)的重要性、投资策略(lüè)和长期规划(huà)，激发客(kè)户对个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能优化方面，建立内容丰富(fù)的一站(zhàn)式个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)专区，既包括产品(pǐn)购买、定投、持(chí)仓查询等基础功(gōng)能，提供丰富的养(yǎng)老资讯和实用养老工具（如节税(shuì)计算(suàn)器），加强与(yǔ)客户的深度互动。

　　第三，在金融科技(jì)应用方面，引(yǐn)入智能科技(jì)和人(rén)工智能技术，通过数(shù)据分析和算法模型，根(gēn)据客户的(de)风险承受(shòu)能力、资产状况和目标退休(xiū)年限(xiàn)，定制化推荐(jiàn)养老金产(chǎn)品(pǐn)组合，并提(tí)供实时投资组(zǔ)合(hé)跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老投资保值增值。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老金(jīn)相关业务(wù)负(fù)责人则(zé)表示，可以通过“人+科技”，在大数据智(zhì)能客户分析系统的(de)基础上，可以(yǐ)针对不同养老诉求的客户达成“千(qiān)人千(qiān)面”的(de)个性化服务，人是“1”，科技（线上与线下结合(hé)）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合，为不同生命周(zhōu)期和(hé)年龄(líng)阶段的客户提供专业的、一对一的养(yǎng)老配(pèi)置服务。

　　运(yùn)行半年七成收益告负(fù)

　　客(kè)户(hù)体验成产品胜负手

　　个人(rén)养老金制(zhì)度实施已有(yǒu)半(bàn)年，产(chǎn)品收益和回(huí)撤率(lǜ)大不大？产品能不能满足真正的养老诉求？这(zhè)些问题都是投资者的重(zhòng)要(yào)关注点。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标基(jī)金(jīn)的整体(tǐ)收益(yì)水平(píng)并不乐(lè)观(guān)。Wind数据显示(shì)，全市场149只(zhǐ)公募养(yǎng)老(lǎo)基(jī)金产品，近七成收益告负。其中(zhōng)，业绩垫底的一(yī)只个人养(yǎng)老(lǎo)目标基金(jīn)自成立(lì)以来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而业绩表现较好(hǎo)的有平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报均(jūn)为3.15％，紧随其(qí)后的是(shì)兴全安泰稳健养老一年持有Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有富国(guó)、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗下(xià)超10只养老目标(biāo)基金收益在(zài)1％以上。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出(chū)”，认购的产(chǎn)品又是为(wèi)了(le)满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动、低回(huí)撤。如何(hé)做到从中长期保值增值(zhí)同时又让客户体验良好是个人养老(lǎo)产品成败的核心。

　　“养老属性(xìng)的产品应力争为客户保值增值，否则将违背客户通(tōng)过投资达(dá)到‘养(yǎng)老目的’的(de)初衷。”银河证券相(xiāng)关业(yè)务负责人介绍，目前个(gè)人养老金可(kě)投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明显，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有的类别更(gèng)侧重资产增(zēng)值；但同(tóng)时，每个类别(bié)很(hěn)难做到在保证(zhèng)其特点达到的同(tóng)时(shí)又规避掉(diào)该类产品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不同客群(qún)情况(kuàng)来看，低波低回撤对于离退休时点较近的投资(zī)者比较(jiào)合适(shì)，性价比高(gāo)的(de)中波(bō)动(dòng)中(zhōng)回撤、高(gāo)波动高回撤特征产品对于(yú)还有20-30年才退休(xiū)的投资者也是(shì)可以选择的，拉(lā)长周期看(kàn)也能满足客户养老类资金(jīn)的(de)保值增值效果。”

　　为达到(dào)上述(shù)两个目(mù)的，前提(tí)是(shì)有一套(tào)完(wán)整、自(zì)洽(qià)、适用、有效且动态适(shì)配(pèi)的产品评价体系(xì)，通过该体系的评价，能较(jiào)为清晰地(dì)区分出产品的(de)“性价比(bǐ)”（如(rú)风险收益(yì)比等）、能公平、公(gōng)正地对同(tóng)类或(huò)者同策略(lüè)产品进行综合(hé)评判(pàn)。如(rú)此，才能(néng)真正将好的(de)产品、合(hé)适的产品推荐给合适的客户群体。

　　“养老(lǎo)组合(hé)基金分为目(mù)标风险(xiǎn)型和目标日期(qī)型两(liǎng)大类，投资者可以根据自身(shēn)投资(zī)目(mù)标和(hé)风险承受能力(lì)选择具体的产品。比(bǐ)如低风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好的客(kè)户可选择目标日期型(xíng)中的(de)稳(wěn)健类(lèi)产品，通过(guò)严格(gé)控制股票资产仓位降低产品波动，带给客户(hù)相对稳健(jiàn)的收益。”徐海宁表示，目(mù)前我国城镇职(zhí)工(gōng)养老金替代率尚有不(bù)足，根据国(guó)际经验，如(rú)果退休后的养老金替代率大于70％，即可维持退休(xiū)前的生活水平(píng)，养(yǎng)老金投资的增值功(gōng)能(néng)也(yě)是一个重要考量。由于个人养老金取用需要达到年龄等条件，投资(zī)资金具(jù)有长期(qī)性，可以达(dá)到几十年，能够承受(shòu)一定的短期波动，对于(yú)追(zhuī)求长期投资(zī)收益的客户(hù)，可以(yǐ)配置一定高比例资(zī)金在权益型资产上(shàng)，实现养老投(tóu)资的保值(zhí)增值目标(biāo)。

　　中(zhōng)信建投个人养(yǎng)老金相关业(yè)务负责人也(yě)认为，个人养老金产品(pǐn)具有一定的(de)普惠金融属性(xìng)，需要关注老百姓长期(qī)保值增(zēng)值的(de)养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)。站在(zài)资产角度，想(xiǎng)要实(shí)现(xiàn)长期资金的稳健投资回报，资产配置不可或缺(quē)。通过投资(zī)不同品(pǐn)种、不同收(shōu)益特征、低(dī)相关性的金融(róng)资产，有助于实现风险分散、降低总体波(bō)动，从而更好地满足投资者(zhě)的养老投资(zī)目标。

　　推动个(gè)人(rén)养老金业务高(gāo)质量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)积极发展的同时，与(yǔ)渠道(dào)网点(diǎn)和客户众多(duō)的银行等机构相比，券(quàn)商如何突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的发展，可以说是(shì)“道阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银(yín)行、券(quàn)商、基金独立销售机(jī)构都可参与到(dào)为客(kè)户(hù)提供个(gè)人(rén)养老(lǎo)基(jī)金服务，几(jǐ)类(lèi)机(jī)构(gòu)优势互补，严格(gé)意义上说(shuō)是(shì)竞合而非竞(jìng)争更非(fēi)“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者每家机构可以根据自己的资源禀赋，充分发挥(huī)自身优势，服(fú)务好(hǎo)有养老投资(zī)需(xū)求的投资者。

　　“在政策上，未来还(hái)有以(yǐ)下三方(fāng)面诉求(qiú)：一是(shì)增强基础设施建设，能在服务时效性上与银行拉(lā)平，提供7×24小(xiǎo)时的(de)开户、下单服(fú)务(wù)；二是增加产品销售范(fàn)围，在养老品类上(shàng)更加(jiā)丰(fēng)富，除特殊(shū)产品外，增加可为(wèi)客(kè)户(hù)提供的养老产品（如养老(lǎo)理财）；三是明(míng)确养老规划业务合(hé)规性，为(wèi)不同(tóng)的客户提(tí)供(gōng)基于客户(hù)需(xū)求和画像的(de)养(yǎng)老规划方案(àn)。”上述负责(zé)人提(tí)到。

　　中(zhōng)信建投个人养老(lǎo)金(jīn)相关(guān)业务(wù)负责人提出，当前(qián)的政策要求下，客(kè)户如果想在券商端参与个人养老金(jīn)投资(zī)，需要分别(bié)在银行(xíng)端、个税端进(jìn)行一(yī)系(xì)列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程的(de)投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政策对(duì)代销个人养老金产品的管理要(yào)求，券商(shāng)暂时无法上线储蓄类、理财类(lèi)、保(bǎo)险类(lèi)产品，可供投资者选择的(de)产品种类较(jiào)为单一，难以进一步为(wèi)投资者提(tí)供更丰富(fù)的个人养老(lǎo)金(jīn)配置方(fāng)案。未来期待能够从(cóng)政策端进一步简化投资者的办理流(liú)程，提升(shēng)客户(hù)体验；给予券(quàn)商在多(duō)样化个人(rén)养老金(jīn)品种的(de)引(yǐn)入和研发上的政策支持，丰(fēng)富客户多元(yuán)化(huà)的(de)投资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资(zī)冷

　　券商(shāng)发力个人(rén)养老(lǎo)第二曲(qū)线(xiàn)

　　中国基(jī)金报记者 莫琳

　　随着个人所得税退税的开(kāi)始，不少人(rén)发(fā)现自己(jǐ)的退(tuì)税(shuì)比去(qù)年多了不(bù)少，仔(zǎi)细(xì)询问之下(xià)才发现，是(shì)因为(wèi)去年底(dǐ)开通了(le)个(gè)人养老金业务，并入了金。这一(yī)消息(xī)大大刺激(jī)了不少本来不想(xiǎng)开户的年轻(qīng)人。

　　根据(jù)人社部(bù)披露的(de)数(shù)据，截至(zhì)今年3月底，个人养(yǎng)老(lǎo)金参加人数达(dá)3324万人。与3月初(chū)的2817万人(rén)相(xiāng)比，短短的一个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，增加(jiā)了(le)500万户，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽然开户(hù)数(shù)快速攀升，但是(shì)个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于(yú)1000元。此外，据中国保险资管业(yè)协会执行副(fù)会长兼秘书长曹(cáo)德云透(tòu)露，在截至2023年3月开(kāi)立个人养老金账户的三千多万人中，仅900多万人完(wán)成了资金(jīn)储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养老金(jīn)产品(pǐn)的收(shōu)益率远低于预期，是大多人不愿意入金的主要原因。而选择开(kāi)户的原(yuán)因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融(róng)机构出(chū)台了(le)不少吸(xī)引客户开(kāi)户的优惠政策(cè)）。

　　如何(hé)解决“开户热投资冷”的问题？银(yín)河(hé)证券相关业务负责人认为，这是一(yī)个专业活，既需要了解(jiě)客户的经济状况、风险偏好和养老(lǎo)规划，也需要业(yè)务人员及其所在(zài)机构有(yǒu)比较专(zhuān)业且综合的服务能力。

　　也有(yǒu)部分投资者(zhě)认为，个人养老金产品(pǐn)每年(nián)封顶12000元，难以充分满足个(gè)人或家(jiā)庭养老的(de)全(quán)面需求，还需要结合其他商业产品等综合考(kǎo)虑；大多数产品流动性差，难以预防到退休前的(de)应急资(zī)金需求(qiú)。

　　从产品端(duān)改善“开户热投(tóu)资冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产品(pǐn)正在逐渐丰富，但(dàn)是“开户(hù)热投资(zī)冷”的现(xiàn)象没有随之(zhī)发生改(gǎi)变。

　　中国保险资管业协(xié)会执行副会长兼(jiān)秘书长曹德云在近期举办的2023清华五道口全球(qiú)金(jīn)融论(lùn)坛上表示(shì)，目前个人养老金试点效果(guǒ)呈“两(liǎng)低三(sān)不”漏(lòu)斗状，即建立账(zhàng)户人(rén)数(shù)占基本养(yǎng)老保(bǎo)险参(cān)保人数比(bǐ)例(lì)低、已缴费人数占建(jiàn)立账户人数比例低(dī)；产品供应不均衡、选购渠道不(bù)畅、民(mín)众参保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供(gōng)应不均衡的问题，国家金融监(jiān)督管理总局(jú)出手，率(lǜ)先增加养老保险产品的供给。近日，国家金融监督管(guǎn)理总(zǒng)局已向业内(nèi)就关于促进(jìn)专属商业养老(lǎo)保险(xiǎn)发展有关事项征求意(yì)见。根据征求意(yì)见(jiàn)稿，专属商业养老保险(xiǎn)拟由试点(diǎn)业务转(zhuǎn)为常态化业(yè)务。

　　业内人士表(biǎo)示(shì)，随着专属商(shāng)业养老(lǎo)保(bǎo)险转为常态化业务，参(cān)与该项业务的险企数量将(jiāng)增加不(bù)少。此外(wài)，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险是对接个人(rén)养老金(jīn)制(zhì)度的(de)主要保险产品，这意味着个人养老金(jīn)保险产品名(míng)单也将(jiāng)扩容。

　　据了解(jiě)，专属商业养老保(bǎo)险采取“保证+浮动”的(de)收益(yì)模式，提供稳(wěn)健型、进取型两种(zhǒng)风格账户供客户选择(zé)。据各家保(bǎo)险公司披露(lù)的(de)专属商业养老保险产品2022年(nián)结算利率，稳(wěn)健账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高于现有(yǒu)的个人(rén)养老保险的收益率(lǜ)。

　　在增加产品供给的同时，多家金融机构呼吁(xū)从产品设计端解决“开户(hù)热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河证券相(xiāng)关业务(wù)负责人看(kàn)来(lái)，“老(lǎo)龄风险”与其他投资风险相比，有(yǒu)其更(gèng)加(jiā)突出的特点，包括为退休人群提(tí)供(gōng)稳定安全有保障且抗(kàng)通胀的收入(rù)补充(chōng)来源、对(duì)冲长(zhǎng)寿风险、为(wèi)高龄人(rén)群储备失能养护和医(yī)疗应急资产、为(wèi)退休人群规划遗(yí)产、将(jiāng)养(yǎng)老投资(zī)与养(yǎng)老保障/养老生(shēng)活(huó)无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的(de)设计(jì)初心，必须切实从客户需求(qiú)出发；养老金融产品的设计理念，必(bì)须紧密围绕承担、减(jiǎn)少或转(zhuǎn)移上述(shù)“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融产品的(de)设计成果，应该更多的让利于(yú)民、普惠百姓，运(yùn)用好专业的金融工(gōng)具、做艰难但(dàn)长期(qī)正确(què)的事。

　　因此(cǐ)，能否设计(jì)出充分(fēn)利用资本(běn)市场具(jù)有良好增值能力(lì)资产的(de)养老产品(pǐn)取决于(yú)发行人（或(huò)管理人）的产品设计能力和(hé)资产管理(lǐ)能力(lì)。“证券公司作为财(cái)富管理服务提供商(shāng)，可以与产品(pǐn)发行人（或管(guǎn)理人）合作，根据客户需求设计(jì)出在养老(lǎo)功能方面(miàn)更有(yǒu)竞争力的产(chǎn)品”，上述负(fù)责人表示。

　　中信建投(tóu)也希望能参与到(dào)具体的(de)产品设(shè)计之中(zhōng)。其个(gè)人养老业务负(fù)责(zé)人(rén)建议，参考部(bù)分(fēn)发达国家的经验，未(wèi)来除了股、债配置(zhì)，或在未(wèi)来可以考虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪球等另类(lèi)资产，丰富投(tóu)资者(zhě)的可选(xuǎn)标的，更好地分(fēn)散(sàn)投资风险。

　　励正集团中国区总裁(cái)张雨萌(méng)建议，应该避免“开空账”。也(yě)就是说，参(cān)与者可以直接在开户的时候做投资选择(zé)。这(zhè)样在开户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与(yǔ)个(gè)人养老金可能面临的流(liú)动性问题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公司总经(jīng)理王(wáng)玉改近日表示，保险公司可以通(tōng)过(guò)“保单(dān)质押贷款”等多(duō)种金融工具来解决客(kè)户对短期资(zī)金的需(xū)求。

　　券商(shāng)发力(lì)个人补(bǔ)充养老金融(róng)方(fāng)案

　　此外，针对(duì)1.2万难以(yǐ)满足(zú)个(gè)人或家庭养(yǎng)老的全(quán)面(miàn)需求，多家(jiā)券(quàn)商还发(fā)力(lì)个人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户以外的个人补充养(yǎng)老金融方案，例如(rú)银(yín)河证(zhèng)券的(de)“安养计划plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品中心副总(zǒng)经理鹿宁告诉记者，目前，银河证券已(yǐ)根据在职群体(tǐ)养老规划的长期性(xìng)、稳健(jiàn)性(xìng)、安全(quán)性等(děng)特(tè)点，已退休人群养(yǎng)老需求(qiú)的流动(dòng)性、安全性、稳健性(xìng)等特点，设(shè)计出多层次、多元(yuán)化、个性化的(de)养老配置方案，积(jī)极履(lǚ)行养老保障社会责任(rèn)，力争为(wèi)居民提(tí)供持续卓越的(de)养老规划与满足不(bù)同养老需求(qiú)的资产配置服务(wù)。

　　中信(xìn)证券(quàn)的“信养计(jì)划(huà)”则基于个人养老(lǎo)场(chǎng)景，引入更丰富的(de)养老型年金、增额终身寿(shòu)等(děng)不同(tóng)品类产(chǎn)品，覆盖养老收益性(xìng)资产和保障性资产，满足客户(hù)多样化、多(duō)层级的养老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大(dà)支柱(zhù)养老金业务中的企业年(nián)金业务(wù)，银河证(zhèng)券(quàn)还(hái)上线(xiàn)了(le)自(zì)研的年(nián)金综合(hé)评价系统。该系统可以通(tōng)过客户提供的“脱敏(mǐn)”后年(nián)金组合净值与持(chí)股比例等数据(jù)，结(jié)合公募基金、股市债市数据(jù)，展示客户(hù)委托年金(jīn)组合的评价结果。此外，也可以利(lì)用(yòng)年金(jīn)机制间接服务背后的企业(yè)员工和机构事业(yè)单位(wèi)职工。

　　截至目前(qián)，银河证券基金(jīn)研(yán)究中(zhōng)心已为(wèi)部分省市提(tí)供职业年金的组合评价与管理(lǐ)咨(zī)询服务(wù)，也计划结合机构条线(xiàn)业务(wù)规划为央企与国企提供企业(yè)年(nián)金组合(hé)评价等综合(hé)金(jīn)融服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎明告诉记(jì)者(zhě)，公司自主开发建设部署的年金综合(hé)评价系统及(jí)研究咨询服(fú)务，具(jù)有养老属性的(de)综合金融服务体系均是公司积(jī)极响应国家养老发展战略而推(tuī)出(chū)的新服务，体现了在第二、三支(zhī)柱(zhù)上的积极筹(chóu)划(huà)。

　　“我们高(gāo)度重视三大支柱养老金(jīn)业务(wù)，目(mù)前(qián)公司已初步(bù)建立了个人养老(lǎo)金(jīn)及个人(rén)养老金融(róng)服务体(tǐ)系(xì)，充分利用金(jīn)融产品代理销售牌(pái)照和保险兼业代(dài)理(lǐ)牌(pái)照，为百姓(xìng)提供更加有(yǒu)温度、有态度(dù)的个人养老金融服务(wù)。”罗(luó)黎明说道(dào)。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基金报(bào)记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养(yǎng)老(lǎo)金账户(hù)开(kāi)通过程非常(cháng)‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人在我们介绍之(zhī)前都已有(yǒu)所了解，感(gǎn)觉这项制度的普(pǔ)及(jí)度和(hé)客户认识程度在(zài)不断提升。”某大型银(yín)行的客户经(jīng)理林漪（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也有很(hěn)多人只是开了账户并没(méi)有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资(zī)，主(zhǔ)要因为不知道如何选择产品或者(zhě)有其(qí)他(tā)顾虑。”林漪还告诉记者(zhě)，“这种情况下(xià)我们就会再用PPT或者是纸质(zhì)资料(liào)向(xiàng)客户进行详(xiáng)细介(jiè)绍和对比(bǐ)分析。”

　　去(qù)年(nián)11月，个人养(yǎng)老(lǎo)金制(zhì)度正式落地，在北京、上(shàng)海、青岛等(děng)36个先(xiān)行(xíng)城市（地区）启动实(shí)施。距(jù)离(lí)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金制度落地已(yǐ)经过(guò)去半年，民众接受度和(hé)业务进展情(qíng)况如何？从业人员在具体实(shí)操过(guò)程中(zhōng)又遇(yù)到了哪(nǎ)些困(kùn)难？不同年龄段(duàn)的(de)群体会(huì)怎样理解这项制度(dù)？

　　近日(rì)，本报记者(zhě)实地探(tàn)访上海地区几家银(yín)行网点和券(quàn)商营业部，了解个人养老(lǎo)金制度近半年(nián)的落地情(qíng)况(kuàng)。

　　年轻人(rén)更关注税(shuì)收优惠

　　中(zhōng)老年人(rén)更在(zài)意退休后(hòu)多一份保障(zhàng)

　　根据人(rén)社部和(hé)国家社会保险公共服务平台数(shù)据(jù)可知，个人养老(lǎo)金(jīn)制度经(jīng)过半(bàn)年时间的发展，在产(chǎn)品种类(lèi)、数(shù)量和参与人数方面(miàn)都(dōu)有所(suǒ)增加(jiā)。

　　某券商营业部财富管理相(xiāng)关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多客户(hù)都对(duì)个人(rén)养(yǎng)老金业务热情高涨，有直接(jiē)到营(yíng)业(yè)部咨询的(de)，还(hái)有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还(hái)观察到(dào)，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养老金业务的(de)热情和关注度比“90后”更高，并(bìng)且除(chú)了个人咨(zī)询和开户外，还有不少企(qǐ)业员工、学校(xiào)教(jiào)师、退(tuì)伍军人(rén)等(děng)通过企(qǐ)业和(hé)单(dān)位组织(zhī)来(lái)了解、参(cān)与个人养老金投(tóu)资。

　　记者了解了身边(biān)两(liǎng)位不同年龄段、均已购(gòu)买个人(rén)养老金产品的朋友后(hòu)发现，两人所(suǒ)关注的(de)问题“焦(jiāo)点”的(de)确有所不同(tóng)。

　　一位在(zài)上海地区(qū)金融机构(gòu)工作(zuò)的(de)“80后”告诉记者，自从工作(zuò)以来，她每年(nián)都将(jiāng)收入的一部分拿来强(qiáng)制储蓄，有(yǒu)了个人养老金制(zhì)度后，就分一(yī)部分在个(gè)人养老金账户(hù)中，这部分强制储(chǔ)蓄的钱即(jí)使存长期也(yě)不(bù)会影响她未来的生活质(zhì)量，并且放进个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户是在(zài)基本(běn)养(yǎng)老保险之外多一份积累。

　　而另一位工作不久的(de)“90后”表示，他现阶(jiē)段最在意的就(jiù)是买个(gè)人养老金(jīn)可(kě)以享受税收优(yōu)惠，直接考虑到退(tuì)休(xiū)后的(de)生活(huó)质量还有(yǒu)点遥远(yuǎn)。

　　针对上(shàng)述两种不同的(de)想法(fǎ)，黄宁也向记者坦言，他们在(zài)日(rì)常介绍(shào)个人(rén)养老金业务的过程中确(què)实(shí)会(huì)考虑(lǜ)到(dào)不同年龄群体的不(bù)同(tóng)需求(qiú)和想法(fǎ)，进而更好地“对症下(xià)药(yào)”，比(bǐ)如给(gěi)刚(gāng)工作不久的年轻人(rén)着重介绍“退休后多一份保障”推(tuī)广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养(yǎng)老金业务(wù)取得进展的同(tóng)时(shí)，还有不(bù)少(shǎo)已经了解个人养老金业务的民众仍(réng)在“观望”。从现有(yǒu)数(shù)据可(kě)知，截(jié)至2023年3月底，虽然有3000多万人开(kāi)通了个人养老(lǎo)金账户，但完成资金存储的只有900多万人。

　　林漪在银(yín)行端个人养(yǎng)老金业务的开(kāi)展中(zhōng)感受到，一些客户开了户(hù)但没(méi)存(cún)储(chǔ)的主(zhǔ)要顾虑(lǜ)是锁定(dìng)时间太长，担心(xīn)之后如(rú)果要大笔用钱时会(huì)很“棘(jí)手”；另外一些客户则(zé)是认(rèn)为在个人养老金产品并非专门设计且收益优势不明(míng)显，目前个人养老金可(kě)以购买的养(yǎng)老(lǎo)储蓄、银行(xíng)养老理(lǐ)财(cái)、养老保险产品、养老目(mù)标基金四类产(chǎn)品，即(jí)使不通过个(gè)人养老金(jīn)账户也可以直接买，且收(shōu)益差距不大。

　　黄宁则从券(quàn)商从(cóng)业人员的(de)角(jiǎo)度谈到(dào)了推广个人养老金(jīn)业(yè)务过程中的“困境”。他(tā)表示(shì)：“券(quàn)商(shāng)端个人(rén)养老(lǎo)金只支(zhī)持(chí)代销公募基金，无法(fǎ)代(dài)销存款、银行理财、商业养老(lǎo)保险(xiǎn)，有(yǒu)些(xiē)客(kè)户风险承(chéng)受能(néng)力较低，想寻求更低风险(xiǎn)等级的(de)产品，纯公募基金难以达到(dào)资产配(pèi)置的需求。”

　　此(cǐ)外(wài)，还有一部分(fēn)年轻人向记者直言，对于离退(tuì)休(xiū)还较遥远的群(qún)体(tǐ)来说，养(yǎng)老需求当然也需要考虑，但眼(yǎn)下的生活(huó)和经济状况才(cái)是更重(zhòng)要的。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 标准大气压和常温常压，常温下的标准大气压