今年以(yǐ)来，港股走(zǒu)势(shì)可(kě)谓一波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目(mù)前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理(lǐ)表示，预(yù)计港(gǎng)股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加(jiā)速扩(kuò)张，未来港股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行，板块方面，看好(hǎo)政(zhèng)策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和(hé)医药、高(gāo)景气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些(xiē)都(dōu)是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股为(wèi)投资(zī)方(fāng)向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底微(wēi)升(shēng)0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒生(shēng)科技指数为代表的港股数字经济呈现了上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金(jīn)经理在一季度加大了对港股的投资力度(dù)，提升(shēng)港(gǎng)股(gǔ)配置在(zài)10-4科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容0个(gè)百分点(diǎn)不等。比(bǐ)如(rú)，崔宸龙管理的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博(bó)管理的南方港股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通(tōng)红利精选A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的(de)88.35％；刘扬管(guǎn)理(lǐ)的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底的78.83％提升(shēng)至今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的92.92％；曲径管理的中欧港股(gǔ)数字经济A，港股(gǔ)仓位(wèi)由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截(jié)至一季报，被(bèi)陆港通(tōng)基(jī)金重仓(cāng)的前(qián)十(shí)大港股分别为(wèi)腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生(shēng)物(wù)、香(xiāng)港(gǎng)交易所、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖通(tōng)信服务、油气开(kāi)采、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融(róng)、服(fú)装家(jiā)纺、视(shì)频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照增持(chí)情况(kuàng)排序(xù)，加仓(cāng)幅度(dù)最大的前(qián)十只(zhǐ)港股为中(zhōng)国海洋(yáng)石油、新(xīn)天(tiān)绿色能源、中远(yuǎn)海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化(huà)工股份、中(zhōng)国南方航空(kōng)股(gǔ)份、华(huá)电国际电力(lì)股份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核(hé)电力(lì)，分别涵(hán)盖油气开采、电力、航运(yùn)港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及(jí)贸易、航(háng)空机场(chǎng)、房(fáng)地产(chǎn)开发(fā)等领域。值得注意(yì)的(de)是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季(jì)度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动中上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视(shì)野一年(nián)持(chí)有(yǒu)基金基金经理史(shǐ)博在(zài)一季度(dù)中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)投资机会：中国(guó)经济(jì)方面，宏观经济(jì)仍在企稳回升，3月中国官(guān)方制造业(yè)PMI为(wèi)51.9％，制造业生产(chǎn)活(huó)动和市场(chǎng)需求继续(xù)增加，非制造业恢复速(sù)度加快；海外无(wú)风险(xiǎn)利(lì)率(lǜ)方面，3月初(chū)非农和通胀数据以及突(tū)发的银行风险事件已经让美联储过于(yú)强硬的(de)紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内政(zhèng)策积(jī)极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行(xíng)，在板(bǎn)块配(pèi)置方(fāng)面，我(wǒ)们将加大对政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地(dì)产(chǎn)、预期(qī)反转修复的互联(lián)网和(hé)医药、高(gāo)景气的(de)制造(zào)业等(děng)板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经(jīng)理曲径表示(shì)，港股数字(zì)经济的代表行业为互联网和先进制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均(jūn)处(chù)在(zài)价(jià)值投资(zī)区域，具有良好的投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网相(xiāng)关公司(sī)，也更具(jù)有数(shù)据、平台和(hé)算法的(de)整合能(néng)力，通过推(tuī)出人工智(zhì)能相关模型及应用，提升自身(shēn)运营效率(lǜ)，以(yǐ)及(jí)对外输出算(suàn)法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个行业的(de)元(yuán)年，我们中长期看好港(gǎng)股数字经济板块科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经理周欣表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港股市场(chǎng)大部分的企业(yè)盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会支(zhī)撑(chēng)港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于基数(shù)效应(yīng)，下(xià)半年港股盈利同(tóng)比增速会较(jiào)上半(bàn)年有(yǒu)所回落。对于估值(zhí)相对较高的行业(yè)将有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄(lǒng)断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估(gū)值(zhí)仍将(jiāng)受到一(yī)定程度的(de)压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影(yǐng)响(xiǎng)出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有(yǒu)较好的买入机会出(chū)现。生(shēng)物(wù)医药行业仍(réng)将处在行(xíng)业(yè)快速增长的红利中，但是(shì)随着中报业(yè)绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期，生(shēng)物(wù)行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司(sī)可能(néng)会出现一定(dìng)的调整，但(dàn)是通过自下而(ér)上的方式生物医(yī)药行业仍将有机会(huì)选出有较好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪(hù)港深基金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们(men)预计港(gǎng)股市(shì)场已经进入了企业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎(yíng)来收(shōu)入(rù)加速(sù)扩(kuò)张，并且A股市场(chǎng)也即将进入企业(yè)盈利(lì)的(de)拐(guǎi)点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周期“内(nèi)强外弱(ruò)”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的(de)吸引力(lì)有望进一(yī)步凸显。在A股及港股估(gū)值均(jūn)在低(dī)位、风险溢价(jià)均在高位(wèi)的背景下(xià)，有望开(kāi)启盈利(lì)与估值修复(fù)的(de)戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈利(lì)增长(zhǎng)高(gāo)弹性的机(jī)会：由(yóu)于中国经济修复有望(wàng)成为全(quán)球投(tóu)资的(de)主线，因(yīn)此经营杠杆(gān)弹性(xìng)大(dà)、前期降本增效优的(de)行业和板块更有望受益于经济复苏，盈(yíng)利预测(cè)有较大(dà)上(shàng)修空间；同时部分龙头公司有长(zhǎng)期的前沿(yán)技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医(yī)药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右(yòu)偏的机会：关注在未来(lái)经济周期中上(shàng)行风险显(xiǎn)著大于(yú)下(xià)行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续(xù)性超预期的行(xíng)业。供(gōng)需格(gé)局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预(yù)期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿提升的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化(huà)等(děng)。

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