随着3月进出口数(shù)据(jù)的出炉，纯(chún)碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观(guān)情(qíng)绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯(chún)碱市场供(gōng)需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中(zhōng)国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨(dūn)，同比增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市(shì)场预期纯碱(jiǎn)出口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际数据来(lái)看(kàn)，其表现超出市(shì)场(chǎng)预期。”国(guó)投安信期货高级分(fēn)析师周小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提(tí)升(shēng)3.85万吨(dūn)。”光(guāng)大期货分析师张凌璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨(dūn)的进口量(liàng)，3月纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预(yù)期增长(zhǎng)。据她介(jiè)绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯碱进(jìn)口数(shù)量超过1万吨，其余月份进口数(shù)量在(zài)3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃(lí)和光(guāng)伏玻(bō)璃厂，在国内供需(xū)紧平(píng)衡的(de)情况(kuàng)下(xià)，下游通过进(jìn)口来补充使用(yòng)量(liàng)。这部分进口增量到港后直接进入下(xià)游玻璃厂，对市场的冲击(jī)程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在一(yī)定程(chéng)度(dù)上可能会导致下游(yóu)厂家(jiā)减少(shǎo)从国内厂家采购纯(chún)碱(jiǎn)的数(shù)量(liàng)。

　　从(cóng)出(chū)口数(shù)据来(lái)看，3月纯(chún)碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其运(yùn)输阶段(duàn)性受阻，再加上(shàng)全球能源价(jià)格上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂(chǎng)大(dà)面积减产、我国出(chū)口市(s揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音hì)场新增南美和非洲的份额(é)，都(dōu)是(shì)带(dài)动去年全年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大(dà)幅提升的导火索。今(jīn)年随着(zhe)国际能(néng)源价格的(de)回落、黑(hēi)天鹅事件消退、国(guó)内多个大宗商品价格处于全球高(gāo)位之时，纯(chún)碱出(chū)口还能保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年高(gāo)基数(shù)的(de)基础上进一(yī)步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期，显示(shì)出行业(yè)供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在(zài)延续。”在方正中期(qī)期货分(fēn)析(xī)师魏(wèi)朝(cháo)明看来，2022年国际(jì)能(néng)源价(jià)格高企(qǐ)，纯碱出口(kǒu)显著放量，今(jīn)年出口量(liàng)能在去年高基数(shù)的基础(chǔ)上进一步上扬(yáng)，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较强韧性，国(guó)际需求(qiú)显著走弱(ruò)的预期有待(dài)修正。

　　期(qī)货日报(bào)记者了解到，全球经济的衰退预期或导致全球(qiú)实体企业(yè)承压(yā)，海外纯碱需求可能(néng)会(huì)受到一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强(qiáng)烈，国(guó)内纯碱需求表现或较海外强(qiáng)劲，这(zhè)在(zài)长期也可(kě)能影(yǐng)响我(wǒ)国(guó)纯碱出口数量。

　　对此，南华(huá)期货分析师(shī)李嘉豪告诉(sù)记者，相较(jiào)于去年，今年(nián)纯碱出口(kǒu)的预期走(zǒu)弱。主要在于国外能源的回落背景下(xià)供应的回归(guī)，国内(nèi)外(wài)碱的价差收缩(suō)，同时(shí)伴随海运(yùn)费的走弱，使(shǐ)得出口(kǒu)出现(xiàn)了(le)环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较好，与前(qián)期(qī)市(shì)场的反馈略(lüè)有(yǒu)偏(piān)差，一部分原因可能是前期待发订单(dān)，一部分是外围需求(qiú)从(cóng)去年的出口角度存在(zài)重心上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能落地(dì)以(yǐ)前，国(guó)内纯碱紧平衡(héng)的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优(yōu)先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上来看，3月出(chū)口均价(jià)368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格(gé)可能更低(dī)，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高，这(zhè)将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需要关(guān)注(zhù)纯(chún)碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出(chū)口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能够长期稳定，那么这部(bù)分用量仍能(néng)让出口维(wéi)持(chí)高位。但(dàn)如(rú)果(guǒ)是供给海外其他地区，可能会由于海外需求回(huí)落导致出口下降(jiàng)。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时也(yě)要留意出口周(zhōu)期(qī)的变(biàn)化。通(tōng)常，我国纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天左右。在她(tā)看来，3月出口数据(jù)的好转，可能是(shì)1—2月(yuè)的(de)订(dìng)单兑现而(ér)已，也并(bìng)一定能够说明3月全球的(de)纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍(réng)是大方(fāng)向，但由于国(guó)内(nèi)进(jìn)出口数量(liàng)占全(quán)国(guó)产能(néng)、需求的比例(lì)相对有限，因(yīn)此对于年度供(gōng)需影响也(yě)相对有限。但集(jí)中(zhōng)在某个月或(huò)数月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情(qíng)产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外(wài)碱(jiǎn)厂(chǎng)下(xià)调报价，随着能源(yuán)价格(gé)下(xià)调，内(nèi)外价差呈逐步收窄态势，预计(jì)今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到(dào)港量增加，进口有继续(xù)增加预期，出口有下滑压(yā)力(lì)，进出口贸(mào)易商顺差(chà)或重回2022年(nián)前格局，对纯碱价格(gé)形成(chéng)牵制。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口数据超预期是国内纯碱市(shì)场(chǎng)健康运行(xíng)的旁证(zhèng)。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观(guān)预(yù)期或有所消退(tuì)，纯(chún)碱期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的市场表(biǎo)现来看，出口走(zǒu)弱的预期基(jī)本(běn)被(bèi)消(xiāo)化，进(jìn)口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有(yǒu)十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未(wèi)来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱的供需，在内需恢复(fù)有限的情况下，轻碱价(jià)格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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