北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更(gèng)有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构(gòu)挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北(běi)京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的(de)投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所(suǒ)以密(mì)集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所(suǒ)相关股票潜(qián)在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力(lì)度(dù)；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低(dī)，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多(duō)资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的(de)配置(zhì)意(yì)愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但(dàn)未来会(huì)加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛(sài)道的(de)公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述(shù)投研人士(shì)也称，我们(men)高度重视北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从(cóng)今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快(kuài)速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大(dà)的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备(bèi)良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投资层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还(hái)是比(bǐ)较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模(mó)较小、受到(dào)的关注度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从(cóng)中长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称，北(běi)交所有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交连云港灌南邮编号是多少所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)连云港灌南邮编号是多少域。”

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