自4月(yuè)下(xià)旬高点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个(gè)月时(shí)间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌越(yuè)买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目(mù)光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全(quán)市场行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述板(bǎn)块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩(jì)边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么(yú)历史较低水平，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估(gū)值性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代(dài)加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续(xù)下(xià)探之后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升自(zì)身产(chǎn)能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与(yǔ)需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(x作法与做法的区别，作法与做法的区别是什么ià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续(xù)下探(tàn)的(de)周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需(xū)要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季(jì)度及(jí)二(èr)季度(dù)以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更(gèng)多。