券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低(dī)的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体一季报悉(xī)数披露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利增速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多(duō)，分(fēn)别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度(dù)归母净利(lì)排名(míng)，新的十大(dà)分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国(guó)银(yín)河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单算数(shù)平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(单倍行距是多少shì)主体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分(fēn)别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净利润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报显示(shì)，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的(de)业绩表(biǎo)现同样具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部(bù)券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持(chí)着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得(dé)一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润(rùn)仍未实现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了(le)公司整体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速(sù)方(fāng)面(miàn)，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔(xián)，其(qí)今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足亿元的(de)低基(jī)数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证(z单倍行距是多少hèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营收(shōu)同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（单倍行距是多少89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以(yǐ)较高(gāo)的增(zēng)速(sù)杀入营(yíng)收排名前十(shí)，其一季度(dù)营收同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被挤出前(qián)十(shí)，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解读东(dōng)方证券(quàn)一季报(bào)时称(chēng)，东(dōng)方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明(míng)显，期(qī)末(mò)金融(róng)资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资(zī)致使利息支(zhī)出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于(yú)国金(jīn)证券的(de)研报(bào)中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心因素，一季度(dù)自营(yíng)业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资成为影(yǐng)响券(quàn)商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投(tóu)资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部(bù)券(quàn)商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击(jī)大的公司预(yù)期将(jiāng)在年内(nèi)实现较(jiào)大幅(fú)度的改(gǎi)善。

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