总市值超(chāo)6万亿的(de)科(kē)创板市(shì)场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息(临沂是几线城市，临沂是几线城市2023xī)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化(huà)的(de)交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放、支(zhī)持创新(xīn)驱动发展战略的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根据市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好临沂是几线城市，临沂是几线城市2023各项业(yè)务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士(shì)对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推(tuī)出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括(kuò)华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从(cóng)目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能(néng)性较(jiào)大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具(jù)备突出优势(shì)。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投资(zī)层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提(tí)高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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