金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交易日，在郑州商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的白糖主(zhǔ)力期(qī)货(huò)合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮(yān)没在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍(huǎng)然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上(shàng)一次白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下(xià)7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖(táng)价格已经创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事(shì)件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全(quán)国(guó)食(shí)糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省有3家尚(shàng)在1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间生产外，其他省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由(yóu)于广西前(qián)期受不(bù)利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约(yuē)80万吨(d1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间ūn)。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产(chǎn)对(duì)白(bái)糖来说并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖(táng)料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产量整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口(kǒu)部(bù)分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日报报道，联合国粮食(shí)及(jí)农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全(quán)球主(zhǔ)要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食(shí)糖(táng)产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘(gān)蔗(zhè)产量下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可(kě)能(néng)会(huì)进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日(rì)，两大白糖(táng)龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖(táng)业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至(zhì)目前(qián)，今(jīn)年以来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答案。

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