分(fēn)析(xī)人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市(shì)场货币市场(chǎng)基(jī)金数(shù)量上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行(xíng)规定》）正(zhèng)式实施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控制(zhì)、申赎管理(lǐ)等多(duō)方面对重要货币(bì)市(shì)场基金的基金管理(lǐ)人提出(chū)了更为严格审(shěn)慎的要(yào)求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险管理能(néng)力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可(kě)能会对(duì)部(bù)分追求高收益的投资(zī)者造成一定影响。此外(wài)，预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清，对(duì)基金管理人(rén)的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了(le)要求。行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思p>

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产(chǎn)规模较大或者投资者人数较多(duō)、与其他(tā)金融机构或(huò)者金融产品关联性较(jiào)强，如(rú)发(fā)生重(zhòng)大风(fēng)险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系(xì)产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被(bèi)纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市(shì)场基(jī)金满足下列任一条件的，基(jī)金管理人应当在10个工作日内主动(dòng)向中(zhōng)国(guó)证监会报告：基金资产(chǎn)净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份(fèn)额(é)持有人数量连(lián)续20个交易日超过5000万个(gè)；中国证监会(huì)认定的(de)符合(hé)重要货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年一季度末，市(shì)场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基(jī)金份(fèn)额(é)持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元(yuán)或者投资者数(shù)量大(dà)于(yú)5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需(xū)要增强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处(chù)置机制。这将促(cù)使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规(guī)性，提(tí)高产品(pǐn)的透明度和(hé)稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》与资管新规一脉相承，都是为了(le)提升(shēng)资管机构(gòu)的(de)风(fēng)险管理能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对(duì)金(jīn)融(róng)安全(quán)产生不利影响。在提升风(fēng)控水平的(de)前提下，引导高收(shōu)益(yì)产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收(shōu)益率回落至(zhì)与其风(fēng)险相匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归(guī)本源(yuán)的主动(dòng)类资管(guǎn)产品迎来发展良机，财(cái)富管理行业百花(huā)齐放。

　　明确(què)附加监(jiān)管要求

　　《暂(zàn)行规定》明确了重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的(de)附加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要求，指(zhǐ)出基(jī)金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经营和投资理念(niàn)，确保自身投(tóu)资(zī)研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务(wù)、风险管(guǎn)理与危机(jī)应对等方面的能力(lì)水平(píng)与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市(shì)场基金的基金(jīn)经理不(bù)得少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管(guǎn)理人的(de)高级管理(lǐ)人员、基金经理等相(xiāng)关(guān)人员的考核评价(jià)、薪酬激励等(děng)不得直(zhí)接或(huò)者间接(jiē)与重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需要(yào)满足多(duō)项要(yào)求(qiú)。例如，持有一家公司发行的证券(quàn)市值不得超过基金资产(chǎn)净值(zhí)的(de)5％；投资于具有基金托管人资(zī)格(gé)的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金(jīn)融工具占(zhàn)基金资产净(jìng)值的(de)比例不得超过15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规模合计不得超过基金资产净(jìng)值(zhí)的(de) 5％；投资组合的平均(jūn)剩(shèng)余期限不得超过(guò)90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆比例(lì)不(bù)得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币(bì)市(shì)场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审(shěn)慎(shèn)确(què)认(rèn)大(dà)额申购(gòu)申请，避免出现接受(shòu)单一投资(zī)者(zhě)申购申请后导致其持有份额(é)超(chāo)过基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险(xiǎn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人、基金(jīn)托管人每月从重要货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计提(tí)的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定(dìng)》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分(fēn)货币市场(chǎng)基金规模(mó)较大、投资者数量较多，具有“牵一发(fā)而动(dòng)全身”的重要(yào)影响，当(dāng)出(chū)现风险事件时，可能会对金融(róng)市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性安全产生(shēng)冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定》无论是从(cóng)考核(hé)机制，还是从投(tóu)资比例、久期、可变现资产的限制，都是为(wèi)了更高(gāo)行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思流动性(xìng)考虑，重要货币市场基金防范流动性风险的(de)能力将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货(huò)币(bì)市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重(zhòng)要货币市场基金(jīn)的风险防(fáng)控和监督(dū)管(guǎn)理(lǐ)机(jī)制方面，《暂(zàn)行规定》也做出(chū)了明确的规定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人应(yīng)当(dāng)综合(hé)评估重要货币市场基金各类风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中国(guó)证监会备案，中国证监会对风(fēng)险应对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风险处(chù)置小(xiǎo)组，督促基金(jīn)管理人(rén)及相关(guān)市场主体依据(jù)风险应对(duì)预案等对重要货币市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对部分投资者造(zào)成一定影响，例如(rú)可能会对一些追求(qiú)高收益的投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币(bì)基金规(guī)模较小的(de)产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于(yú)保护低风险偏好(hǎo)的投资者(zhě)。相对于其他资管(guǎn)产品，货(huò)币(bì)市场基金具有着投(tóu)资者(zhě)数量庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点(diǎn)。部分(fēn)规模(mó)较大的(de)货币规模基金如(rú)出现(xiàn)风险事件，或将对(duì)社会稳(wěn)定产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提升了重要货(huò)币市场基(jī)金的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国信证(zhèng)券表示。

　　财(cái)信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币(bì)市场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的重点货币(bì)基金名录内，可能(néng)是(shì)投资(zī)者(zhě)选择考量的潜在背书(shū)因素之一。预计(jì)全(quán)市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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