北京时间5月6日晚，伯克希尔·哈(hā)撒韦召开(kāi)年度股(gǔ)东大会。公司董事长93岁的沃伦·巴菲特和副(fù)董事长(zhǎng)——99岁的查理·芒(máng)格先生(shēng)，一边吃喜诗糖果，一(yī)边回答了(le)来自全球投资者5个多小时的互动提问(wèn)。

　　在(zài)这次股东(dōng)会中，两(liǎng)位奥(ào)马(mǎ)哈“先知”再度(dù)和投资者(zhě)分享了投资(zī)、成功以(yǐ)及(jí)长寿的秘诀，并(bìng)就市场关注的(de)AI、新能源、美(měi)国银行(xíng)危机(jī)、苹果以及公司“接(jiē)班(bān)人”等热点话题进(jìn)行了探讨。

　　例如，巴菲特(tè)在股东会(huì)上(shàng)表示，他(tā)和(hé)芒格依然高度看好苹果公司。“如果让(ràng)消(xiāo)费者选择，是放弃第(dì)二台车，还是(shì)放弃iPhone，我想大多数(shù)人会放弃第(dì)二辆车。这(zhè)是消(xiāo)费者行为对苹果公司带来的机(jī)会。”

　　同时，也谈(tán)到了台积电(diàn)在产业链中的(de)重要位置。巴菲(fēi)特认为，“目前没有(yǒu)一家公(gōng)司可以与台积电相比(bǐ)拟，这(zhè)家公司拥有非凡(fán)的领导地位。”

　　为(wèi)了让(ràng)读者能够在第一时间(jiān)获取本次股东会(huì)最新观点，筛选出40条核心精华内容，以飨读(dú)者。

　　重点(diǎn)企业背后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和(hé)Travel Centers比较(jiào)并不合(hé)理，

　　Pilot的选址要比后者好许多(duō)

　　会(huì)上，巴菲特说(shuō)，“伯(bó)克希尔买卡车加油站Pilot比英(yīng)国石(shí)油(yóu)买Travel Centers贵(guì)的(de)原因是，买Pilot是一个分(fēn)成三个阶段(duàn)的交易，第一个阶(jiē)段(duàn)价格很好(hǎo)，第二个阶段由于他们(men)去(qù)年优异的业绩对卖家很有(yǒu)利。

　　自从(cóng)我们(men)在 2017 年(nián)购买了Pilot 的股份以来，这(zhè)部(bù)分股份已进行了“股权”会计处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额外权(quán)益，这将使我们(men)的(de)所有权提高到80％，并导致我(wǒ)们在财(cái)务报(bào)表中(zhōng)充分整合Pilot的收益(yì)、资产和负债。拿(ná)Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不太合理，Pilot的(de)选址(zhǐ)要比(bǐ)后者好许(xǔ)多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望(wàng)能够(gòu)拥有(yǒu)多个

　　具(jù)备沃尔(ěr)玛一样(yàng)分销能力的分(fēn)销(xiāo)商

　　巴菲特表(biǎo)示，“沃尔玛(mǎ)的分销做的很好，我们有很多产品供应给它，但(dàn)有(yǒu)些产品很难让(ràng)人们只(zhǐ)去沃尔玛购买，我们也会把产品的(de)分销渠道(dào)多(duō)元化，我们希望能够拥有多个具(jù)备(bèi)沃(wò)尔玛一样分销能力(lì)的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖果虽(suī)然有101年(nián)的(de)历(lì)史，

　　但其魔力也(yě)不是无限的

　　再谈自(zì)身钟爱的喜(xǐ)诗糖果，巴菲特说(shuō)，“喜诗糖果当前面临的问题不(bù)在(zài)于是否开新店。我和查理为了把(bǎ)这(zhè)个(gè)品牌推向全(quán)球做过很多尝试(shì)，每次我们都是在最初觉得(dé)走对了(le)方(fāng)向，但后来(lái)发现还是不行。喜诗糖(táng)果有101年的(de)历史(shǐ)，虽然有自己的(de)魔(mó)力，但魔力也不是无限的(de)。”

　　bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗04.

　　芒格：电影行业经营难题比较多

　　关于电影(yǐng)和迪士尼，芒(máng)格说，电影(yǐng)行业是一个（经营）非常困难的(de)行业，是（竞争）非常严峻的行(xíng)业。“举个例(lì)子，假如(rú)疫情前有70％的业(yè)务(wù)，随(suí)着(zhe)疫情的来临，客流量减少了，但电影院不能减少(shǎo)影片供应，也不能减(jiǎn)少其(qí)他消(xiāo)耗品(pǐn)供应。”

　　05.

　　巴菲特(tè)：在(zài)收购动视暴雪(xuě)的事情上

　　微软(ruǎn)已经做得非常出(chū)色了

　　有投资人提问，伯克希(xī)尔出售动(dòng)视(shì)暴(bào)雪(xuě)股份是(shì)否影响到(dào)了微(wēi)软(ruǎn)对其的收(shōu)购(gòu)？对(duì)此(cǐ)，巴(bā)菲特回复：“伯克希尔所有(yǒu)监管要求下应披露(lù)的(de)事项都已在13-F或10Q文件里写明了。至于(yú)微软，我认为(wèi)他(tā)们(men)已经做(zuò)得非常出色了，为了达成这笔收购，微(wēi)软与英国有关部门(mén)积极地进行了合作，但这并不代表(biǎo)他们(men)最终(zhōng)一定会成(chéng)功，这也不是愿意多花钱就(jiù)能解(jiě)决的问题。我还不(bù)清楚最终结果(guǒ)会如何(hé)，但即使这笔收购最终没有成(chéng)功，也不代表(biǎo)微(wēi)软或动视暴雪有(yǒu)任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯定苹果公司，

　　其(qí)在伯克希尔(ěr)持仓占比已(yǐ)超过(guò)了能源业务

　　在股东大会上，巴菲特高度肯定了(le)苹(píng)果(guǒ)公司。他说，“苹果公司在我们仓(cāng)位中的占比超(chāo)过(guò)了能源业务。虽然我们(men)持有苹果的股份(fèn)占比不高，但每年的权重都在(zài)增加。我不懂手机，但我能看明(míng)白消费者的习惯。如果让消费者选是放弃买(mǎi)手(shǒu)机还是(shì)放弃买(mǎi)汽车，我想很多人会(huì)选放弃汽车。”

　　“我们(men)不知道(dào)未来(lái)趋(qū)势会如何发展，但我们知道什么是正确的价格，我们可以(yǐ)在消(xiāo)费者行为方面做(zuò)一(yī)定的预测，以及(jí)它对(duì)企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二(èr)辆车和(hé)买(mǎi)iPhone之间(jiān)选(xuǎn)择，多数(shù)人可能会选择放弃买车

　　有投资者对于(yú)苹果占伯克希尔组合的35％表示担忧(yōu)，认为这(zhè)已经接近(jìn)了危险(xiǎn)范(fàn)围。

　　对(duì)此，巴(bā)菲特肯定地表示，“你的美(měi)元是好的(de)。”以此来(lái)表示，这(zhè)笔(bǐ)投资是(shì)没问题(tí)的，甚至是(shì)非常有机(jī)会的。“铁路、能源和(hé)喜诗(shī)糖果等都是(shì)生意，而(ér)苹果的(de)商业模式更好。消费者花钱的时候都有自(zì)己的(de)喜好(hǎo)，有些(xiē)人会花1500美元买一部手机，同样，也(yě)有人花3.5万美元买(mǎi)第二(èr)辆车(chē)。我认为，如果他(tā)们要么(me)放弃(qì)第(dì)二辆车，要(yào)么放弃他(tā)们的(de)iPhone，我想，他们(men)会放弃(qì)第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在(zài)芯片行(xíng)业台积(jī)电(diàn)拥(yōng)有非凡的(de)领导(dǎo)地位

　　《红周刊》事前发送了提问，想了解伯克希尔在一个季度内快速买入卖出台积电(diàn)的原因。在问答(dá)环节(jié)，巴菲特对此进行了说(shuō)明，在(zài)他看(kàn)来台积电是(shì)世界范围内管理最完善(shàn)且最(zuì)重要的公司之一，即使是5至20年(nián)后也不会变。

　　“我(wǒ)重估过，尽(jǐn)管很(hěn)多人(rén)想要(yào)提(tí)高美(měi)国的(de)芯(xīn)片产能，但我认为，它只能留(liú)在（中国(guó)）台湾地(dì)区。我们通过(guò)Allegheny购买的一(yī)家子公司参与了亚利桑那州的(de)部分芯片(piàn)工作，但至少在我看来(lái)，目前(qián)我(wǒ)们没有一家公司(sī)可(kě)以与台积电比(bǐ)拟(nǐ)，这家(jiā)公司拥有非(fēi)凡的领导(dǎo)地位(wèi)。何况(kuàng)它(tā)们(men)还拥有一位(wèi)91岁的创始人，这(zhè)家公司非常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马(mǎ)斯克高(gāo)估(gū)了自己，

　　可他是天才

　　有(yǒu)观众问巴菲特，你是(shì)否认为埃(āi)隆(lóng)·马斯(sī)克高估了自己？巴菲特的(de)回答是，“是的(de)，我认为埃隆·马斯克高估(gū)了(le)自己，但他很有才(cái)华。所(suǒ)以(yǐ)，他(tā)高估了(le)一个不(bù)需要高(gāo)估就能成为天才的人(rén)。他(tā)真(zhēn)的(de)很(hěn)聪明(míng)，我想(xiǎng)他的智商可能会超过170。”

　　“他梦想完成一些（伟大(dà)的）目标，他喜欢(huān)接受不可能的目标。我们的不同之处在于，我想要的不多，我在(zài)寻找(zhǎo)简单、确定性高的工作，我(wǒ)不想要那么多的失败。但埃隆·马斯克需要(yào)狂热，致力于解决不可(kě)能的问题。我喜欢我现在(zài)的生活方式，我不喜(xǐ)欢和他在一起，他也不(bù)喜欢和(hé)我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将(jiāng)大获(huò)成功，

　　但我并(bìng)不喜(xǐ)欢

　　关于新能(néng)源和汽车厂(chǎng)商，巴菲特表示，“很长一(yī)段时间内，我和查理都觉得，汽车(chē)行业太艰(jiān)难了。例如福特汽车公司，曾经(jīng)亨(hēng)利·福特看起来拥(yōng)有整(zhěng)个世界，但20年(nián)后，他们正(zhèng)在赔钱。前几天，我(wǒ)读(dú)了通用(yòng)汽车(chē)公司(sī)1932年的年度报(bào)告(gào)，其中(zhōng)显示(shì)，他们有19000个经销商，而当时人口(kǒu)大约是(shì)1.2亿左右。现在(zài)美(měi)国有3.3亿人，所有汽车品牌只有(yǒu)18000左右个经(jīng)销(xiāo)商。此外，美国的汽车公司还(hái)会面临来(lái)自世(shì)界各地的(de)竞争。”

　　芒格补充道(dào)，“但事实(shí)也并(bìng)非如此，法拉(lā)利就处于一个(gè)特殊(shū)的(de)位置。虽然我们觉得，汽车不是一个吸引(yǐn)人的行(xíng)业(yè)，但电(diàn)动(dòng)汽车即将大获成功(gōng)。现在它带来了巨大的(de)成本(běn)和巨大的风险，但我不喜欢巨大(dà)的资金成本和巨大的风(fēng)险。”

　　关(guān)于新(xīn)技术(shù) 新能源

　　11.

　　芒格(gé)对人工智(zhì)能持怀疑态度(dù)

　　在回(huí)答新加坡投资(zī)者关(guān)于人工智能的问题(tí)时，芒格表示，如(rú)果(guǒ)你到中国的比(bǐ)亚迪工厂去看一看，会发(fā)现自动化操作程度非常高，但我(wǒ)还是(shì)觉得用(yòng)人可能更好(hǎo)，因为人工智能并不能取(qǔ)代很多(duō)领域的人(rén)才。

　　巴菲特也表示，人工智能(néng)虽然可以(yǐ)做一些令人(rén)惊奇的事情，比尔盖茨也曾带我去看(kàn)微软的(de)产品，但这类产品仍不完善，譬(pì)如目前还不能讲笑话。发(fā)明(míng)AI的(de)初(chū)衷是(shì)好的，但很多(duō)事情是不能掌(zhǎng)控(kòng)的。人工智能可以改变全世(shì)界，但它并(bìng)不(bù)能(néng)改变(biàn)人类(lèi)的思维和行为(wèi)。

　　12.

　　巴菲特：赚(zhuàn)取超额收益的机(jī)会在(zài)降(jiàng)低，

　　但(dàn)总会有新技术创造新机会(huì)

　　巴菲(fēi)特说，“现在赚取超额收(shōu)益的机会在相对降低，但(dàn)这并(bìng)不代表没(méi)有投(tóu)资机会。从1940年到现在，无(wú)论汽车、工业、飞机以及能源等领域都(dōu)有新(xīn)的改变，新的事物永远在不断出现，而且会取代(dài)一些原有的技术，因此，在这其中会存在很多机会”。

　　13.

　　巴(bā)菲特：伯(bó)克希(xī)尔在新能源方面

　　做了(le)很多投入，但还远远不够

　　针对新能源前景，巴(bā)菲特说，“之前买下伯(bó)克希尔能源这(zhè)家公司，就是希望能够帮(bāng)助解决一些(xiē)环境方面的问(wèn)题。从传统能源(yuán)向新能源(yuán)的转(zhuǎn)变，我(wǒ)们在这个方面做了非常多的(de)投入。不(bù)过(guò)，现在做的还远(yuǎn)远(yuǎn)不够(gòu)。”更多精彩观点请(qǐng)关注证(zhèng)券(quàn)市场红周(zhōu)刊公众号。

　　14.

　　“股神”接(jiē)班人：希望2030年的碳足迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝尔表示，“我们(men)现在正在经历能(néng)源(yuán)行业(yè)的(de)变(biàn)革，全球都(dōu)是如此，我们有3家美国的公共事(shì)业公(gōng)司(sī)，我们希(xī)望能(néng)够在全国的每(měi)一个州制定不(bù)同的计划(huà)，然后将这些计划进行整合(hé)。我(wǒ)们也将我们(men)的目(mù)标进行了同步规(guī)划，我们希(xī)望2030年(nián)的碳足迹(jì)与2005年相比能够降低50％。这是(shì)我们(men)在公共事业方(fāng)面(miàn)希望能够取得(dé)的成绩，但这个过程是不容(róng)易的”。

　　关于美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行事(shì)件引发的蝴蝶(dié)效(xiào)应

　　会扰(rǎo)乱世界金(jīn)融体系(xì)

　　在针(zhēn)对投(tóu)资者提出(chū)的硅谷银(yín)行破产(chǎn)事件会(huì)带来怎(zěn)样的经(jīng)济(jì)后果时，巴菲特表示，这是(shì)灾难(nán)性的，即使联邦存款保险公司的限额是25万美元(yuán)，这是(shì)法令的(de)规定(dìng)，但这不(bù)是美国(guó)的行为方式(shì)，就像他们不会让(ràng)债务上(shàng)限导(dǎo)致世界陷入混乱一样。他判断FDIC不(bù)会有(yǒu)人(rén)愿意公开向美国公众解释为什么只有25万美元有(yǒu)“存(cún)款”保险，这次事件(jiàn)引(yǐn)发的(de)后续问题(tí)会扰乱世界金融(róng)体系(xì)。

　　16.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)：对银行存款挤(jǐ)兑(duì)感(gǎn)到担忧，

　　这是不(bù)应该发生的(de)

　　巴菲特说，“银行业一直(zhí)以(yǐ)来的情(qíng)况(kuàng)都非常相似，恐惧总是(shì)会(huì)传染的，我父亲在1931年因为(wèi)银行挤兑(duì)而失去了工(gōng)作。不过(guò)，这(zhè)些年来，银(yín)行系统发生了很大变化(huà)。二(èr)战后的(de)那一(yī)年，有(yǒu)多达2000家银行倒闭，也(yě)是在那时，我们做了一(yī)件非(fēi)常明智的事(shì)情，就是成(chéng)立联邦(bāng)存款保(bǎo)险公(gōng)司。现在(zài)已经是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到(dào)担忧，这是(shì)不应该(gāi)发生的”。

　　17.

　　美联(lián)储多次修改规则

　　导(dǎo)致银(yín)行系(xì)统风险(xiǎn)增加

　　巴菲特说，“美联储被赋予了制定保证(zhèng)金要求的责(zé)任。他(tā)们(men)改变了(le)很(hěn)多次保证金要求，因为我(wǒ)们都知道，借了很多钱(qián)的人会给(gěi)银行系统带来危(wēi)险”

　　18.

　　巴菲特：美联(lián)储解(jiě)决不了财政(zhèng)问题

　　由于美(měi)联储投(tóu)放的天(tiān)量流动性，引发(fā)了严重的通(tōng)货(huò)膨胀，市场普遍在批评(píng)美联储失(shī)职。不过，巴菲特却(què)认为，问题不在美联储(chǔ)，“他们无法解决财政问(wèn)题，他们正在履行其职能。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格对(duì)此(cǐ)也不很乐观，他表示，我们(men)在第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战中付出(chū)了(le)代(dài)价。我(wǒ)们每个人，包(bāo)括学校的孩(hái)子和其他人，也包括我自己。我们购买了(le)最初所谓的战(zhàn)争债券、国(guó)防债券(quàn)和(hé)储蓄债券(quàn)等(děng)等。如果(guǒ)不停印钞票(piào)，我无法预计宏观环(huán)境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲(fēi)特谈美国银行危(wēi)机：

　　银行可以(yǐ)有新发(fā)明，但要恪守(shǒu)旧的价值观(guān)

　　巴菲特说，“银行业可(kě)以有各种各样(yàng)的新发明，但(dàn)它需要有旧(jiù)的价值观。我们(men)不知(zhī)道会发(fā)生什(shén)么(me)，因(yīn)为在目前的情况下(xià)，可(kě)能会发生很(hěn)多(duō)事情。你必须有惩罚(fá)，打击那些制造问题的人(rén)。如果他们承担(dān)了不该承担(dān)的风险，如果(guǒ)你要(yào)改变(biàn)人们(men)未来的行(xíng)为方式，风险就必须落(luò)在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特(tè)：50多(duō)年(nián)前(qián)，

　　我们准备买下(xià)许多(duō)银行

　　巴菲特说，“如果你遵循(xún)健全的银行投资方法，不(bù)做别(bié)人做的(de)一些风(fēng)险性事情，银行可能是一个(gè)非(fēi)常不(bù)错的投资。最初在1969年，查理(lǐ)和我以(yǐ)1900万美元投资了一家(jiā)银(yín)行(xíng)。如果1970年的《银行(xíng)控股(gǔ)公司修正(zhèng)法案(àn)》没(méi)有通(tōng)过，我们最终可能会拥有许多银行，而不是许多(duō)保(bǎo)险公(gōng)司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对(duì)货(huò)币失去信(xìn)心，

　　这不会(huì)是一个好现象

　　针对(duì)去美元化(huà)与“放水(shuǐ)”，巴菲特说，“美(měi)元(yuán)是储备货(huò)币，我看不到任(rèn)何其他货币能够取代它。我(wǒ)觉(jué)得没人能理(lǐ)解(jiě)现在(zài)的情况，只有(yǒu)鲍威(wēi)尔（美(měi)联储主席）可能比我们更(gèng)清楚，但(dàn)是(shì)他也不能完全控制我们的(de)财政政策。当疫情发生的时候，并没有(yǒu)人知(zhī)道需要印多(duō)少(shǎo)数额的货币才(cái)能解(jiě)决问题，而直到它(tā)失控。人们(men)bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗会对货币失去(qù)信心，他(tā)们的行为方式可能会完全不(bù)同。我们无法预测，但我们知道这不是一个好(hǎo)现象”。

　　关于(yú)大周期行(xíng)业(yè)

　　22.

　　盖可保险仍(réng)是(shì)一家保(bǎo)险公(gōng)司

　　巴菲特表示，过去10年(nián)，虽然有很多上市(shì)公司涉及保险业务(wù)，但(dàn)没有一家是(shì)自己愿意去投的。虽(suī)然有人诟病盖可保险(xiǎn)已(yǐ)经是一家技(jì)术公(gōng)司，但在我们看来，其依然是一(yī)家(jiā)保险公(gōng)司。他同时解释，盖(gài)可在技术方面需要做的工作要比想(xiǎng)象(xiàng)的多很(hěn)多(duō)。

　　作为政府(fǔ)雇员保险公司，盖(gài)可第一(yī)季度业绩表现得非常好，这背后有两个原因，首先是(shì)减(jiǎn)少了前一年的(de)保险准备金，其次一季(jì)度还是汽车保(bǎo)险(xiǎn)的旺季(jì)，此外(wài)在远程信(xìn)息处理方(fāng)面，盖可也取得(dé)了长足的进步。

　　23.

　　伯克(kè)希尔在(zài)商业地产领域(yù)

　　从(cóng)来(lái)就不(bù)特别活跃

　　在回答有投(tóu)资者提出的(de)商业地产(chǎn)损失情况有多(duō)严重，和(hé)伯克希尔是否会在商业(yè)地产领域更活跃时(shí)？巴菲特表示，伯克希尔在商业地产领(lǐng)域(yù)从来不是特(tè)别(bié)活跃，因此也不会受到不良贷款等一系列(liè)负面因素影响。

　　但(dàn)美国和世(shì)界很多地方市中心的空洞化却是非常严重的，它会影(yǐng)响(xiǎng)很(hěn)多人。建筑不(bù)会消(xiāo)失，但所有者会变化，人们总是喜欢买没有追索权(quán)的房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁路的重点是

　　以安全的(de)方式恢复长期运营

　　在回答有投(tóu)资者提出的伯(bó)灵顿北方圣太菲铁路公(gōng)司面临的机(jī)遇和挑战时？巴菲特表(biǎo)示(shì)，他密切关注这一团队的运营指(zhǐ)标，其中不(bù)仅有美国的铁路，而(ér)且(qiě)还有加(jiā)拿大的铁路(lù)。

　　他强调：“2022年因为(wèi)疫情确实经历了一段困难时间，但好(hǎo)在我们走出疫情和供(gōng)应方面(miàn)的挑战，不过还(hái)面临劳工问题和其他一些问(wèn)题。我(wǒ)们(men)的团队优先考虑(lǜ)的是恢复铁路的长期运营，而(ér)不是短期专注于(yú)在(zài)20年(nián)内达(dá)到某一运营(yíng)指(zhǐ)标，要长期为客户提供可持续的优质服务。”

　　复盘投资之路

　　25.

　　伯(bó)克希(xī)尔的历史上

　　没有一次(cì)情绪化投(tóu)资决定

　　在回答有没有因为情绪(xù)作出错(cuò)误的投(tóu)资决定时，巴菲特表示：“虽然在生活中谁都不想成(chéng)为一个(gè)没有感情的(de)人，但肯定想在做投资或(huò)商业决定时(shí)成为一个没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并(bìng)创造了

　　超过5000亿美元的(de)股东权益

　　巴菲特强(qiáng)调：“如果我们(men)拥有更(gèng)多的(de)企业，企业赚更多的钱，作为股东的份(fèn)额，作为伯克希尔的所有者(zhě)，每年(nián)都在增加(jiā)，而投资者不需要花任何(hé)钱(qián)。我们投(tóu)资(zī)并创造了超过5000亿美元的股东权(quán)益和超过(guò)300亿美(měi)元的运营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我们(men)收购的机会是非常有限的

　　关于是否对(duì)持(chí)有的超过1000亿美(měi)元(yuán)的现金充满信心？巴(bā)菲(fēi)特回答道，为什么要(yào)派发(fā)现金？我(wǒ)们感兴趣的、真正想做的是收购伟大的(de)企业。我们(men)可以做(zuò)到(dào)以(yǐ)500亿或750亿美(měi)元的(de)价(jià)格，收购一家价值1000亿美元的公司。

　　“适当的情(qíng)况下，没(méi)有人能像我们一样达(dá)成(chéng)交易。2008年我(wǒ)收购(gòu)了一大堆公司，这种(zhǒng)事情会再次发生。但问题是，我们收(shōu)购的机(jī)会是非常有(yǒu)限的，所(suǒ)以当(dāng)一家好(hǎo)公司面临被卖掉的时(shí)候，我们需要足够(gòu)的(de)资金。但我们(men)的股东可能会把(bǎ)股票卖得太便(biàn)宜，而(ér)且无法做(zuò)什(shén)么让股价稳步上(shàng)涨。我们(men)有足够的(de)钱，我们正在用我们所拥有的(de)东西赚钱(qián)。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀(jué)是洞(dòng)悉消费者(zhě)的行(xíng)为

　　关于公司如何(hé)在短期利润(rùn)和(hé)长(zhǎng)期防御能(néng)力之(zhī)间做出(chū)选择？巴菲特对(duì)此表示(shì)：“我们不关心季(jì)度(dù)预算是(shì)否达标，我们感兴趣(qù)的是，永远拥有一个(gè)美好的事业。好的企业不多，但(dàn)我们确实找到了一些，例(lì)如，当我们在(zài)1966年试图涉足百货商店业务时，我们学到的(de)是，在奖品(pǐn)上做(zuò)图案(àn)绘(huì)制，这可(kě)以算是一件愚蠢的事。我们一直在试图洞悉的是(shì)消费者的行为，我(wǒ)们不能洞悉企业的技术趋势，如果能(néng)做到这点，那也能获利！但这并不重(zhòng)要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷(léi)格·阿(ā)贝尔将接班！

　　关(guān)于投资人(rén)关注的(de)接班人话题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔(ěr)一定会继承我的工作，当然现在(zài)我还在位，格雷格的(de)主要价值是可以把一些事情做得(dé)更好(hǎo)，或(huò)者去管理更(gèng)多的(de)事情(qíng)。阿吉(jí)特•贾(jiǎ)恩也会给他(tā)一(yī)些好的建议，但格雷(léi)格(gé)是做出最(zuì)终(zhōng)决定的那个人。未来我们还(hái)需要更多的优(yōu)秀人才，去(qù)涉(shè)及更多的(de)业(yè)务。如果这些人(rén)不(bù)足够聪明，我(wǒ)们是绝不会让他们接替我们(men)做任何决定的(de)”。

　　30.

　　伯克希尔的优(yōu)秀在(zài)于从(cóng)不会频繁更换经理(lǐ)人

　　查理•芒格表示，“伯克希尔有很多(duō)很优秀的经理人(rén)，相(xiāng)对其(qí)他大(dà)型公(gōng)司，伯(bó)克(kè)希尔之所(suǒ)以能够(gòu)做的(de)更好原因之一(yī)，是从不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲(fēi)特的(de)认可：

　　阿吉特•贾恩(ēn)的地(dì)位(wèi)无可取代

　　沃伦•巴菲(fēi)特说，“阿吉特•贾恩是全球选出的(de)十大(dà)最佳保险(xiǎn)经理人(rén)之一，他的地位无可取(qǔ)代。阿吉特从(cóng)不(bù)会去尝试改变一个(gè)体系，而总是会去改善(shàn)一个体系。我很(hěn)享受与他交(jiāo)流(liú)，以前我们每天都会聊(liáo)天，现(xiàn)在没有那么频繁了，但他(tā)绝对是世界上独(dú)一(yī)无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到访(fǎng)日本五大商社

　　是为“接班人(rén)”铺路

　　巴菲特(tè)谈到了(le)为何到访(fǎng)日(rì)本(běn)，并参观五(wǔ)大商社。“我(wǒ)去那里的(de)部分原(yuán)因，是为了把格雷格介(jiè)绍给那些生意伙(huǒ)伴(bàn)。至于(yú)那些企业，让人感到非常惊(jīng)喜”，巴菲(fēi)特说(shuō)。

　　格(gé)雷格补充道，“我们确实(shí)希(xī)望和（那些(xiē)企业）有长期合作(zuò)的机会(huì)。它们是一些令人难以置信(xìn)的(de)投资机会(huì)，一直是非常好(hǎo)的投资机会。我很喜(xǐ)欢这些公司(sī)的文化(huà)和历史。我(wǒ)们对五大(dà)商社的两(liǎng)天走访是非常棒(bàng)的。”

　　伯(bó)克希尔未来展望

　　33.

　　巴菲特展(zhǎn)望百(bǎi)年后的伯克(kè)希尔(ěr)：

　　被股东眷顾，为社会带来幸福(fú)感(gǎn)

　　在问答环(huán)节，巴菲特(tè)提出(chū)了一百年后伯(bó)克希尔(ěr)的发展愿景(jǐng)，他说，希望这家公司仍能(néng)被(bèi)股东们眷顾，并且为社会带来幸福感，拥有无限的资本和大量的人才。“就像格雷厄姆1949年写下的书(shū)时至(zhì)今(jīn)日依然畅销且屹立(lì)不倒(dào)一(yī)样(yàng)，成(chéng)为其(qí)他人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯(bó)克希尔(ěr)的(de)资本

　　仍会比大部分(fēn)公司都要多

　　巴菲(fēi)特表示，“伯克希尔被认(rèn)为是一个(gè)国家的资产(chǎn)而(ér)非负(fù)债，以往记录(lù)已经说明(míng)了这一点(diǎn)。未(wèi)来12~15年，伯克希尔的资本还(hái)是会比大(dà)部分公司(sī)都要多，也仍然可以(yǐ)在(zài)国家的经济中投入非常多(duō)的钱，带来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克希尔的股票(piào)回购不会停

　　巴菲特说，“相信在(zài)格雷格继任后，他仍会做出(chū)与现(xiàn)在(zài)相同的股票回购决定。”

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非常优秀的回购计(jì)划框(kuāng)架，我会继续沿用，因为(wèi)股票回购将同时对股东和公司自(zì)身的运营产生(shēng)益(yì)处，如果资本(běn)足够(gòu)且股票很有吸(xī)引力，那么为什么不通过回购来提升单(dān)股内在(zài)价值呢(ne)？因(yīn)此当时(shí)机(jī)来临，我们会成为活跃(yuè)的股票回(huí)购方(fāng)。”

　　谆谆(zhūn)人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆向(xiàng)行动，人生(shēng)的路就清(qīng)晰了

　　在回答(dá)关于遗产规(guī)划的问题时，巴菲特(tè)说，在伯克(kè)希尔，只要把(bǎ)某几只股票拿好就行(xíng)，但这(zhè)并不适合所有(yǒu)人。如(rú)果你想要你(nǐ)的孩子拥有某种价值(zhí)观(guān)，重要的是：你(nǐ)要(yào)践行这样的价值观，并和他们谈论这个价值(zhí)观(guān)，从(cóng)他们出生起，他们就在学(xué)习你。“你的(de)意(yì)志与(yǔ)此(cǐ)有关。”

　　巴菲特(tè)说：“如果你想弄清楚如何(hé)度过这一(yī)生，你可以写一(yī)下讣(fù)告，并(bìng)进行(xíng)逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事(shì)已高但没(méi)有写过遗嘱

　　巴菲(fēi)特说，“之前观察过很多富裕家庭，它们在财产规划分配上(shàng)都存在各自的问题(tí)。我年事(shì)已高，可(kě)我并没有签过遗嘱，因为签订遗嘱需(xū)要孩子的理(lǐ)解以及(jí)他们的建议。这件事情对于孩子而(ér)言，在(zài)20岁和60岁的(de)不同时期来做(zuò)，效果是不一样的(de)”。

　　在他看来，过早(zǎo)向(xiàng)孩(hái)子宣告遗嘱会绑架他们的成(chéng)长。“有(yǒu)一些人完(wán)全不向他们的孩子透(tòu)露(lù)任何遗嘱有关的(de)事情(qíng)，而有些人则用遗(yí)嘱去绑架孩(hái)子的(de)成长。当过早地向孩子(zi)宣(xuān)读(dú)遗嘱，比如在他们的成长(zhǎng)阶段，让他们知道(dào)遗嘱上的内容——这(zhè)在以后会很(hěn)难更改(gǎi)，我认为(wèi)这是家长犯下的一个巨大错(cuò)误”。

　　38.

　　查理·芒格分享成功(gōng)的秘诀：

　　活到老学到老(lǎo)，并学会感恩

　　会(huì)上，查理·芒格说，“成功很简(jiǎn)单，比如花(huā)钱要量入为(wèi)出，花的钱要比赚的(de)钱少；避免身边有能量的人和(hé)活动；要活到老学到老，要学会感恩。如果你能做到这一(yī)切，那你一(yī)定会(huì)成功。如果做不到，成功就需要更多的运气，当然，你一定不要把自己的命运都押(yā)宝(bǎo)在运(yùn)气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特(tè)“凡(fán)尔赛(sài)”？和自己喜欢的人一(yī)起工作(zuò)，业(yè)务中没(méi)有困难

　　巴(bā)菲(fēi)特说，“我们的(de)业(yè)务中没有困难，我们都非常热爱自(zì)己(jǐ)的事业。每天早上(shàng)起床(chuáng)时，我都(dōu)感觉非常棒。和一群我喜欢的人一起工(gōng)作(zuò)，彼此欣赏对(duì)方，而且我上班通勤(qín)也只需要约5分钟的路程，这(zhè)是非常理想的(de)工作环境，没有什(shén)么能比这(zhè)更美妙的(de)事情了！”

　　40.

　　巴(bā)菲特：我时常关注《聪(cōng)明的投资者》

　　在亚马逊的(de)排(pái)名

　　股东大会上，巴(bā)菲特再度提起(qǐ)本·格雷厄姆在投资上对他产生的积极影响，他说：“1949年，格雷(léi)厄姆在他的书中写下一些非(fēi)常(cháng)有说服(fú)力的话，告诉我我在过去8、9年(nián)间所从事和热爱的工作都(dōu)是错误的。我看了这(zhè)本书(shū)（注：即《聪明的投资(zī)者》）一遍(biàn)又一遍。无论他的想法是(shì)否正确(què)，我都非常喜欢，甚至还不时去(qù)亚马(mǎ)逊看看这本(běn)书(shū)的排名(míng)，它一直(zhí)在畅销榜上排在(zài)差不多第300名(míng)或第350名的位置。试想下，到哪里再找一(yī)本书在(zài)其领域里(lǐ)具有这样持续的地位？”

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗