近日，广(guǎng)发、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公司(sī)旗下(xià)的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限均为20亿(yì)元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目前，作为时下热门主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年(nián)以来行情，中(zhōng)特(tè)估行(xíng)情(qíng)带动央国企上(shàng)市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个(gè)相关板块和个股迎(yíng)来(lái)上(shàng)涨行(xíng)情。截(jié)至5月(yuè)12日收盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思（中位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨(zhǎng)幅居前的(de)国企股中，传媒、计(jì)算机(jī)、通(tōng)信、家用电(diàn)器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板块（申万二(èr)级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出(chū)版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养殖(zhí)业、数字媒(méi)体板块，而(ér)旅(lǚ)游零售、酒店餐(cān)饮(yǐn)、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景气低(dī)估方向

　　随(suí)着中特估(gū)行情发酵月余，部(bù)分高位人气(qì)股(gǔ)近期也有所(suǒ)调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计，上海电(diàn)影、新华文轩、中铝国际等多股未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思(gǔ)回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体(tǐ)个(gè)股(gǔ)方面，仍有不少(shǎo)个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国(guó)石(shí)化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日(rì)研(yán)报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值(zhí)修(xiū)复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题材(cái)上体现出较高(gāo)的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企(qǐ)改革的(de)深度价(jià)值挖掘(jué)方面仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性(xìng)重组和(hé)专业化(huà)整(zhěng)合(hé)，以及存(cún)在优(yōu)质资(zī)产(chǎn)注入上市平台或重组预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原因，近期(qī)有所改善，并有望持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶(bó)制造(zào)等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显(xiǎn)偏低(dī)，但是(shì)受益业务预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事(shì)业领(lǐng)域与三大通(tōng)信(xìn)运营商(shāng)等。重(zhòng)点关(guān)注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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