今(jīn)年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次触(chù)及(jí)法定上(shàng)限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济(jì)和金融产(chǎn)生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任(rèn)期(qī)内(nèi)都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负(fù)了庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和(hé)特朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可(姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会(huì)基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了(le)对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多(duō)或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内(nèi)，美(měi)国最新债务上(shàng)限为(wèi)18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦触(chù)及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权(quán)用尽(jǐn)，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会(huì)对(duì)美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其不能随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美方对债权(quán)人(rén)的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美(měi)国债券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往(wǎng)需要(yào)美(měi)国国会(huì)两院的(de)通过。在(zài)此前(qián)的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中(zhōng)绝(jué)大多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突(tū)破性(xìng)进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更(gèng)高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的(de)一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从(cóng)长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研究所(suǒ)首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机，也(yě)被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此带来的(de)短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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