5月12日晚间，根据美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月(yuè)31日的(de)第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受(shòu)到了市(shì)场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募(mù)景林(lín)资产持仓曝光议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子strong>

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一(yī)季度末，景林资产在美股(gǔ)市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其(qí)中，前十(shí)大持(chí)仓标的在总(zǒng)市(shì)值中的占(zhàn)比(bǐ)下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产(chǎn)一季度前(qián)五大卖(mài)出(chū)标的包括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：拼(pīn)多多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多(duō)24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分(fēn)别(bié)上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的策略(lüè)奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截(jié)止至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资产在美股的操(cāo)作中，最(zuì)为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方(fāng)430万股，环比去(qù)年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末持(chí)股数(shù)量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于(yú)震荡(dàng)态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从(cóng)全行业来看，不同年(nián)龄层(céng)的用(yòng)户对“教育(yù)”的(de)需(xū)求依然(rán)旺盛，除了(le)应对考试(shì)，还包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力等。双减政(zhèng)策推行之后(hòu)，目前行业政策环境趋(qū)于稳定，但过(guò)程(chéng)中很多公司退出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对于存(cún)量公司有利。

　　“从行业(yè)龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和公信力，品牌(pái)的护城河依(yī)然很深。个别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务成为新的增长驱动力(lì)。且公司的(de议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子)利润和(hé)现金(jīn)流稳中(zhōng)转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充足，当时的估值下(xià)有足(zú)够的安(ān)全边际。在过去几个季度(dù)的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了(le)相关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是标(biāo)的议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子(de)选择似乎(hū)与景林(lín)资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至(zhì)今年一季度末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方24.4万股，相比于(yú)去年底减仓超10万股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市场第二大(dà)主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特(tè)估仅热闹了(le)一两天，随后(hòu)便(biàn)开始持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为(wèi)客观(guān)数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前(qián)连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇(yù)终结(jié)。周三时(shí)，市场(chǎng)成(chéng)交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便(biàn)陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成(chéng)交(jiāo)额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发(fā)布的金(jīn)融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿(yì)元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度(dù)成为信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)继续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先(xiān)下(xià)后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主(zhǔ)要因为(wèi)今年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压力很大(dà)，一(yī)直在压降(jiàng)票据等(děng)低效资产(chǎn)，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了很多票，后面改用其他(tā)贷(dài)款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票(piào)据(jù)已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信(xìn)贷再(zài)度出现深度(dù)负增长，这(zhè)是(shì)4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要(yào)想好起(qǐ)来(lái)，必然要让(ràng)大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而(ér)这(zhè)可能还需要一定的时(shí)间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金(jīn)博弈(yì)的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这(zhè)边(biān)，本月还(hái)有多(duō)只(zhǐ)央企(qǐ)ETF等待(dài)进场(chǎng)，而人工智能这边，在未有(yǒu)增(zēng)量资金进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再想继(jì)续(xù)向上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的(de)难处，在(zài)业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下(xià)市场(chǎng)交(jiāo)易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总(zǒng)一个人的心(xīn)声。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着(zhe)红(hóng)红(hóng)火(huǒ)火(huǒ)，但很(hěn)多投资者都是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更是有苦难言，市场上大热的人工智能，游(yóu)资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符(fú)合(hé)他们的机(jī)构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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