华尔街(jiē)真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告(gào)做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显(xiǎn)示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出(chū)，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一(yī)直(zhí)在(zài)使用从新投(tóu)资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资(zī)金愿意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登(dēng)堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报(bào)告(gào)的资产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关(guān)键指标，衡(héng)量基金(jīn)所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)是(shì)迄今为止美(měi)国大型(xíng)股公(gōng)司中(zhōng)最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是(shì)现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一(yī)个(gè)月后，该部门(mén)的(de)一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设，即(jí)使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他(tā)也在报告刊登的(de)几(jǐ)小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表(biǎo)示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东(dōng)的(de)利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往(wǎng)一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的(de)维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在(zài)我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在(zài)能(néng)源(yuán)、汽车、食品(pǐn)包装、房地产和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东(dōng)权益(yì)机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的(de)阿(ā)达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对派(pài)质(zhì)疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平。阿(ā)达尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总部(bù)位(wèi)于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司(sī)的主要业务包(bāo)括披(pī)露企业的会(huì)计(jì)造假、管理问(wèn)题(tí)、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan And民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的erson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中产(chǎn)家庭民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的，曾在康涅狄格大(dà)学(xué)学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网(wǎng)站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的(de)做空(kōng)报告，让市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监(jiān)管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特(tè)的(de)股价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关(guān)闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为(wèi)做空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随(suí)即(jí)大涨约8％。

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