北交所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半(bàn)，公募基金(jīn)投资(zī)北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资(zī)者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北(běi)交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业，长期投资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可投资于北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的(de)投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发现了(le)北交(jiāo)所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公(gōng)募(mù)参与北(běi)交(jiāo)所意(yì)愿在持(chí)续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北(běi)证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北(běi)交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表(biǎo)示(shì)，结(jié)合北交所(suǒ)的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性(xìng)强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基(jī)金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模(mó)也相对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角度(dù)来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备良好的(de)长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的80寸电视尺寸长宽多少(de)关(guān)注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由于(yú)市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃(yuè)的(de)资金(jīn)流入(rù)。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关(guān)注(zhù)具(jù)有(yǒu)高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、80寸电视尺寸长宽多少半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东风和(hé)企业自身(shēn)的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会有(yǒu)相当(dāng)体量的企业成长成为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备长期投资价(jià)值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个领(lǐng)域。”

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