本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日(rì)，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持(chí)续(xù)低(dī)迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转(zhuǎn)，但传导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚(shàng)需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年(nián)同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料(liào)需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分(fēn)析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂(chǎng)减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终端需(xū)求疲(pí)弱，政策(cè)调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.0方阵是什么意思3万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量(l方阵是什么意思iàng)，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并不(bù)是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的(de)黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以(yǐ)区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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