全球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其(qí)非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能(néng)正处于(yú)持续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓(cāng)曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码)仓了(le)331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的标(biāo)的还(hái)包括谷(gǔ)歌(gē)母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持的(de)标的相对较(jiào)多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从(cóng)去(qù)年年(nián)底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化(huà)的推动仍是(shì)金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于(yú)经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力(lì)，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提振经(jīng)济和(hé)市场(chǎ腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码ng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称(chēng)，在(zài)大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产(chǎn)持(chí)有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增长，上(shàng)述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了(le)大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在(zài)不到(dào)18个月的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然(rán)美(měi)国(guó)经(jīng)济尚未(wèi)出现严(yán)重(zhòng)问题，但名(míng)义(yì)支(zhī)出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就(jiù)会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形(xíng)势(shì)再(zài)做出(chū)决策。

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