公募(mù)基金一季(jì)报募集披(pī)露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元(yuán)的(de)管理规模，再度(dù)成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流(liú)基金经理调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减持始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗中国中免、药明康德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤(kūn)掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优(yōu)质(zhì)精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金的(de)权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的配置(zhì)，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管的(de)4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年(nián)一(yī)季度均(jūn)实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基(jī)金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前(qián)十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)

　　一(yī)季度(dù)，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)大幅(fú)加仓，使其进入了易方达(dá)蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看，易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减持(chí)了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质(zhì)公(gōng)司。基本面(miàn)价值(zhí)投资很吸(xī)引人的一点(diǎn)是，投资始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗(zī)者可以用很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事(shì)实证明(míng)自己的(de)成功和巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投(tóu)资(zī)的优势之一在于可积累性。如果只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资，积累的(de)重要性(xìng)可能(néng)并(bìng)不显著。但如果将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期复合(hé)回报作(zuò)为终级目(mù)标(biāo)，可(kě)积累性就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚(gǔn)雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期(qī)内所管基金净值增长率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的(de)规模最大的基金，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度A类(lèi)和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团(tuán)、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度(dù)景顺长城(chéng)新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩(suō)后通(tōng)胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需(xū)要一(yī)个过程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小(xiǎo)企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修(xiū)复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消费信心(xīn)回(huí)升、超额(é)储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事件，消费今年大(dà)概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布的社融(róng)和(hé)地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将目光(guāng)更多(duō)放在微(wēi)观(guān)企业层面。可以看到很多公司在过去(qù)几年始终做正确的(de)事，经(jīng)营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平(píng)静。我(wǒ)们对全(quán)年股(gǔ)票市场(chǎng)有信(xìn)心，未(wèi)来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中(zhōng)寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报告期内(nèi)均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业(yè)绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位运行(xíng)，股票仓(cāng)位(wèi)达(dá)92.47％，该基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为三(sān)安光电、海康威视、海(hǎi)尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入(rù)前十(shí)大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健友股份(fèn)等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫(yì)情对经济的影(yǐng)响(xiǎng)基本(běn)消(xiāo)除(chú)，整体经(jīng)济(jì)逐步回(huí)到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性(xìng)危机，但各(gè)国政府较为迅速地采取了(le)对应(yīng)措(cuò)施，接管(guǎn)相(xiāng)关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金(jīn)报告期内对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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