金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯(fēng城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌)狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期之(zhī)前的最后一(yī)个交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白糖主力(lì)期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的信(xìn)息(xī)湮没在五一(yī)假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始(shǐ)一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的(de)是，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖(tá城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌ng)产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖(táng)厂(chǎng)除云(yún)南(nán)省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步(bù)进(jìn)入尾声，除云(yún)南地区外(wài)，广西等主产(chǎn)区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预(yù)期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢(màn)且有限，我国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保(bǎo)持平(píng)稳，年(nián)产(chǎn)量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日报报道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发(fā)布的报告显示，4月国(guó)际食品价(jià)格(gé)指数(shù)出现1年(nián)以来的首次回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的(de)世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格指(zhǐ)数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要(yào)生产国和地区(qū)包括巴西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产量约占(zhàn)全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚和(hé)印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占(zhàn)全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机(jī)，加上政府实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而(ér)动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖(táng)业继(jì)续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续(xù)挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出答案。

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