钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩的(de)股(gǔ)价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫(mò)过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又令人(rén)遐(xiá)想的题(tí)材(cái)搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项(xiàng)目(mù)进展的“积(jī)极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完全失(shī)灵(líng)，股(gǔ)价又在4个(gè)多月时间(jiān)极速腰斩。即便是(shì)3月(yuè)末(mò)扔出30亿元定增预(yù)案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到(dào)，股价(jià)过山车(chē)式的涨跌折射的是市场(chǎng)对传(chuán)艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电赛道(dào)故(gù)事的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规(guī)划产能已经从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技(jì)如何(hé)撬(qiào)动54亿(yì)元乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环伺、落(luò)地产能(néng)骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的(de)产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频“跳票(piào)”、实际效(xiào)益与预(yù)期天差地(dì)别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便(biàn)与锂离(lí)子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠(nà)能力较弱(ruò)、钠电池能(néng)量(liàng)密度较低，导致(zhì)其研发进(jìn)度大大落后于了(le)锂(lǐ)电池。直(zhí)到(dào)2020年(nián)后(hòu)，随(suí)着钠电关键技术完成突(tū)破(pò)以及锂(lǐ)价不(bù)断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推(tuī)出第一代钠离(lí)子电池，掀起(q哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ǐ)钠(nà)电风(fēng)潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之际，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布(bù)入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子(zi)科技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（以下(xià)简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺钠电科(kē)技有限公司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召开电(diàn)话会议(yì)，向合(hé)计64名分(fēn)析师和个人投(tóu)资者披露跨界钠电(diàn)的各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二(èr)期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科技宣(xuān)布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨(zhǎng)股价的前车(chē)在前，传艺科技开(kāi)始有意(yì)无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目(mù)进(jìn)展，而公司股价也往往在公告披露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价一度摸高(gāo)至54.44元(yuán)/股(gǔ)，相较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价(jià)，不(bù)到半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无论其如何发布“利(lì)好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪，反而随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召(zhào)开电话会并在《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中对外发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平等涉(shè)及(jí)公(gōng)司经营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式(shì)通过(guò)《关于(yú)对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关注(zhù)函回复的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事项(xiàng)，传(chuán)艺科(kē)技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科(kē)技(jì)股(gǔ)价“过山车”式上下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波助(zhù)澜(lán)，但归根结底(dǐ)还(hái)是其资金有限(xiàn)与钠电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让(ràng)市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二(èr)期5.5GWh项目建(jiàn)成(chéng)后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据(jù)公司(sī)此(cǐ)前对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的(de)投资成本(běn)约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修(xiū)及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止这公(gōng)告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长邹(zōu)伟民4月16日在(zài)公(gōng)开场(chǎng)合演(yǎn)讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地，用30个月(yuè)的时间，新上(shàng)钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液的(de)生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到(dào)的钠电(diàn)产能规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电官微(wēi)

　　若按(àn)邹伟民的说法(fǎ)，传艺(yì)科技在上述的54亿元资(zī)金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利水平(píng)显(xiǎn)然(rán)难(nán)以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板(bǎn)（PCB）两大类(lèi)消费电子零(líng)组件，具体包括笔(bǐ)记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和鼠(shǔ)标等输入类设备及(jí)通讯用板、消费(fèi)电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同(tóng)步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩(jì)变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交(jiāo)所的(de)回函中(zhōng)，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见其在(zài)投资钠(nà)电项目时自(zì)有资金的(de)“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银行(xíng)贷(dài)款解(jiě)决。后一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今年(nián)3月30日公(gōng)司(sī)公(gōng)告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的项目(mù)贷(dài)款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头(tóu)银行已审批通过，参团银(yín)行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩(shèng)余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知(zhī)，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠电项目只(zhǐ)能依(yī)赖融资(zī)。至(zhì)于上述邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌(diē)，钠(nà)电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元(yuán)，整个钠(nà)电池全供应链项目计(jì)划到2024年(nián)末(mò)全部(bù)竣工投(tóu)产，达(dá)产(chǎn)达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技(jì)的钠(nà)电项目真如邹伟民在(zài)近日的演讲中所言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基(jī)础(chǔ)上(shàng)翻十(shí)几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场对这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除(chú)了资金实力有限公(gōng)司外(wài)，核心还(hái)在其大干快上后产能(néng)如(rú)何消化的问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠电(diàn)池商业化元年的2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨(jù)头在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性能来看，传(chuán)艺钠电的(de)钠电池与巨(jù)头们(men)不相上下，但(dàn)宁(níng)德时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等(děng)表明(míng)，大佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动车(chē)和低速电动车领域(yù)实现装车应(yīng)用。而(ér)传(chuán)艺科技除了在(zài)岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏(sū)新能源(yuán)、德博新能源签订项目合作或战(zhàn)略合(hé)作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投(tóu)资者问(wèn)及(jí)客户情况(kuàng)时，公司(sī)都以“目前订(dìng)单(dān)下游(yóu)运用覆(fù)盖储(chǔ)能、低速电动车及电动(dòng)工具(jù)等多个领域”“公司钠离(lí)子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多名(míng)客(kè)户签(qiān)订了(le)销售订(dìng)单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合作(zuò)意向(xiàng)洽(qià)谈等工(gōng)作(zuò)”等进行回复。至(zhì)于(yú)具体的客户名(míng)称(chēng)和订单(dān)金(jīn)额，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新(xīn)能源事(shì)业部钠电池分析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据(jù)则称，到2023年底(dǐ)，预(yù)计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业(yè)产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的(de)市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较大(dà)比例的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠电池(chí)只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年(nián)钠电池市场(chǎng)的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多(duō)年的钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为(wèi)“替代”而被推到台(tái)前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格(gé)均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价(jià)持(chí)续下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池(chí)商业(yè)化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太(tài)可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一(yī)便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因(yīn)为它是(shì)锂离(lí)子电(diàn)池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠电建设成本(běn)接近，目前三(sān)元钠电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价(jià)格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本(běn)相当；而由于锂原(yuán)料价格大(dà)幅下降，目(mù)前铁锂和锰(měng)酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂价(jià)格在(zài)20万以下时(shí)，锂(lǐ)电(diàn)池对钠电(diàn)池(chí)有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电(diàn)池还(hái)有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁(cái)助理刘(liú)继茂就(jiù)告(gào)诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完(wán)善后(hòu)，规模(mó)量产(chǎn)后钠(nà)离(lí)子(zi)电池正、负极材(cái)料价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂(lǐ)存在降价可能(néng)，但只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本(běn)优势就依然存(cún)在，并且随(suí)着技术不(bù)断发展、产业(yè)不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电(diàn)池的降本空间有望进(jìn)一步打(dǎ)开(kāi)，该(gāi)成(chéng)本(běn)临界(jiè)点(diǎn)仍有(yǒu)进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规(guī)模化完成后(hòu)，能和(hé)锂离(lí)子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密(mì)度(dù)的(de)限制，使得(dé)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)在(zài)15万以上时，成熟后(hòu)的钠离(lí)子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技(jì)在(zài)内，诸多(duō)入局(jú)钠电池的企业(yè)都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着(zhe)锂(lǐ)价持(chí)续下降，钠(nà)电池利润率下降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调(diào)研(yán)记录中曾表示，公(gōng)司(sī)钠电池定价主要根据碳酸锂的价(jià)格(gé)，一(yī)般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺(yì)科技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计(jì)划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元投向薄膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目未用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻(bō)璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目的实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为(wèi)重(zhòng)庆市合川区工业园区核心区高阳路30号(hào)，实施主体则从传艺科技变为全资(zī)子(zi)公(gōng)司重(zhòng)庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项(xiàng)目则(zé)再(zài)生变。公司(sī)终止实(shí)施3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩(shèng)余资(zī)金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。

　　2020年(nián)8月，哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思传(chuán)艺科(kē)技再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年(nián)产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目。但(dàn)次年(nián)6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市(shì)经开区凌波(bō)路49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入“钠离子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的(de)后果就(jiù)是原有(yǒu)的投入(rù)打水飘(piāo)、投资效率低下以及(jí)建成(chéng)项目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售(shòu)收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年(nián)-哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建设项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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