本(běn)轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业(yè)，但基(jī)本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都(dōu)有亮点，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收(shōu)入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根(gēn)据(jù)集(jí)成电路(lù)产业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成立至今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个(gè)国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号特是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品(pǐn)的设计、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术(shù)产业化整体解决方案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完(wán)成后(hòu)的下一道工序，是锂电池(chí)生产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目的是将正(zhèng)负极(jí)浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广泛(fàn)应用于锂(lǐ)离(lí)子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一(yī)块(kuài)市场，天(tiān)花板非常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为(wèi)起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延(yán)伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为(wèi)国内外客户(hù)提供(gōng)一站(zhàn)式代(dài)工解决(jué)方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等(děng)领域的半导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高，因此利(lì)润大(dà)幅(fú)亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出(chū)头了（资本(běn)支出高峰(fēng)在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求(qiú)在(zài)23年(nián)大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际，未(wèi)来(lái)还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售，产品以中高端分(fēn)散染料为主(zhǔ)，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪(dí)达(dá)斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号后一路(lù)下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都不到(dào)，下游服(fú)装行业景气(qì)度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦于(yú)汽(qì)车行业营(yíng)销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提供相关(guān)软(ruǎn)件产品及(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户(hù)，提供营销与后市场服务(wù)领域的(de)数智(zhì)化(huà)解决方案、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团(tuán)旗(qí)下(xià)子公司分(fēn)拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公(gōng)司行(xíng)业前(qián)景(jǐng)不算很差，但公司自身技术含量较低(dī)，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于(yú)2003年3月的经纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事电力工程技术服务及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业(yè)企业(yè)电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工(gōng)程建设(shè)等(děng)服务。

　　电网和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程技术(shù)服务收入(rù)为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物(wù)联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器（PA）的(de)设计能力为核心(xīn)，兼(jiān)具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列覆(fù)盖的通(tōng)信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信射频前端(duān)发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司(sī)毛利(lì)率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁(jìn)后都会(huì)成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务的国家级(jí)高新(xīn)技术和(hé)专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航天南湖已(yǐ)成(chéng)为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关联交易占(zhàn)比越(yuè)来(lái)越高(gāo)，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极(jí)高的军工企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的(de)价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手(shǒu)是一家(jiā)互联网数字(zì)化(huà)虚拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移(yí)动(dòng)互(hù)联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供移(yí)动(dòng)互(hù)联(lián)网数字(zì)化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景提供物(wù)联(lián)网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务(wù)。一家售(shòu)卖移(yí)动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模式(shì)是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成(ch至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号éng)。

　　流(liú)量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差，且(qiě)互(hù)联网流量已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量(liàng)来(lái)拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰。

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