衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度(dù)GDP增速(sù)超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务(wù)部(bù)经济(jì)分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括进口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回(huí)落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的最(zuì)大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速(sù)大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储高度(dù)关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船(chuán)黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许(xǔ)可(kě)下，海军出(chū)动直(zhí)升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马(mǎ)绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第五舰(jiàn)队在(zài)一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人(rén)通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的(de)一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一(yī)次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑(tiāo)战的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确(què)性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话(huà)事件已报交(jiāo)有关执法部门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于(yú)美(měi)联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官(guān)员(yuán)的(de)言论可(kě)能(néng)让在场(chǎng)的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们(men)通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时(shí)觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内(nèi)即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目前国际市(shì)场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅(fú)回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银(yín)行业风险再次升温继续引发(fā)市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共(gòng)和银(yín)行的(de)财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资(zī)者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止加息仍(réng)有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基(jī)于当前(qián)欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下(xià)行(xíng)的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析(xī)师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定(dìng)程度上抵消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价(jià)处在宏观利空与供应(yīng)紧张局(jú)面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要还(hái)是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时(shí)本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东(dōng)出(chū)口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场供应的(de)收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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