投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次突破万亿美(měi)元(yuán)的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大(dà)了(le)AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传(chuán)媒、云计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关概念(niàn)股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面有业务(wù)上(shàng)的合作。从公募(mù)基金一季度末的(de)数(shù)据来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募(mù)基(jī)金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和谷歌(gē)等多(duō)家(jiā)全球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的(de)是广发(fā)全(quán)球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领域加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十(shí)亿美(měi)元，这是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大(dà)的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮(cháo)中的(de)另一大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年(nián)一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在(zài)数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破(pò)口。能够(gòu)率先(xiān)建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们的(de)中长期基(jī)本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很(hěn)美好(hǎo)，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析师(shī)秦(qín)洪告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器）除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗为代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及(jí)背后(hòu)的(de)产能扩张信息就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且(qiě)空(kōng)间(jiān)不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑(chēng)下(xià)，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细(xì)观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色(sè)，所以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或(huò)调整(zhěng)一定(dìng)程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩(jì)验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具(jù)体(tǐ)投资的时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌握(wò)核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持的(de)跟(gēn)风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要以合(hé)适的价(jià)格买(mǎi)入(rù)，否则很(hěn)可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要(yào)将资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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